来源 :Eshare医械汇2021-09-15
近期，新华医疗多次触及涨停，半年股价涨幅近3倍，再度引起市场对这家医疗器械企业的广泛关注。
支撑新华医疗股价上涨必然离不开业绩爆发。2021年半年报数据显示，营收54.6亿元，同比增长35.80%，净利润同比增长155.8%。
股价的上涨更与新华医疗“不断瘦身，聚焦主业”有莫大的关系。
从2010年到2016年，新华医疗完成了31次并购，横跨体外诊断、口腔、医院、药店等数个领域，但在两票制和集采冲击下，在市场竞争中处于劣势，让新华医疗付出惨痛代价。如远跃药机和成都英德业绩连续无法达标，导致公司2016年净利润大幅下降近90%，是自2005年以来的首次亏损。
在经历买买买带来的营收亏损后，新华医疗调整战略，开启了卖卖卖模式。今年新华医疗也陆续出售了一些经营状况不好的子公司及参股公司的股权。
9月9日，新华医疗发布公告称，于2021年7月19日分别以4,785.50万元、3,799.50万元为转让底价出售子公司上海欣航实业有限公司55%的股权和上海聚力通医疗供应链有限公司51%的股权，目前交易相关事项已全部完成。
除了这两个项目，新华医疗上半年还有两个子公司的股权在交易，即北京华科创智健康科技股份有限公司和淄博淄川区医院西院有限公司。
通过出售这些不良资产，新华医疗得以“回血”，虽然未来营收将大幅下滑，但盈利能力却能大幅攀升。
除此之外，关节国采前，终止强生骨科关节等产品代理合作也是一次成功的“瘦身”。
4月19日，新华医疗发布公告称，受医用高值耗材集中带量采购等影响，综合考虑代理业务的经营风险及毛利率水平等因素，经下属子公司上海泰美与强生医疗协商一致，拟于2021年6月30日与强生医疗终止业务代理合作。
对于代理商而言，行业内普遍认为关节集采降幅超过75%，代理商基本上失去了利润空间。一旦集采落地，毛利率本就微薄的骨科代理业务将成为新华医疗的累赘。在关键时刻按下暂停键，及时止损，也算是明智之选。
除了开启瘦身模式外，聚焦医疗器械制造板块，也为新华医疗带来业绩新增长点。
在两票制和集采的压力下，医疗器械商贸不再是“香饽饽”，流通企业纷纷转型进军医疗器械制造领域。目前医疗器械制造已成为新华医疗的主要业务，2021年上半年医疗器械制造营收同比增长21.99%。
其中在骨科板块，2016年新华医疗开始布局骨科耗材研发、生产和制造，和台湾联合骨科器材股份有限公司共同成立新华联合，该项目建成达产后，预计将形成年产人工髋关节4万套/年、人工膝关节3万套/年，正常年销售收入约4.41亿元，年利润总额1.62亿元，产量与销售收入均达到国内行业领先地位。
同时，骨科传统领域接连面临集采，运动医学这一高技术壁垒领域必然成为骨科下一个高增长赛道，新华医疗已抢先布局。9月2日，新华医疗发布公告称，子公司获“关节镜配套手术器械”二类医疗器械注册证，为公司骨科业务发展提供了潜在的发展爆发力。
行业进入变革期，新华医疗也在经历转型的阵痛，砍掉不良资产，从流通进军制造领域，于危机中育先机，于变局中开新局，整装待发未来值得期待！