筹备九个月的反向收购，上交所按下暂停键。
9月18日，重庆百货发布公告，上交所重组委对其反向收购重庆商社大股东重组，暂缓审核。
此前重庆百货在2022年底发布国资改革最新大动作，拟以向重庆渝富资本运营集团有限公司、天津滨海新区物美津融商贸有限公司、深圳嘉璟智慧零售有限责任公司、重庆商社慧隆企业管理咨询合伙企业、重庆商社慧兴企业管理咨询合伙企业发行股份的方式吸收合并重庆商社（集团）有限公司。
这意味着重庆商社将实现整体上市。
不过，商社分立前子公司商社化工的债务问题，成为上交所重组委特别关注的焦点。
上交所重组委在会上直接问询，商社化工2019年爆发债务危机情况和目前进展如何了。
其实更让人觉得不可思议的是，商社化工原董事长庞庆军个人的违法犯罪行，就导致了商社化工的整体垮塌。
个人违法犯罪行为，是怎么导致国有企业爆发债务危机的？
为什么个人违法行为，没有得到有效防范？风险没有得到化解？
商社化工注册资本仅 0.7 亿元的情况下，如何形成的73.87亿元债务？
如果相关债权人全部起诉重庆商社，最大风险敞口是多少？
种种问题都十分尖锐。
商社化工这73.87亿债务漩涡到底怎么来的？
回溯历史公开信息，事发也十分突然。
2019年9月，有消息称商社化工董事长被查，此后9月27日，重庆商社化工有限公司发函称，对外暂停所有业务，为保证供应商利益，目前还未执行的合同，全部停止执行，已交单到银行的单据，尽快要求银行退单处理。
当时就曾引发多家合作单位，赶赴重庆商社化工直接催款。
2019年10月31日，重庆商社集团正式在银行间市场发布了《关于子公司相关案件的提示性公告》。
重庆商社集团所属全资子公司重庆商社化工公司董事长、法定代表人庞庆军涉嫌犯罪，办案机关正在侦查过程中，目前该案件对重庆商社化工公司的影响程度暂不确定。
此后案件进展未有更多公告，但是在2021年，商社化工母公司重庆商社发起了分立。
2021年9月3日，重庆商社作出股东会决议，全体股东一致同意重庆商社以存续分立的方式进行分立，重庆商社的法律主体仍存在，同时将部分资产负债划至分立后新设的公司——重庆商社商管，分立后重庆商社定位于零售经营业务，重庆商社商管定位于商业资产运营。
商社化工就划转给了商社商管，相关债务也就一并给了商社商管。
商社商管目前的股东为，重庆渝富资本、天津滨海新区物美、深圳嘉璟智慧零售、重庆商社慧隆、重庆商社慧兴。
商社化工债权人在分立时也提出，要求商社化工股东履行相关义务或承担相关责任均由重庆商管履行或承担。
也就在2021年9月分立之后，成为商社商管子公司的商社化工，2022年4月进入破产清算。
诉讼全国纷至沓来，数据显示，商社化工目前限高令有60多个，历史诉讼300多个。
商社化工的突然停摆，也直接拉垮上下游企业。
直接可查的是，青岛交运国际物流公司，在2019年9月被商社化工拖欠付款后，导致经营异常至今，2023年5月开始破产清算。
穿透君获悉的资料显示，目前商社化工债权人会议，推进并不顺畅。
在2023年3月，曾召开债权人会议第三次会议，应到84个债权人，实际到70个债权人，《变价方案》、《分配方案》、《书面会议方案》全数未获得通过。
9月15日商社化工召开第四次债权人会议。
债务漩涡化解仍然任重道远，而这会对重庆商社整体上市带来什么影响？还需要持续关注。