来源 :新浪财经2026-05-22
最低2亿元的回购计划只完成了1亿，广汇物流（600603.SH）近日被监管责令改正。这家刚摘帽半年的公司，再次站上了风口浪尖。
回购承诺“打对折”，两任董事长被追责
2024年7月，广汇物流公告称，拟在12个月内斥资2亿元至4亿元回购股份，用于注销减资。回购价格不超过7.84元/股，后调整为11元/股。2025年7月，回购期限即将届满之际，公司宣布将实施期限延长9个月至2026年4月30日。然而，延期并未换来承诺的兑现。截至2026年4月末，公司累计回购约1738.64万股，已支付总金额仅约1亿元，只达到承诺下限的一半。
近两年时间过去，公司连最低目标都没完成。5月18日晚间，四川证监局对广汇物流采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案；上交所也对公司及两任时任董事长刘栋、郭舰予以监管警示。刘栋主导了回购方案的制定和延期，郭舰接任后距到期还有近一年，但最终仍未能完成。
事实上，广汇物流此前已因财务造假受过处罚。经监管部门查明，公司通过伪造交付资料等方式提前确认房地产业务收入，导致2022年年度报告虚增营收28.94亿元（占当期营收的57.65%）、虚增利润6.22亿元（占当期利润总额的78.52%）；2023年半年度报告虚增营收2.65亿元（占当期营收的19.23%）、虚增利润5559.78万元（占当期利润总额的15.98%）。
2024年，公司因财务造假被证监会警告并罚款500万元，时任董事长杨铁军被罚250万元并被市场禁入5年。2024年9月，公司股票被实施ST，直至2025年10月才摘帽。
业绩连降两年，一季度净利暴跌92.9%
监管压力之外，公司经营状况同样堪忧。2024年和2025年，广汇物流归母净利润分别下降12.76%、27.68%。2025年全年，公司营收27.08亿元，同比下降27.53%。进入2026年，下滑幅度进一步扩大。一季度，公司营收5.63亿元，同比下降22.87%；归母净利润仅1471.33万元，同比暴跌92.9%；扣非净利润2197.57万元，同比下降87.22%。
经营现金流也在持续收缩。2025年，公司经营活动现金净流入额同比下降31.40%至13.18亿元；2026年一季度进一步降至3.94亿元，同比下降16.07%。业绩滑坡背后，公司主营的能源物流板块受煤炭市场下行、运价承压影响明显，而房地产业务已进入收尾阶段，销售收入大幅减少。
账面现金不足亿，子公司却获9亿增资
截至2026年3月末，公司资产总额209.97亿元，资产负债率62.7%，但账面货币资金仅8536.78万元，交易性金融资产3379.46万元，二者合计约1.19亿元。与此同时，短期借款12.23亿元，一年内到期的非流动负债13.13亿元，短期流动性严重承压。
然而，就在回购“食言”、资金吃紧之际，公司控股子公司新疆红淖三铁路有限公司却获得中信金融9亿元增资，用于偿还存量金融机构负债。公司及红淖铁路其他股东均放弃优先认购权。增资后，公司持股比例由100%降至约74.02%，红淖铁路仍为控股子公司，中信金融持股升至约21.86%。
红淖铁路是公司的核心资产，2025年全年累计运量2872万吨，同比增长27%，创历史新高。2025年实现营收19.14亿元、净利润2.12亿元。然而，母公司连2亿回购都无法兑现，子公司却能拿到9亿外部增资，反差鲜明。
券商研报乐观预期落空，股价跌超两成
值得关注的是，西南证券曾于2026年2月发布研报，给予公司“买入”评级，目标价8.4元/股，预测2025—2027年归母净利润分别为4.1亿、7.2亿、10.9亿元。研报发布时，公司股价为6.75元/股。
但公司实际业绩远不及预期。截至2026年5月21日收盘，公司股价已跌至5.27元，较研报发布时下跌超两成，8.4元的目标价更是遥不可及。
回购“爽约”、财务造假前科、业绩暴跌、账面现金不足亿，这家“疆煤外运”龙头能否走出泥潭，仍是未知数。举报/反馈