来源 :半导体行业联盟2023-08-07
与意法半导体“蜜月期”的三安光电交出了一份13年来最差的中报。
扣非净利润下滑325.07%
上半年公司实现营业收入64.69亿元，同比下降4.33%。从营收角度来看，三安光电下滑并不严重，在半导体下行趋势的背景下这个成绩差强人意。
图：三安光电半年报
扣非净利润-5.55亿元，同比下跌352.07%，三安光电今年上半年经营收入大幅下滑，主营业务盈利能力不强。
三安光电的政府补助占净利润的比重，突然飙升至456%，公司净利润严重依赖政府补贴。净利润1.7亿元，同比下降81.76%。
和一季度净利润2.135亿元、扣非净利-1.809亿元的情况相比，三安光电二季度的盈利情况进一步恶化，净利润为-4359万元、扣非净利润-3.738亿元。
目前，三安光电市值848亿，股价为17元，相对于2021年8月的历史高点，已大跌62%。
碳化硅产能扩张受阻
2022年京东方、深天马、三安光电等面板公司产品积压严重。2023 年上半年，国际地缘冲突持续，全球经济复苏动能不足，LED 终端市场消费需求低迷。
2023年上半年，在三安光电的两大业务板块中，其LED业务受行业去库存影响，市场竞争加剧，公司LED芯片售价同比有所下降，实现销售收入49.47亿元，同比下降6.67%，产品结构调整未达预期，设备稼动率也随市场好转而逐步提高，整体营业成本上升7.42%，盈利空间受挤压。
2023 年上半年，全球经济复苏动能不足，消费电子类产品下游占比较高，智能手机、PC 等出货量仍处于较低水平，终端厂商持续去库存中，下游需求不振导致全球半导体销售额下降。
在集成电路业务方面，三安光电2023年上半年实现销售收入15.22亿元，同比增长4.14%；整体毛利率增加7.75个百分点。
作为国内为数不多的碳化硅产业链垂直整合制造平台，三安光电全资子公司湖南三安在2023年上半年实现销售收入5.82亿元，同比增长178.86%，净利润3.32亿元；其碳化硅产能达到15000片/月，硅基氮化镓产能2000片/月，产能正逐步释放；未来随着产能的逐步释放、产品结构的丰富和客户出货加快，湖南三安营收规模和利润将快速提升。
但从实际运营来看，在二季度至少确认了2亿元的政府补助计入当期收益的情况下，相对于一季度30585.83万元的营收、19523.28万元的净利润，湖南三安二季度的营收很可能只有2.76亿元、环比下降9.7%，且实际亏损不低于6300万元。而且，湖南三安一季度的净利润，大概率也包括政府补助，其扣非净利润有可能也是亏损。