3月28日，宁波富达发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为32.56亿元，同比增长39.14%；归母净利润为2.44亿元，同比下降32.27%；扣非归母净利润为2.26亿元，同比下降19.68%；基本每股收益0.169元/股。
公司自1996年7月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为19.89亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为32.56亿元，同比增长39.14%；净利润为2.89亿元，同比下降39.15%；经营活动净现金流为2.4亿元，同比下降34.92%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.59%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
7.77亿 |
7.58亿 |
9.84亿 |
| 营业收入增速 |
58.24% |
47.77% |
7.59% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为-13.45%，-14.49%，-32.27%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
4.22亿 |
3.61亿 |
2.44亿 |
| 归母净利润增速 |
-13.45% |
-14.49% |
-32.27% |
? 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-25.58%、-0%、39.15%持续增长，净利润同比变动分别为-15.62%、-15.69%、-39.15%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 净利润（元） |
5.62亿 |
4.74亿 |
2.89亿 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 净利润增速 |
-15.62% |
-15.69% |
-39.15% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动39.15%，营业成本同比变动63.24%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 营业成本（元） |
15.42亿 |
16.86亿 |
27.53亿 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 营业成本增速 |
-26.22% |
9.38% |
63.24% |
? 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.15%，销售费用同比变动0.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 销售费用（元） |
1.04亿 |
5285.97万 |
5315.37万 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 销售费用增速 |
-18.41% |
-49.21% |
0.56% |
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动39.15%，税金及附加同比变动-5.54%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 税金及附加增速 |
-23.5% |
-0.1% |
-5.54% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长81.61%，营业收入同比增长39.15%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 应收账款较期初增速 |
-14.48% |
170.11% |
81.61% |
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为3.11%、8.4%、10.97%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7280.65万 |
1.97亿 |
3.57亿 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 应收账款/营业收入 |
3.11% |
8.4% |
10.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.15%，经营活动净现金流同比下降34.92%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
23.4亿 |
23.4亿 |
32.56亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.64亿 |
3.69亿 |
2.4亿 |
| 营业收入增速 |
-25.58% |
0% |
39.15% |
| 经营活动净现金流增速 |
26.29% |
-51.73% |
-34.92% |
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为7.6亿元、3.7亿元、2.4亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.64亿 |
3.69亿 |
2.4亿 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.83低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.64亿 |
3.69亿 |
2.4亿 |
| 净利润（元） |
5.62亿 |
4.74亿 |
2.89亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.36 |
0.78 |
0.83 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.47%，同比下降44.65%；净利率为8.86%，同比下降56.27%；净资产收益率（加权）为8.4%，同比下降31.32%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为14.52%，12.23%，8.4%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
14.52% |
12.23% |
8.4% |
| 净资产收益率增速 |
-19.85% |
-15.74% |
-31.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为20.7%，同比增长28.3%；流动比率为2.76，速动比率为2.48；总债务为3.83亿元，其中短期债务为2.65亿元，短期债务占总债务比为69.16%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.14、0.6、0.31，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
5.16亿 |
2.97亿 |
1.08亿 |
| 流动负债（元） |
6.6亿 |
4.9亿 |
5.7亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.78 |
0.61 |
0.19 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为238.26%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
3029.23万 |
| 本期预付账款（元） |
1.02亿 |
? 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.5%、1.39%、4.84%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1101.78万 |
3029.23万 |
1.02亿 |
| 流动资产（元） |
21.88亿 |
21.87亿 |
21.18亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.5% |
1.39% |
4.84% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长238.26%，营业成本同比增长63.24%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-44.53% |
174.94% |
238.26% |
| 营业成本增速 |
-26.22% |
9.38% |
63.24% |
? 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.3亿元，较期初变动率为373.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
689.59万 |
| 本期应付票据（元） |
3264.81万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为11.76，同比下降32.3%；存货周转率为13.51，同比增长37.72%；总资产周转率为0.75，同比增长36.25%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.75%、4.58%、8.24%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
7280.65万 |
1.97亿 |
3.57亿 |
| 资产总额（元） |
41.57亿 |
42.9亿 |
43.36亿 |
| 应收账款/资产总额 |
1.75% |
4.58% |
8.24% |
? 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为3.68%、4.45%、4.99%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1.53亿 |
1.91亿 |
2.17亿 |
| 资产总额（元） |
41.57亿 |
42.9亿 |
43.36亿 |
| 存货/资产总额 |
3.68% |
4.45% |
4.99% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7.7亿元，较期初增长54.49%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
4.98亿 |
| 本期固定资产（元） |
7.69亿 |