来源 :茅台时空2026-05-15
5月15日，ZAKER“财报挖掘机”对A股上市公司“派现融资比”进行梳理，贵州茅台以152.63倍的比值高居榜首，成为A股市场最“厚道”的公司之一。
这意味着，投资者每向茅台投入1元钱，公司已经累计回馈了超150元的现金分红。
数据显示，贵州茅台自2001年上市以来，首发融资22.02亿元，此后24年间未进行任何再融资（包括配股、定增、可转债等）。与之对应的是，公司累计实施分红28次，总额达3361.12亿元。
2024年，茅台首次实施中期分红，当年年度与中期合计派发现金近600亿元，分红力度进一步加大。贵州茅台在2025年年报中表示，预计派发现金红利650.33亿元，累计分红金额预将超4000亿元。
茅台能够持续高比例分红的背后，是其不可复制的商业模式，自身强劲的盈利能力和现金创造能力，足以支撑企业发展与股东回报的双重需求。
很多投资者关注“派现融资比”，即累计分红总额除以累计融资总额。比值超过1，意味着公司给股东的钱已经超过了从市场拿走的钱；超过100倍，则是真正的“现金奶牛”。贵州茅台以152.63倍位列全A股第一，远超绝大多数上市公司。
报道认为，在低利率环境下，茅台的股息率同样具备吸引力。业内认为，对于追求稳健回报的长期投资者而言，像茅台这样兼具品牌护城河与持续分红能力的公司，是资产配置中难以绕开的“压舱石”。