来源 :新浪财经2026-04-24
营业收入：农机板块拖累，营收同比下滑9.52%
2026年第一季度，鑫源智造实现营业收入1.50亿元，较上年同期的1.66亿元同比下滑9.52%。公司表示，营收下滑主要系农机板块销售下降所致，其中鑫源农机板块收入同比下降8.24%，仅镁业科技板块实现1.61%的小幅增长。
净利润：由盈转亏，归母净利跌幅近180%
鑫源智造本期归母净利润由上年同期的盈利523.96万元转为亏损418.00万元，同比大幅下滑179.78%；扣非归母净利润亏损480.12万元，较上年同期盈利406.64万元跌幅高达218.07%。
从利润变动细节来看，子公司人力成本、研发投入大幅增加，叠加原材料价格上涨、汇率波动等多重因素，是公司利润由盈转亏的核心原因。
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| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 变动幅度（%） |
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| 归属于上市公司股东的净利润 | -418.00 | 523.96 | -179.78 |
| 归属于上市公司股东的扣非净利润 | -480.12 | 406.64 | -218.07 |
每股收益：由正转负，跌幅达200%
本期公司基本每股收益为-0.02元/股，扣非每股收益同样为-0.02元/股，较上年同期的0.02元/股同比跌幅达200%，与净利润的大幅下滑直接相关，反映出公司盈利水平的大幅恶化。
加权平均净资产收益率：由正转负，减少1.3个百分点
本期加权平均净资产收益率为-0.58%，较上年同期的0.72%减少1.30个百分点，主要因公司净利润由盈转亏，净资产收益能力大幅下滑，股东回报水平显著降低。
应收账款：规模小幅增长，回款压力隐现
截至2026年3月31日，公司应收账款余额为1.37亿元，较上年末的1.30亿元同比增长5.27%，对应同期营业收入下滑的情况，应收账款的增长需警惕后续回款风险。
应收票据：同比增长35.54%，票据结算占比提升
本期应收票据余额为1247.37万元，较上年末的920.28万元增长35.54%，显示公司在销售结算中票据结算的占比有所提升，需关注票据到期兑付情况及对现金流的潜在影响。
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| 项目 | 2026年3月末（万元） | 2025年末（万元） | 变动幅度（%） |
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| 应收账款 | 13657.82 | 12973.59 | 5.27 |
| 应收票据 | 1247.37 | 920.28 | 35.54 |
存货：同比增长17.46%，库存压力显现
截至报告期末，公司存货余额为9631.97万元，较上年末的8200.11万元增长17.46%，远超同期营业收入的下滑幅度。结合公司新品上市后市场转化效率滞后的情况，需警惕存货积压及跌价风险。
期间费用：研发、销售费用大幅攀升
报告期内，公司期间费用合计2.53亿元，较上年同期的1.70亿元大幅增长48.82%，成为利润下滑的重要推手：-销售费用：本期销售费用700.73万元，较上年同期的426.87万元增长64.15%，主要因新品上市后的市场推广投入增加。-管理费用：本期管理费用939.13万元，较上年同期的884.36万元增长6.19%，涨幅相对平缓。-研发费用：本期研发费用720.82万元，较上年同期的508.08万元增长41.87%，系公司推进“轻量化、智能化”战略，加大新品研发投入所致。-财务费用：本期财务费用168.82万元，较上年同期的-114.36万元大幅增加，主要因汇兑损失及利息支出变动影响。
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| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 变动幅度（%） |
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| 销售费用 | 700.73 | 426.87 | 64.15 |
| 管理费用 | 939.13 | 884.36 | 6.19 |
| 研发费用 | 720.82 | 508.08 | 41.87 |
| 财务费用 | 168.82 | -114.36 | 247.69 |
经营活动现金流：由正转负，净额大降201.24%
本期公司经营活动产生的现金流量净额为-3860.55万元，较上年同期的3813.23万元同比大降201.24%，由净流入转为净流出。公司表示主要因本期应付票据、应付职工薪酬等经营性应付项目大幅减少。从现金流构成来看，销售商品收到的现金同比下滑28.36%至1.22亿元，而购买商品支付的现金同比增长35.91%至1.43亿元，经营性收支的失衡进一步加剧了现金流压力。
投资活动现金流：由负转正，净额大幅增长
本期投资活动产生的现金流量净额为4789.97万元，较上年同期的-2367.01万元实现大幅转正，主要因收回投资收到的现金同比增长470.49%至2.17亿元，远高于投资支付的现金规模。
筹资活动现金流：由正转负，净额下滑125.56%
本期筹资活动产生的现金流量净额为-76.00万元，较上年同期的29.74万元同比下滑325.56%，主要因本期无借款流入，同时支付其他与筹资活动有关的现金较上年同期有所增加。
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| 项目 | 2026年一季度（万元） | 2025年一季度（万元） | 变动幅度（%） |
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| 经营活动现金流净额 | -3860.55 | 3813.23 | -201.24 |
| 投资活动现金流净额 | 4789.97 | -2367.01 | 302.36 |
| 筹资活动现金流净额 | -76.00 | 29.74 | -355.56 |
风险提示
盈利恶化风险：公司本期由盈转亏，且多项盈利指标跌幅超200%，人力成本、研发投入、原材料价格上涨等压力短期内仍存在，后续盈利改善存在不确定性。现金流压力：经营活动现金流由正转负，叠加应收账款、存货规模增长，公司资金链压力显著提升，需警惕流动性风险。市场拓展风险：新品上市后市场转化效率滞后，农机板块销售下滑，若公司市场拓展不及预期，营收端将持续承压。