据证券之星公开数据整理，近期光大嘉宝（600622）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.42亿元，同比下降31.68%，归母净利润-13.91亿元，同比上升0.24%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.71亿元，同比下降54.75%，第四季度归母净利润-8.37亿元，同比上升14.14%。本报告期光大嘉宝三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达35.09%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.36%，同比增24.91%，净利率-112.31%，同比减44.58%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.39亿元，三费占营收比59.47%，同比增35.09%，每股净资产1.41元，同比减39.62%，每股经营性现金流0.19元，同比减34.27%，每股收益-0.93元
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：货币资金变动幅度为-24.41%,原因:公司购买的理财产品及偿付借款利息。交易性金融资产变动幅度为1463.65%,原因:公司购买的理财产品。其他应收款变动幅度为-34.15%,原因:计提的其他应收款信用减值损失14,529.48万元，以及并表企业上海嘉宝安石置业有限公司收回少数股权往来款6,537.03万元。存货变动幅度为-17.63%,原因:梦之缘项目部分存货转入在建工程，以及并表基金朝天门项目存货结转销售成本。长期股权投资变动幅度为-28.08%,原因:权益法核算长期股权投资确认投资亏损81,958.28万元、对上海格林风范房地产发展有限公司减资5,400.00万元以及转让中核高泰（宜宾）精密管材股份有限公司25.68%股权。在建工程变动幅度为25112.73%,原因:梦之缘项目部分存货出租改造，转入在建工程。商誉变动幅度为-26.34%,原因:光大安石平台不动产资产管理业务预计未来经营情况不及预期，对应计提并购形成的商誉减值损失。短期借款变动幅度为-100.0%,原因:公司偿还全部短期银行借款。应付账款变动幅度为-57.6%,原因:支付的计提应付项目工程款。合同负债变动幅度为-29.6%,原因:并表基金朝天门项目合同负债结转房产销售收入。其他应付款变动幅度为41.5%,原因:公司向关联方上海安瑰投资管理有限公司新增的借款。一年内到期的非流动负债变动幅度为-26.85%,原因:偿还22嘉宝01公司债。长期应付款变动幅度为105.99%,原因:收到地方政府物业征收补偿款。营业收入变动幅度为-31.68%,原因:报告期房地产开发业务嘉宝神马平台结转住宅销售收入减少。营业成本变动幅度为-42.08%,原因:报告期房地产开发业务嘉宝神马平台结转住宅销售成本减少。销售费用变动幅度为12.89%,原因:并表基金朝天门项目加大存货销售力度，对应广告宣传费用增加。管理费用变动幅度为-4.94%,原因:报告期业务咨询费用减少。财务费用变动幅度为-11.01%,原因:报告期财务费用利息支出减少。经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-34.27%,原因:报告期内并表子公司瑞诗房地产开发（上海）有限公司开发运营的光大安石中心项目上年销售存货回笼资金，而报告期内光大安石中心项目未实现存货销售。投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1083.23%,原因:购买的信托理财产品。筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为50.75%,原因:报告期支付的借款利息。投资收益变动幅度为13.68%,原因:权益法核算的不动产投资业务LP份额投资损失。信用减值损失变动幅度为29.01%,原因:公司计提向上海安依投资有限公司（中关村项目）提供的财务资助应收款项信用减值损失。资产减值损失变动幅度为-1042.14%,原因:公司并购的光大安石平台不动产资产管理业务预计未来经营情况不及预期，对应计提并购形成的商誉减值损失。营业外收入变动幅度为-34.22%,原因:①并表子公司瑞诗房地产开发（上海）有限公司与汉海信息技术（上海）有限公司就光大安石中心T1座的部分房屋租赁纠纷诉讼事宜达成和解协议，二审法院根据双方和解协议已作出民事调解书，瑞诗房地产开发（上海）有限公司对应确认补偿收入2,730.30万元；②公司并表子公司上海嘉定颐和电机电脑有限公司完成上海市嘉定区嘉罗公路2248号物业政府征收补偿相关工作，结转该物业征收补偿收益6,310.91万元。
证券之星价投圈财报分析工具显示：业务评价：去年的净利率为-112.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-7.93%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。偿债能力：公司现金资产非常健康。生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为211.9%/112.7%/67.9%，净经营利润分别为-19.57亿/-14.12亿/-13.95亿元，净经营资产分别为-9.23亿/-12.53亿/-20.55亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.26/0.53/0.82，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.51亿/9.61亿/10.22亿元，营收分别为43.9亿/18.18亿/12.42亿元。
财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.83%、货币资金/流动负债仅为33.68%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.97%）建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达47.83%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达23.51%、流动比率仅为0.64）建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达110.15%）