被广药集团接掌之后，ST康美（600518.SH，下称“康美”）正极力挣脱“300亿财务造假案”泥沼。
根据康美近日发布的2023年年度业绩预盈公告，经财务部门初步测算，预计2023年1月1日至12月31日期间康美实现归母净利润9000万元到1.35亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈。
康美将业绩预盈的主要原因归结为两个方面，一是主营业务上，预计2023年营收规模增长16%左右，初步测算带动公司毛利额增加2亿元左右；二是非经常性损益的影响，包括政府补助及债务重组收益0.6亿元左右；公司加大资产处置，非流动资产处置收益增加近1亿元；因债务和解等因素导致单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2亿元左右；根据税务机关出具的清算审核结论，退回部分土增税4亿元左右。
对于营收规模方面的增长，1月24日，康美相关人士张茗（化名）向时代周报记者解释称，2023年的营收增长主要由中药饮片版块带动。“重整的前两年，受资本市场影响，公司产品销售多少也受到一些负面影响。重整之后，在相关方的支持下，我们也在积极开拓市场份额。近两年，公司每年都有销售业绩目标，分配到各自去完成，2023年营收目标完成得比较理想。”
康美是中药饮片领域的龙头企业，市值最高时曾突破千亿元。2019年5月，因财务造假被坐实，康美主动申请实施“其他风险警示”，自此戴帽成为“ST康美”。此后，康美陆续经历被托管、破产重组及控股股东变更等一系列变动。在很多人看来，破产重整意味着涅槃重生，外界也期待新康美能够顺利摘帽，实现华丽转身。
“摘帽”工作仍在推进
2023年6月，康美在宣布向上交所提请“摘帽”仅月余，即宣布撤回该申请，市场哗然。彼时，康美将撤回原因归结为公司尚未最终判决的历史诉讼，及公司盈利能力尚待进一步恢复与提升。
在一系列历史诉讼中，最受外界关注的莫过于渤海国际信托股份有限公司（下称“渤海信托”）与ST康美原控股股东康美实业投资控股有限公司（下称“康美实业”）以及康美旗下三家子公司康美(亳州)华佗国际中药城有限公司(下称“康美中药城”)、亳州市新世界商贸有限公司(下称“新世界商贸”)、康美(亳州)世纪国药中药有限公司(下称“世纪国药”)之间的诉讼。
2018年，康美实业与渤海信托先后签署了《信托贷款合同》和《信托贷款合同补充协议》，合计贷款35.6亿元。为担保上述贷款，康美实业及相关方向渤海信托提供了担保措施并签订相关协议。之后在贷款合同履行过程中，康美实业未按约定向渤海信托履行全部还款义务，各担保人也未履行相应的担保责任。
为此，渤海信托将康美实业、康美中药城、新世界商贸、世纪国药、许冬瑾等十五人列为被告，并提出判令被告偿还借款本金、利息、罚息；对康美中药城、新世界商贸、世纪国药抵押的不动产行使相关抵押权等请求。
2023年8月，康美发布公告宣布该诉讼二审终审的判决结果，康美实业应于本判决发生法律效力之日起十日内付还尚欠渤海国际信托的借款本金及部分利息、罚息(缩短罚息的期限)；维持广东省揭阳市中级人民法院一审判决第2、3、4、5项判项，这当中就包括渤海信托有权以被告康美实业、康美中药城、新世界商贸、世纪国药抵押的不动产折价或者以拍卖、变卖该财产的价款优先受偿。
时代周报记者注意到，康美早在2022年度就已依据一审判决结果，以康美中药城、新世界商贸、世纪国药被抵押的不动产账面价值为限计提未决诉讼预计负债共计6.09亿元，减少公司2022年度归母净利润6.09亿元。换句话说，渤海信托诉讼的相关债务对康美业绩方面的影响已基本出清。
如今公司已然实现扭亏，相关诉讼也尘埃落定，康美在2024年会否重新推进“摘帽”工作？
对此，张茗告诉时代周报记者，关于“摘帽”的事项，公司一直在积极推进与相关方的沟通，将择机再次提交撤销公司股票其他风险警示的申请。
“瘦身”做减法，重塑之路道阻且长
自2019年财务造假被坐实后，康美就开始“瘦身”自救。康美在2019年年报中指出，根据“聚焦主业，发展实业，瘦身健体，固本强基”的战略发展方向，公司收缩自产药品业务规模以及保健食品和食品业务，强调未来将整合资源，调整业务结构，剥离非主业，对经营品牌适当调整，精简部分业务和人员。
2020年9月，康美药业原控股股东及实控人与揭阳易林药业投资有限公司（下称“易林投资”）签订托管协议，易林投资全面管理公司生产经营和资产负债风险化解。2020-2021年，康美将战略方向调整为“聚焦优势实业、强化规模商业、盘活潜力产业、清理边缘副业”，“甩掉历史包袱”“瘦身做减法”依旧是公司发展的主旋律。在2021年年报中，康美宣布将进一步收缩自产西药业务规模，并加速调整医疗器械和保健品业务。
2021年年底，法院裁定康美重整计划执行完毕。期间，康美的控股股东变更为广东神农氏企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“神农氏”），公司无实际控制人。神农氏由广药集团、广东粤财产业投资基金合伙企业（有限合伙）、广东恒健资产管理有限公司、揭阳市金叶发展有限公司等国有控股企业共同组成。
2022年，甩掉旧包袱让康美轻装上阵成为可能。这一年，康美首次提出“12355”战略，宣布将以中药饮片为核心的智慧型中医药大健康品牌企业为战略定位，围绕“打造中药饮片全链条特色产业”和“提供医疗康养大健康特色服务”两大战略主线，全面启动中药、医疗康养、中药城、健康品和医药商业五大业务板块。
2019年入职的张茗刚好经历了新旧康美两个时期，对于前后之间的变化，张茗感触颇深。“以前康美的摊子铺得特别大，业务非常的广。”她告诉时代周报记者，以前的康美除了饮片业务，还涉及日用产品、美容产品等，这也是公司要精简业务、清理边缘副业的原因。
“这两年，公司精简了很多业务，把很多与主营业务不相关又没有营收或者利润贡献低的业务全部都砍掉了。”张茗表示，“我们现在的发展方向非常明确，就是集中到核心主业中药饮片上，把这块做大做强。再一个就是康养板块，这也是我们未来要重点培育的业务模块。”
财报数据显示，2020-2022年，康美中药产品的营业收入分别是15.90亿元、15.73亿元和19.06亿元，占比同期总营收分别是29.37%、37.88%和45.60%。
张茗告诉时代周报记者，康美当前的核心支柱性产业依然是中药饮片，包括智慧药房的投入，也可以带动中药饮片的销售收入。
对于中药城板块的升级盘活，康美也在寻求新的方向。时代周报记者此前从康美方面了解到，中药城对康美方面的净利润贡献并不高，以亳州中药城为例，过往一直依赖租金收取的模式，收入结构单一，康美管理层一直在试图盘活这块资产。
目前，康美中药城板块含括安徽亳州中药城、普宁中药城、甘肃西部中药城、康美西宁中药城等多个中药材市场。而康美自2022年开始即寻求从以往单一的租售模式向产业运营转型。
按照张茗的说法，目前，亳州中药城正在探索趁鲜加工。趁鲜加工的施行，一方面能提高中药材的新鲜度，另一方面，由于趁鲜加工需要一定资质和门槛，也能提升中药城的竞争力。普宁中药城的特色则是销售滋补贵细产品，这类药材价值高的特点决定了其客流量无法媲美亳州中药城。
“目前，公司对普宁中药城的升级改造思路是在中药城周边建设草药文化大观园、博览馆，以此带动人流量，人流量起来之后，对于中药城的销售、管理和品牌形象各方面都会有提升。”张茗称。
财务数据显示，2021年-2022年及2023年上半年，亳州中药城实现净利润分别是-11.97亿元、-6.74亿元和52.43万元；同期，普宁中药城实现净利润依次为-6.8亿元、-2.33亿元和-704.74万元。
“中药城板块的升级盘活是一个比较大的工程，要做到立竿见影的效果肯定是比较难的，只能逐步推进，现阶段，更加成熟可行的开发思路管理层也还在讨论。”张茗对时代周报记者坦言道。