昨日，乳业巨头光明乳业官宣新代言人——演员吴磊，并推出“光明优倍5.0超鲜牛乳”和“舒睡奶”系列等多款“新鲜”新品。同时公布最新科研进展。光明乳业多牌齐发，致力于打造“鲜活营养+明星势能”双引擎特征明显。
光明乳业动作频发背后，业内人士对其近年的发展情况亦同步关注。数据显示，光明乳业近3个完整财年及一季报营收数据均实现连续3年下滑。净利润率亦持续压缩。
值得关注的是，历史资料显示，在21世纪初，光明乳业曾力压国内目前两大乳业巨头。经历二十余年的发展，光明乳业为何陷于困局？此次光明乳业的全方位焕新，对其发展又有多少助力呢？
01
加码低温奶，
能否剑指全国化
5月22日，光明乳业召开的领鲜升级发布会上，其重点提及新鲜这一关键词，并升级旗下产品光明优倍。
据介绍，新生升级产品光明优倍5.0超鲜牛乳富含5克优质乳蛋白，是普通纯牛奶的1.7倍。同时，光明乳业官宣演员吴磊出任光明优倍品牌代言人，以“鲜活营养+明星势能”双引擎，致力为消费者构建“更强保护力”的健康防线。
功能性产品的打造亦是此次发布会的一大重点。内容涉及益生菌发酵乳改善儿童非酒精性脂肪肝、预防骨质流失等。
产品上，光明乳业加码“体重管理年”下的可能市场。光明乳业在发布会期间启动“全民营养健康计划升级”，推出光明体重管理系列新品，包括健能轻盈UFIT、优倍5.0蛋白0脂超鲜牛乳、莫斯利安低GI酸奶、如实高蛋白酸奶等4款新品。
综上来看，新鲜+功能性或将是光明乳业未来发展的战略方向。加之国民级偶像吴磊的加持，光明乳业能否实现业绩的逆袭呢？
事实上，光明乳业业绩能否抬头与其全国化进程密切相关。作为200亿元规模和上海地区老牌乳企，光明乳业想要进一步发展，扩容市场份额成为必经之路。而光明乳业的全国化布局，冷链建设是其避不开的痛。有投资者曾调侃，光明乳业向外拓展市场，反而是在拖累业绩。财报数据显示，2024年光明乳业全年毛利率为20.01%，较2023年下降1.30个百分点；2025年一季度进一步降至18.66%。分析人士指出，低温奶高昂的冷链成本是重要因素，全程冷链运输和储存的费用压缩了利润空间。
光明乳业2024年财报中，则透露出其外地市场份额被蚕食的信号。2024 年，光明在大本营上海市场营收为67.29亿元，占总营收的28%，同比下降 5.39%。外地市场营收为99.90亿元，同比减少14.73%，降幅明显高于企业整体业绩表现。海外市场反而相较亮眼。
分析人士亦曾指出，相较于两大头部企业，光明乳业的全国化布局能力明显较弱。
02
深陷低温奶困局？
值得关注的是，光明乳业财报还透露，支撑光明乳业的液态奶业务（主要为低温奶）正在加速下滑，且成为其业绩的重要影响因素。
财报数据显示，2024年光明乳业总营收242.78亿元，同比下降8.33%；实现归母净利润7.22亿元，同比下降25.36%；扣非净利润1.70亿元，同比下降67.48%。2025年一季度，营收63.68亿元，同比下降了0.76%，归母净利润1.41亿元，同比下降了18.16%。
业绩环比下滑的同时，作为光明乳业业绩支撑的液态奶业务走势仍低于企业整体业绩情况。财报显示，光明乳业在2024年液态奶营收为141.7亿元，同比下滑9.5%，液态奶业务占总营收的58.4%。2025年Q1，光明液态奶营收为32.92亿元，同比下滑6.32%。占同期总营收63.68亿元的52%。
液态奶营收走低的同时，其占比总营收的比重亦在不断下滑。前述两则数据的同步下滑，亦或佐证了曾经撑起光明乳业的液态奶会否逐渐丧失其在光明乳业的业绩主导权呢？
事实上，作为低温巴氏奶起家的光明乳业，其液态奶的主要构成亦是低温巴氏奶。其当下液态奶营收的走低，亦与行业的整体发展走向息息相关。
历史来看，光明乳业曾经为行业龙头，在21世纪初，其营收曾在伊利、蒙牛之上。但常温奶在全国加速普及后，低温奶起家的光明乳业其市场地位便开始下滑。尽管目前处在行业第三位置，但在营收规模上，对曾经的跟随者（即伊利、蒙牛两大巨头）已是难望其项背。
目前，“围攻”光明乳业的对手更加繁多，光明乳业需要面临的市场情况更加复杂。特别是全产链乳业还要应对上游持续下滑的原奶价格危机。如2024年光明乳业的牧业业务毛利率为- 4.75%，营收暴降41.74%。海外投资上，新西兰新莱特2024年净亏损4.5亿元，同比多亏损52.03%……如此，坚守低温奶的光明乳业，正在面临多面挑战。
如今，光明乳业加速变革动作。此次更是从品牌、产品等多角度全面焕新。多动作后，曾经的乳业“龙头”，能否再次“光明”呢？