股东减持潮下的自救：老白干酒股权激励能重振市场信心吗？
“对于股价一直下跌，公司管理层没有对策吗？”近日，面对股价持续下行的压力，老白干酒管理层在投资者互动中明确强调了核心策略，即以提升经营效益为根基，通过聚焦主业、优化市场布局和加强投资者沟通来稳定市场信心……
这一回应不仅反映了公司对股东价值的重视，也揭示了其在激烈竞争中的务实姿态……
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老白干酒股价遭遇“三重困局”
2023年，老白干酒业交出亮眼成绩单：营收首次突破50亿大关，达52.57亿元；扣非净利润增长至6.14亿元。然而，这份“火热”成绩单却未能点燃资本市场的热情，公司股价连续下跌……
从2023年2月的38.47元/股一路狂泻至2025年2月的18.94元/股，短短两年时间，股价跌幅高达51%，近乎腰斩。
一位接受采访的业内人士直言，老白干酒的股价上不去，究其根源在于“三重困局”，即：区域依赖、产品断层与资本冷遇……
区域结构失衡：主场优势难掩扩张瓶颈。
全国化布局战略方面，老白干酒为了突破地域限制，扩大市场版图，此前通过收购丰联酒业，试图在湖南、安徽、山东等多个省份打开市场局面。但是，这种“广撒网”却“捕不到鱼”的粗放模式，与一线名酒精细化运营形成鲜明对比。
此外，尽管老白干依托河北“主场”，深耕区域市场构建品牌壁垒的策略曾卓有成效。但竞争对手的进步与野心似乎更大，丛台酒2021和2022年，连续两年业绩增长超30%，销售体量提升至20亿以上。2023年的经销商大会上，丛台酒喊出力争“河北第一”。
产品断层危机：中端狂奔，高端失速。
老白干的产品线正经历结构性分化，中档酒成为增长引擎，被视为未来利润支柱的高档酒却遭遇增长危机。
在消费趋于理性的环境下，中端产品增长固然可喜，但高端增速失速暴露了品牌溢价能力不足的软肋。当一线名酒持续下沉挤压生存空间，高端“冲顶”乏力将使老白干在行业深度分化中逐渐丧失战略主动权。
资本冷思考：增长质量遭遇信任危机。
尽管业绩持续向好，资本市场却选择了“用脚投票”。股价连续下跌的残酷现实，反映出投资者对老白干增长质量的深层忧虑——区域过度集中、高端增长瓶颈、省外扩张乏力等问题，让亮眼的营收数字显得根基不稳。
白酒赛道早已进入存量竞争时代，投资者更看重企业可持续的盈利能力与清晰的全国化路径，而非单一的区域性增长故事。
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如何突围？老白干酒“有对策”
当行业分化已成定局，区域酒企的突围不仅需要业绩的“量增”，更需要战略的“质变”——唯有打破区域依赖与产品断层的双重枷锁，方能在资本市场赢得真正的信心投票。
按照业内人士的话说，破局之道在于：深耕区域市场的同时，必须重构省外扩张的精细化战略；稳住中端基本盘的同时，更要锻造高端产品的价值护城河。
值得一提的是，尽管挑战与困难确实存在，但老白干酒在面对投资者提问“对于股价一直下跌，公司管理层没有对策吗？”的回复是：“不仅有，而且一直在推进……”
价值创造：聚焦主业夯实经营根基公司始终将提升经营效益作为市值管理的核心抓手，通过"双聚焦"战略持续强化白酒主业竞争力；
市场深耕战略：采用"做深做透"的聚集式发展模式，通过精准消费者互动、核心人群价值挖掘等手段，系统提升市场占有率与顾客终身价值；
质量提升工程：建立从生产端到销售端的全链条质量管控体系，通过管理创新与数字化转型持续优化经营效率；
回报股东支持：公司已于2022年实施了股权激励计划，将股东利益、公司发展和员工利益紧密地联系在一起，构筑了利益共同体，促进公司与股东、员工共同成长，推动公司稳定、健康、高质量发展，争创更好的业绩回报投资者。