来源 :ZAKER2026-06-09
曾经的 A 股医药白马股康美药业，早已褪去昔日光环，深陷持续颓废的泥潭无法自拔。历经财务造假风暴、债务重组、破产重整一系列整改之后，市场和千万普通投资者曾给予这家企业重生的机会，期待其重整主业、规范经营、回报股东。但数年时间过去，康美药业不仅没有走出困境，反而持续走弱、乱象丛生，股价不断刷新低位，业绩持续亏损，无数中小投资者深度被套、损失惨重。康美药业的持续沉沦，绝非市场环境所致，核心责任完全在于履职失责、治理失效、经营无力的现任管理层，罢免低效失职的现任领导层，已是维护投资者权益、拯救企业的唯一出路。
资本市场的数据，是康美药业治理失效最直观的印证。截至 2026 年 6 月 9 日，康美药业股价跌至 1.42 元，盘中最低触及 1.39 元，再度刷新阶段新低，单日跌幅达 2.07%，颓势尽显。拉长周期来看，公司股价颓势早已常态化：近三个月股价暴跌 24.87%，近一年累计下跌 26.42%，近五年股价腰斩，跌幅高达 48.36%，市值持续缩水，无数坚守的普通投资者亏损累累、血本无归。更令人揪心的是，公司市盈率 TTM 跌至-1332.08，彻底陷入估值失真、市场不认可的尴尬境地，资本市场信心彻底崩塌。
股价持续创新低的背后，是康美药业主业全面溃败、经营持续恶化的核心困境，而这一切的根源，是现任管理层履职不作为、治理无方。根据 2026 年第一季度财报数据显示，公司经营颓势进一步加剧：单季度营收 10.8 亿元，同比大幅下滑 16.89%；归母净利润亏损 1656 万元，同比暴跌 294.74%，扣非净利润持续为负，主业造血能力彻底丧失。纵观近年经营数据，康美药业早已陷入"靠续命度日"的畸形状态，公司利润并非来自医药主业经营，而是依赖债务重组收益、政府补助等一次性收益勉强修饰报表，一旦剥离非经常性收益，主业持续巨亏的真相彻底暴露。
重整重生的政策红利、市场机遇，全部被现任管理层白白浪费。康美药业经历重大财务造假危机后，通过司法重整化解了巨额债务风险，剥离了历史不良包袱，获得了资本市场的容错空间和重生机会。彼时，市场普遍看好公司依托原有医药供应链、中药材交易、智慧药房等核心业务重启发展，中小投资者更是怀揣企业复苏的希望进场坚守。但以董事长赖志坚、总经理欧国雄为核心的现任管理层，始终未能拿出有效的经营方案和改革举措，上任以来毫无突破、碌碌无为。
在企业治理层面，管理层未能建立规范高效的经营体系，内部管理松散、业务布局混乱，没有聚焦医药主业深耕发展，既无新品研发突破，也无市场渠道拓展，传统核心业务持续萎缩；在战略发展层面，面对医药行业转型升级的大势，管理层反应迟钝、保守懈怠，错失行业发展机遇，任由公司核心竞争力持续流失；在股东回报层面，管理层漠视中小投资者利益，面对股价持续暴跌、业绩持续亏损，从未出台有效的维稳举措、整改方案和发展规划，既无业绩改善的实质动作，也无稳定股价的积极行动，任由企业价值持续缩水、投资者权益持续受损。
更让投资者难以接受的是，当前康美药业处于无实际控制人的治理状态，控股股东广东神农氏企业管理合伙企业持股 25.38%，股权结构相对稳定，但管理层却利用治理漏洞，陷入"躺平履职"的状态。公司频繁推进人事调整、董事提名等内部流程，却始终回避最核心的经营脱困、业绩自救问题，本末倒置、避重就轻，充分暴露出现任管理层缺乏担当、能力不足、履职失责的核心问题。对于一家经历重大危机、亟待重生的企业而言，平庸无为、消极躺平的管理层，比市场风险更可怕、更致命。
A 股市场始终坚守"权责对等、优胜劣汰"的规则，管理层享受上市公司履职职权与薪酬待遇，就必须承担经营发展、回报股东的核心责任。如今康美药业持续颓废、股价屡创新低、主业持续亏损、投资者巨亏累累，所有问题的矛头，都直指现任管理层的失职失责。中小投资者作为资本市场的弱势群体，在康美药业的持续下跌中，承受了远超机构的损失，长期被套、求助无门，合法权益被严重漠视。
企业重整的初心是涅槃重生，不是持续摆烂；投资者的包容是期待回暖，不是任由收割。当前康美药业的所有困境，都是管理层履职不力、治理失效的直接结果，现任领导层已完全不具备带领企业脱困重生、维护投资者权益的能力与担当。
在此，我们郑重提议：立即启动问责机制，全面罢免康美药业现任董事会、核心经营管理层。更换具备专业能力、责任担当、行业经验的全新管理团队，彻底打破当前的经营僵局；全面梳理公司业务体系，聚焦医药主业推进改革整改，重塑企业核心竞争力；切实维护中小投资者合法权益，出台实质性经营改善与市值维稳举措，扭转企业持续颓废的局面，让康美药业真正走出泥潭，回归良性发展轨道。