来源 :中华网2026-03-20
公司财报数据显示，2013年至2024年，青岛啤酒四季度一直处于亏损状态，其中2021年-2023年公司四季度归属净利润分别亏损4.55亿元、5.56亿元、6.40亿元。
对于这一现状，青岛啤酒在最新的业绩说明会上回应称，啤酒行业消费的淡旺季非常明显，淡季的产能利用率会下降较多，影响到公司的业绩。公司在2024年4季度的消费淡季积极调整产品结构，控制成本和费用。
的确，2024年啤酒行业在成本端迎来利好，受益于大麦麦芽等原料成本和铝罐、玻璃瓶等包装成本降低，带动成本下行，2024年包括青岛啤酒在内的几家啤酒企业吨成本普遍下降。
但这显然难抵淡季销量下滑的冲击。数据显示，青岛啤酒第四季度营收31.79亿元，同比增长约7.47%；归属于上市公司股东的净亏损为6.45亿元，公司四季度亏损额持续扩大。
反观黄酒，四季度却是消费旺季。从黄酒上市公司表现来看，2022年至2024年，古越龙山四季度分别实现营收4.99亿元、6.24亿元、6.45亿元，实现归属净利润为0.71亿元、2.63亿元、0.71亿元，占全年净利润的比例分别为35%、66%、34%。另一黄酒上市公司会稽山近年四季度走势与此基本一致。
但即便如此，青岛啤酒能否借黄酒实现淡旺季互补仍有待观察。因为黄酒本身受品类和地域局限较强，且目前整个黄酒市场逐渐萎缩。这一趋势下，即使是古越龙山、会稽山等头部都面临业绩压力。2024年古越龙山净利润近乎腰斩，会稽山净利润则常年徘徊在2亿元以内，难以突破。
在行业整体不乐观的情况下，青岛啤酒寄希望于黄酒，胜算面有多大还要看企业后续如何跨赛道运作。
“第二曲线”之困
归根结底，不管黄酒是不是一门好生意，青岛啤酒也有必须尝试的理由。
回顾公司过往的并购之路，在跑马圈地、争夺市场份额时期，青岛啤酒也曾加入到兼并收购的浪潮中。截至2024年，公司在国内拥有57家全资和控股的啤酒生产企业，2家联营及合营啤酒生产企业，分布于全国20个省、自治区、直辖市，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。
同时，青岛啤酒确立了青岛啤酒主品牌＋崂山啤酒全国性第二品牌的品牌战略，产品行销全球超120个国家和地区，是当之无愧的国产啤酒巨头之一。
过去大规模的收购让青岛啤酒跻身全国性啤酒公司之列，但其主营业务也只有啤酒一条线，这无疑削弱了公司的抗压能力。尤其随着国内啤酒市场规模见顶、竞争加剧，没有“第二曲线”傍身的啤酒企业均面临业绩增长压力。尽管都早早开启了高端化，但显然不够。
所以到2024年，啤酒行业步入存量竞争阶段，叠加极端天气和消费疲软的影响，啤酒头部可谓集体遭遇“水逆”，出现销量、收入下滑现象。
青岛啤酒也未能幸免，2024年公司实现营收约321.38亿元，同比下降5.3%。年报显示，2024年青岛啤酒主力产品青岛品牌和其他品牌的产量、销量、营收均同比下滑。
具体而言，2024年青岛品牌产品销量同比下滑4.84%，销售收入同比下滑5.07%；以崂山啤酒为代表的其他品牌产品2024年销量同比下滑7.2%，销售收入同比下滑6.38%。
青岛啤酒2024年报