导语：“技术水平更高、效率更高”是新质生产力的特点与优势，而目前N型光伏电池各种技术路线中，尤以BC路线的效率优势一骑绝尘。例如爱旭股份（600732.SH）在春节前宣布的25.15%转换效率ABC组件就打破了其自己创造的效率记录。行业进入短暂的供需错配后，最终更为优质的技术路线和相关企业，将基于品质更好、效率更高、更低LCOE的产品，代表光伏新质生产力引领行业穿越周期。
01 |什么是新质生产力
新质生产力，强调整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成新质生产力。强调新质生产力，为新时代新征程加快科技创新、推动高质量发展提供了科学指引，提出要深刻认识和把握新质生产力的内涵和特点，加快形成新质生产力。
新质生产力是生产力现代化的具体体现，即新的高水平现代化生产力（新类型、新结构、高技术水平、高质量、高效率、可持续的生产力），是以前没有的新的生产力种类和结构，相比于传统生产力，其技术水平更高、质量更好、效率更高、更可持续。
新质生产力由创新起主导作用，摆脱传统经济增长方式、生产力发展路径具有高科技、高效能、高质量特征符合新发展理念的先进生产力质态。它由技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级而催生。以劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升为基本内涵。以全要素生产率大幅提升为核心标志，特点是创新，关键在质优，本质是先进生产力。
在当前光伏发电已经完全实现平价上网的背景下，尤其是在目前光伏各环节生产成本降本已接近极限区间时，如何持续提升光电转换效率、减少发电损耗，并通过各类储能技术、电网升级以助力光伏发电量在电力供给与实际电力消费占比的持续提升，从而在实现绿色发展的同时，尽力降低全社会用能成本，是当前我国新能源光伏与电力设备产业的核心任务，同时也是新质生产力在能源及能源装备领域的核心落脚点。
02 |“过剩”的光伏，是否还是新质生产力？
当下的光伏行业，“过剩”似乎总是一个不可避免、绕不开的话题。近两年间，同质化的产能如雨后春笋般冒出，跨界玩家千军万马进军光伏的景象也让不少行业外围观群众疑惑——在过往大众认知中这技术门槛颇高的光伏行业，当下俨然成为了各路金主有钱就能投产赚钱的摇钱树。
纵然确实有浩浩荡荡的名义产能规划，但在行业竞争日趋激烈、转换效率你追我赶、生产成本分毫必争的当下，不同企业间产能的分化也在拉大——落后的产能关停退出市场、平庸的产能在盈亏平衡线上苦苦挣扎、新进的玩家忧心忡忡望而却步……与之相对的，优质产能却还能保持较高的开工率，订单充裕度和可见度也给头部企业带来充足底气应对行业短期波动。经历如此大浪淘沙与短期洗牌过程后，名义产能过剩只是阶段性的结构性问题，而优质的产能和产品却始终在客户终端供不应求，将重新主导行业的发展并重获令旁人艳羡的盈利水平。
因此，笔者坚定地认为，洗牌后的光伏行业仍是当之无愧的先进生产力，是新质生产力集群中不可忽视的标杆产业。
对于光伏产业，如今的产能、应用、技术、设备全方位世界领先，已经形成了在其他行业极少见的全产业链碾压性的竞争优势。根据全球能源署IEA统计，全球光伏产业链布局中，中国产能占比85%以上，到2024年，我国光伏产业链各环节将继续主导全球的产能增量与存量，甚至占比将进一步上升。有行业人士指出，有两大标志性事件可以证明中国在光伏产业的优势早已不局限于巨大的低成本产能，而是全面引领性的优势：1）近年来几乎所有具备产业化前景的光伏技术路线的转化效率纪录均由中国企业创造；2）近两年欧美国家在能源自主可控的诉求背景下，试图建立本土光伏制造业的过程中，发现仍然需要从中国采购绝大部分的生产设备。因此，无论是立足于中国本土制造+出口贸易，还是以设备、工艺等形式实现技术输出，中国光伏行业早已占据了全球光伏发展的至高点，所谓脱离中国光伏制造体系另立门户只是欧美政客的天真幻想而已。作为中国出口新三样的新一代高端制造名片，光伏行业是我国当之无愧的先进生产力。
亦如证券分析师指出：“官方解读中专门提到了新质生产力与绿色发展的关系，并明确了：1）新质生产力就是绿色生产力，必须加快发展方式绿色转型，助力碳达峰碳中和；2）加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，做强绿色制造业，壮大绿色能源产业，发展绿色低碳产业和供应链。”
光伏行业的技术进步与行业发展是实现碳达峰碳中和的重要途径，是实现双碳目标的重要“绿色生产力”。光伏作为技术密集型行业，每一次技术变革都是对绿色生产力的科技创新，光伏技术是当之无愧的绿色科技，每一次新技术的推广应用，都为做强绿色制造业，壮大绿色能源产业，发展绿色低碳产业和供应链做出了贡献。这也正对应着光伏行业对新质生产力的诠释和注解。
03 |光伏技术进步是新质生产力每一次穿越周期的内生动力。
新质生产力是新的高水平现代化生产力，代表着技术水平更高、质量更好、效率更高、更可持续。每一次的光伏技术迭代，都给行业带来了品质更好、效率更高、更低LCOE的产品，推动行业持续发展，穿越新的周期。
提效+降本作为过去十年光伏装机成本下降90%的重要推动力，为推动光伏平价上网与能源转型做出了巨大贡献。而我们也应深刻认识到，在一代代光伏人的努力下，当下光伏制造端降本已接近理论极限，下一步技术的进步，自然而然落到了效率的提升上。毕竟，目前光电转换效率尚仅有20%出头，人类对于太阳光能量的转化空间还大有可为。
当前，N型产品渗透替代的浪潮正如火如荼地进行着——以TOPCon、BC和HJT为代表的N型技术作为新一代的光伏技术，凭借高发电量、高效率、更低度电成本等显著优势，迅速在市场中占据了主导地位，而其中最重要的一点，正是N型产品更高的转换效率和同等面积下的输出功率，为客户带来了更多发电回报。根据集邦资讯网统计，自2023年8月以来，N型组件在国内光伏组件招投标中迅速起量，12月单月N型组件招标占比已近七成，而2023年全年N型组件招标总量也达到了124.7GW，占比约为43.4%，展现出其强大的竞争力。随着N型产品风头正盛与龙头企业激进的价格策略，P型技术竞争力受到了明显挑战，产品价格快速下跌，存量的PERC产能快速进入优胜劣汰阶段，加速实现落后产能出清，行业进入短暂的供需错配后，最终更为优质的N型技术，将代表光伏新质生产力引领行业穿越周期。
04 |按图索骥，寻找光伏行业里的新质生产力
按照定义，相比于传统生产力而言，新质生产力存在几个鲜明的特点——技术水平更高、质量更好、效率更高、更可持续。这就给我们寻找其中的投资机会提供了清晰的指引。
“技术水平更高、效率更高”首当其冲。这也印证了光伏的第一性原理，即最低度电成本的产品将拥有最好的竞争力。而目前N型各种技术路线中，尤以BC路线的效率遥遥领先一骑绝尘，领跑者爱旭甚至在春节前官宣了25.15%转换效率的组件产品，一时间震惊业界。所以若龙头企业能够将BC技术的生产成本控制在接近其他技术路线的水平时，质优价廉的BC产品将迎来市场爆发。
“质量更好”，意味着产品可靠性要更佳，能够让客户安心享受二三十间的发电收益、减少建设后的运维支出，这就对光伏组件在雨雪风霜等室外条件下能够维持长期的稳定性提出了更高的要求。而在行业主流的双玻封装、半片工艺之外，爱旭ABC组件通过创新性的图形化设计显著降低了组件热斑风险并优化了阴影遮挡下的发电损失，同时，全背接触的焊接结构使得组件天然焊接拉力更强更不易隐裂，在可靠性上更加赢得客户信赖。此外，隆基也推出了HPBC的耐湿热组件，BC组件在原有美观的基础上，其高品质的特点正在被市场慢慢认知。
“更可持续”，一方面意味着在生命周期内的发电持续性要更好即衰减速率更慢，另一方面意味着在运行环境中组件损耗要更小。从组件衰减来看，N型组件的线性衰减要普遍优于传统P型组件0.45%~0.55%/年的衰减速率，其中BC和部分Topcon组件已经将衰减做到0.4%/年以内。另一方面，在终端几十度的运行环境下，N型更优的温度系数也将能够减少发热带来的功率损耗，并减少高温导致的组件失效风险。
从更大的图景上，从业者也应意识到“更可持续”对于企业产品ESG的重要意义。如何进行生产材料的可溯源和低碳足迹验证，正成为每个光伏生产企业未来深化进入全球市场的必修课。而诸多企业已经在从硅料、硅片到电池组件的全环节清洁能源参与，更有爱旭之类的企业早早将无银化工艺应用于高效电池制造，以及东方日升等企业在银包铜等材质的替代上的探索，共同为行业减少了稀有金属的使用及背后的矿产采伐需求。
在当前，以TOPCon、BC和HJT为代表的N型技术，相较于P型技术，转化效率大幅提升，将带来又一次行业LCOE里程碑式的下降。根据各家的实证数据，N型技术相较于P型技术，LCOE降低3%-5%不等、BOS成本下降1.42%-5%不等，发电量增加3%-12%不等，因此N型将快速替代P型，N型技术方案中，拥有更高效率、更高质量、更可持续发展的产品及产能将成为光伏发展N时代的新质生产力。