来源 :青岛供应链2026-01-28
2026年1月20日，物产中大发布诉讼事项进展公告，其控股子公司浙江物产电子商务有限公司与中邮崎酷等主体的2.35亿元买卖合同纠纷，正式进入法院执行立案阶段。这起始于2024年的贸易纠纷，从达成司法调解到对方违约仅隔月余，不仅让物产中大面临巨额货款回收难题，更折射出供应链贸易领域普遍存在的风控漏洞与执行困境。
这起纠纷的核心源于2024年物产电商与中邮崎酷的苹果手机贸易合作，物产电商完成供货并经对方验货签收后，中邮崎酷始终未支付货款，本金拖欠达2.2458亿元。为保障回款，交易初期设置了双重房产抵押与自然人连带保证的担保措施：上海鸿钺商贸以松江区房产提供2.1629亿元最高额抵押，金大健以普陀区房产提供1371万元最高额抵押，金大健、胡晓琦同时承担2.3亿元范围内的连带保证责任。
多次催收无果后，物产电商于2025年9月向杭州中院提起诉讼，同年12月各方在法院主持下达成调解，约定中邮崎酷2026年8月31日前分期结清款项，法院出具具有法律效力的民事调解书。但调解书生效后不到一个月，被执行方未履行任何付款义务，物产电商遂申请强制执行，2026年1月16日法院正式受理，执行标的因利息、律师费等增至2.35亿元。
尽管该案有多重担保加持，但执行阶段仍面临多重现实困境，成为典型的贸易纠纷执行难案例。其一，担保物变现效率低、估值存疑，两处抵押房产均位于上海，但当前房地产市场下行背景下，司法拍卖存在折价率高、周期长的问题，且房产是否存在其他轮候查封、抵押尚未可知，实际可变现价值或大幅低于担保额度；其二，被执行方偿债能力枯竭，中邮崎酷已被列入失信被执行人名单，无公开有效经营资产信息，其股东背景复杂且无央企实质背书，后续无有效资产可供执行的可能性大；其三，连带保证人履约能力不明，金大健、胡晓琦作为自然人，其名下除抵押房产外，无其他可查大额资产信息，连带保证大概率沦为形式保障；其四，潜在轮候执行风险，若中邮崎酷、上海鸿钺商贸涉及其他债务纠纷，物产电商或将面临债权清偿顺位靠后的问题，进一步降低回款效率。
结合物产中大的历史纠纷案例与行业现状，此次2.35亿元债权的实际回收概率偏低。物产中大此前曾遭遇2亿元典当借款纠纷，历经多年执行仅回款1.24亿元，回收率不足六成；2024年还发生1.1亿元俄罗斯铜失踪事件，至今未完全追回。从本次案件来看，即便抵押房产能顺利拍卖，扣除司法处置费用、可能存在的优先债权后，实际回款或不足担保额度的50%，若考虑其他执行障碍，最终整体回收率大概率低于50%，甚至存在部分债权无法收回的风险。
此次执行立案事件，对物产中大的经营与财务层面均产生潜在影响，同时也为供应链贸易行业带来多重警示。对物产中大而言，其一，财务端存在利润减值风险，公司2025年前三季度归母净利润30.51亿元，经营活动现金流净额为-80.11亿元，若此次债权无法全额回收，需计提相应坏账准备，直接影响当期或期后利润，同时进一步加剧公司现金流压力；其二，风控体系遭市场拷问，作为连续15年入围《财富》世界500强的省属龙头国企，接连发生重大贸易回款纠纷，暴露其在客户准入、资信审核、动态风控环节的系统性短板，此次合作中对中邮崎酷的资信核查不到位、担保额度与债权规模不匹配的问题，反映出风控仍停留在“形式合规”层面，缺乏实质风险把控。
从行业视角来看，该案成为供应链贸易行业的典型风险警示案例。一方面，贸易业务需回归真实货流与现金流，市场质疑此次苹果手机贸易或涉及“空转贸易”“托盘融资”，无真实货物流转的贸易模式极易引发债务违约，行业企业需强化货权控制与交易实质核查，杜绝虚假贸易；另一方面，全流程风控体系建设刻不容缓，单纯依赖抵押、保证等事后担保措施无法有效规避风险，企业需构建“事前客户多维度信用评估、事中货权与应收账款动态监控、事后分级催收与资产处置”的全流程风控机制，严控授信额度与担保物实际价值；此外，司法调解后的履约监控需加强，该案调解书生效后快速违约，反映出企业对调解后履约环节的监控缺失，行业需建立调解后履约跟踪机制，及时发现违约迹象并采取保全措施。
物产中大在公告中表示，本次执行结果对公司利润的影响尚不确定，后续将按规定披露进展。但这起纠纷的后续走向，不仅关乎物产中大的债权回收，更关乎供应链贸易行业对风险管控的重新认知。在复杂多变的贸易环境中，“零风险”虽是伪命题，但“可管理的风险”才是企业行稳致远的基石。对于国企供应链龙头而言，唯有将风控从“事后补救”升级为“事前预防、事中监控”，从“合规负担”转变为“业务赋能”，才能真正规避贸易纠纷中的执行难陷阱，保障企业经营安全。
而从行业监管与司法层面，此次案例也凸显出完善供应链贸易纠纷处置机制的必要性：司法机关需进一步提升不动产司法拍卖效率，简化处置流程；行业监管部门需强化对供应链贸易业务的真实性核查，遏制空转贸易；同时，建立企业信用信息共享机制，让行业企业能更全面掌握交易对手的资信状况，从源头减少违约纠纷的发生。
供应链贸易的核心是信用与风控，此次物产中大的执行困局，为全行业敲响了警钟：脱离真实交易的贸易模式、流于形式的风控措施，最终只会让企业陷入“赢了官司、拿不到钱”的执行困境，唯有坚守真实贸易本质、筑牢全流程风控防线，才能让贸易业务真正成为企业的盈利增长点，而非风险爆雷点。
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