新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月31日，金枫酒业发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为6.62亿元，同比增长1.88%；归母净利润为517.19万元，同比增长140.26%；扣非归母净利润为-244.42万元，同比增长86.9%；基本每股收益0.01元/股。
公司自1992年9月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为7.07亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金枫酒业2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.62亿元，同比增长1.88%；净利润为218.44万元，同比增长112.8%；经营活动净现金流为1.02亿元，同比增长49.8%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为218.4万元，扣非净利润为-244.4万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1737.15万 |
-1706.33万 |
218.44万 |
| 扣非归母利润（元） |
-2455.67万 |
-1866.06万 |
-244.42万 |
?第四季度净利润异动。报告期内，净利润为218.4万元，且前三季度为-0.2亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
292.93万 |
-2191.18万 |
-1995.22万 |
218.44万 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.2亿元、218.4万元，同比变动分别为-35.58%、-198.23%、112.8%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1737.15万 |
-1706.33万 |
218.44万 |
| 净利润增速 |
-35.58% |
-198.23% |
112.8% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.3%，同比下降0.75%；净利率为0.33%，同比增长112.57%；净资产收益率（加权）为0.27%，同比增长140.91%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.3%，同比下降0.75%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.82% |
42.62% |
42.3% |
| 销售毛利率增速 |
-15.13% |
1.9% |
-0.75% |
?销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.62%下降至42.3%，销售净利率由去年同期-2.63%增长至0.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
41.82% |
42.62% |
42.3% |
| 销售净利率 |
2.86% |
-2.63% |
0.33% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.27%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
0.63% |
-0.66% |
0.27% |
| 净资产收益率增速 |
-58.28% |
-204.76% |
140.91% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
0.61% |
-0.65% |
0.26% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为533.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1135.99万 |
1204.25万 |
1166.16万 |
| 净利润（元） |
1737.15万 |
-1706.33万 |
218.44万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-66.57% |
-70.58% |
533.9% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
?少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-298.7万元，归母净利润为517.2万元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 少数股东损益（元） |
513.18万 |
-421.75万 |
-298.74万 |
| 归母净利润（元） |
1223.97万 |
-1284.58万 |
517.19万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为16.19%，同比增长2.47%；流动比率为5.62，速动比率为3.14；总债务为5069.7万元，其中短期债务为4169.7万元，短期债务占总债务比为82.25%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至4.63。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
3285.55万 |
1960.33万 |
4169.7万 |
| 长期债务（元） |
- |
2800万 |
900万 |
| 短期债务/长期债务 |
- |
0.7 |
4.63 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.69%、2.49%、2.68%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
3285.55万 |
4760.33万 |
5069.7万 |
| 净资产（元） |
19.49亿 |
19.12亿 |
18.94亿 |
| 总债务/净资产 |
1.69% |
2.49% |
2.68% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为0.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.337%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
4.09亿 |
3.23亿 |
3.71亿 |
| 短期债务（元） |
3285.55万 |
1960.33万 |
4169.7万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.08% |
0.9% |
1.34% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.96，同比增长7.88%；存货周转率为0.53，同比增长6.04%；总资产周转率为0.29，同比增长2.07%。
从长期性资产看，需要重点关注：
?在建工程变动较大。报告期内，在建工程为219.1万元，较期初增长62.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
134.88万 |
| 本期在建工程（元） |
219.11万 |