来源 :信风公闻2021-04-23
宁波富达股份有限公司（600724）
【1】公司2020年实现营业总收入23.4亿，同比下降25.6%，降幅收窄；实现归母净利润4.2亿，同比下降13.5%，每股收益为0.29元。公司毛利率为34.1%，同比提高0.6个百分点，净利率为24%，同比提高2.8个百分点。
【2】公司从事的主要业务为：商业地产的出租、自营联营及托管业务；水泥及其制品的生产、销售等。
（1）商业地产：营业收入4.70亿元，占公司年营业收入的20.07%，其中租金收入2.91亿元，商品销售收入0.75亿元，托管收入0.25亿元；因疫情减免租金等。
公司的商业地产主要以宁波城市广场开发经营有限公司为主体，商业地产核心项目为宁波天一广场，其经营模式有出租、自营、联营，可出租面积15.55万平方米，托管的两个项目为和义大道和月湖盛园，经营面积分别为3.73万平方米和3.77万平方米。
受宏观经济调整影响，国内消费需求下降，加上电商冲击、区域内各商家日益激烈的无序竞争，可能会影响到经营目标的实现；随着城市周边区域的快速扩张及“次中心”、“多极化”商业综合体规模的逐步显现，必然对城市核心商业广场分流。
（2）水泥建材：销售18.71亿元，占公司年营业收入的803%，实现利润总额3.67亿元，占公司利润总额的52.37%。水泥制造业务主要以宁波科环新型建材股份有限公司、蒙自瀛洲水泥有限责任公司、新平瀛洲水泥有限公司为主体，年生产水泥能力490万吨。
【3】司作为国有绝对控股、地方城投背景的区域性商业地产运营商，具有一定的区域资源优势；随着近年来城市周边商业地产的发展迅速，外来商业地产名企快速布局，历年新开购物中心数量不断攀升，宁波商业竞争已进入“多极化”状态，市场竞争加剧。
特别是因执行浙江省“大气十条”的要求，科环公司余姚厂区水泥回转窑已于2020年底关停，将对公司2021年及以后的营收等产生较大影响。
【4】近五年，公司营收逐级下滑，净利润萎缩。
【5】证券投资顾问点评（方达投资夏军辉）：此票基本游资主导，偶尔由爆发力，适合潜伏。