来源 :新浪乐居2025-12-10
近日， 信达地产 股份有限公司发布公告，宣布取消原定于12月1日发行的中期票据，涉及18.2亿元募资额。对于取消发行的原因，公司表示系近期市场波动较大，后续将另择时机重启发行。
该笔票据利率区间设定为2.20%—3.40%，面向银行间市场机构投资者，起投门槛为1000万元。据《星岛》了解，该笔票据原定用途为回售12月7日到期的“23 信达地产 MTN003”债券（期限为2+2+1 年，票面利率4.30%，发行规模18.2亿元）。
汇生国际资本 总裁黄立冲在接受《星岛》采访时分析称，企业取消急需的融资发债计划，核心原因往往是“价格谈不拢”：一方面投资者风险偏好急剧收缩，另一方面发行人不愿接受新的市场均衡价格。
万科 展期余震，涉房融资市场持续遇冷
从行业背景看，此次 信达地产 （600657.SH）取消发行并非孤立事件。11月26日，素有行业“优等生”之称的 万科 债务展期消息落地，随即引发房企债券市场恐慌性下跌。
叠加同期城投债取消发行潮的传导效应，投资者对涉房央国企平台融资愈发审慎，一级市场融资情绪持续处于悲观区间。
据《星岛》不完全统计，12月首周，除 信达地产 外， 潍坊城投 、 荆门高新 开发等多家涉房国央企平台取消了票据发行计划。
财通证券 固收团队将 万科 展期事件对行业的信心冲击划分为四个层级：首当其冲的是弱资质民营房企（含混合所有制企业），其次是弱资质国有房企，再是弱资质国有产业主体，最后可能会波及投资者对弱资质城投的信心。
黄立冲进一步补充称，年末地方政府债（尤其是专项债）供给规模依然较大，对市场资金形成一定挤出效应；而近期部分房企、城投平台出现本息兑付困难，导致投资者逻辑从“出清尾部、保住龙头”转向对龙头企业安全性的重新评估。在此市场情绪下，弱资质发行人难以打开一级市场融资通道。
信达财务持续恶化，前三季亏53亿
从自身经营情况来看， 信达地产 今年的财务基本面持续恶化。作为财大气粗的“AMC之子”， 信达地产 此前频频高价拿地或高价参投项目屡造“地王”，这也为后来房地产下行期的业绩大亏损埋下伏笔。
财报显示，2025年前三季度， 信达地产 营收同比下降23%至26.92亿元，归母净利润亏损进一步扩大到53.09亿元，亏损核心原因是交付减少、公司对开发项目和财务投资计提27.43亿元的资产减值，此外计提信用减值损失11.68亿元。
截至2025年9月底， 信达地产 有息负债达354亿元，较上年底增加9%，现金短债比仅为0.3。资产负债率进一步升至70.83%，较年初提高4.76个百分点，财务杠杆水平持续上升。