2024年7月19日，周五，北汽蓝谷尾盘跌停。
当日晚间，北汽蓝谷发布公告，该司收到董事长刘宇及经理代康伟提交的书面辞职报告。同时，其监事会主席贾宏伟也提交辞职报告。
代康伟接任董事长，经理由张国富担任。
公告中，对刘宇在任职期间所做出的贡献表示了衷心的感谢。
同时，北汽蓝谷还发布公告说，北汽集团避免同业竞争承诺延期，此前过渡期为6年，2024年8月23日到期，拟将过渡期再延长5年。
更换董事长背后，杠杆游戏长期关注北汽蓝谷，杠杆游戏以前写过，过去4年，该司累计亏超220亿元，2024上半年继续亏损。
亏损背后，是北汽蓝谷的销量没有起来。
北汽蓝谷与华为合作的首款车享界S9开启预定，曾经亏损的赛力斯和华为合作问界后，经过2、3年的发展，2024年一季度、二季度均实现盈利。
享界能否拯救北汽蓝谷，打一个翻身仗？
1、突换董事长背后：前4年亏损超220亿元，2024上半年预计再亏24-27亿元之间
北汽蓝谷的突然换帅，还是让市场意外。不过，也是情理之中。
此前我们关注过北汽蓝谷2023年报。该司2023年实现营业收入143.19亿元，同比增长50.50%；但净利润亏损约54亿元，同比增长1.19%；扣非净利润亏损60.18亿元，同比下降3.08%。
2023年年报还披露，极狐汽车净利润亏损33.47亿元，近两年累计亏损近61亿元。
截至2023年末，极狐汽车总资产达20.99亿元，净资产达-75.2亿元。
近年，因为销量不好（下文我会详细写），北汽蓝谷的经营状况急转直下。2019年实现营收近236亿元，2020年滑落至不到53亿元，2021年增长到87亿元左右，2022年进一步升到95亿元。
所以，2023年能录得营收143.19亿元，同比增长50.50%，很不容易了，当然这个表现也不能说很好。
图表来源|东方财富（特此感谢）
和营收比起来，归属净利润表现则是更糟糕。2020、2021、2022年，北汽蓝谷分别亏损64.82亿元、52.44亿元、54.65亿元，算上2023年净亏损54亿元，前4年累计亏超220亿元。
北汽蓝谷日前发布的2024 年半年度业绩预亏公告披露，经该司财务部门初步测算，预计 2024年半年度实现归属净利润为-27亿元到-24亿元；扣非净利润-27.5亿元到-24.5亿元。
2023年同期，归属净利润为-19.8亿元、扣非净利润-25.12亿元。
在长期巨额亏损之下，为了保持正常运营，北汽蓝谷显然需要大规模“输血”。
一个公司这样亏，没钱早玩不下去了。北汽蓝谷牛的地方就在于融资能力真是强，有北汽集团的强大背书。
北汽蓝谷近6年曾四次定增，累计募资金额超410亿元。
2018年定增募资高达286.62亿元，2019年再次募资超10亿元，2021年继续募集资金55亿元左右，2023年募资超60亿元。如下图。
图表来源|东方财富（特此感谢）
如此大手笔，要是换了白手起家、普通的造车新势力，简直不敢想。近2年，一些倒下的新势力，不就是因为产品卖得不好，也再融不到钱，最后死路一条。
而北汽蓝谷的优势在于是一家上市公司，当年赶上好时候、号称新能源汽车第一股，又有强大的北汽集团作为后盾。所以能融到钱，财大气粗、暂时亏得起。
对了，日前北汽集团与中国银行北京分行签约，达成1000亿元战略合作额度。
看到这个数字是不是惊呆。
2、2023年销售确实有起色，2024年上半年似乎又不太行了
目前，华为鸿蒙智行与北汽蓝谷合作的首款车享界S9，已开启预订，预售价为45万-55万元，将于8月上旬上市。
销量会如何，暂时不得而知。
就当下来说，2024上半年，北汽蓝谷的销售表现似乎不好，上文杠杆游戏介绍经营状况时杆友应该就明白。
1）我们先说点好的吧，从2023年说起，2023年北汽蓝谷的销售应该说有不小起色。
2023年12月，北汽蓝谷销量超2万辆，2023全年实现9.22万辆的销售。而2022全年，该数字为5万辆出头，相较于2022年增长了近84%。
乘联会数据显示，2023年12月，我国新能源狭义乘用车销量94.5万辆，同比增长47.3%，环比增长12.4%；累计销量774.0万辆，同比增长36.3%。
也就是说，北汽新能源2023年的年度表现，是明显好于行业大盘的。
详细来看，北汽蓝谷旗下极狐汽车与BEIJING品牌电车2023年累计销量分别为30016辆和62156辆，同比分别增长138%和66%。
但是这个销量，依旧无法摊薄成本。其实2022年，北汽蓝谷的5万多辆销量，相较于2021年的2.6万辆，也增长了92%。
只是说，当时的绝对销量，对于北汽集团这样的大集团来说，这点量不应该，表现可以说不合格。
按照2023年的趋势，如果可以持续增长，曙光算是初现。
回溯起来，2022年北汽蓝谷旗下的极狐汽车冠名了多场网络直播演唱会，情怀、关注度都不错。
毫不夸张地说，极狐汽车2022年真是出了大名的，先后独家冠名的崔健、罗大佑等的线上演唱会，还引来更多车企的模仿、学习。不少人，因为北汽蓝谷冠名几场线上演唱会，记住了极狐汽车。
可以说开风气之先，只是销量没有彻底起来。
对于北汽蓝谷来说，高端极狐品牌是重要的翻身牌。单价高，如果销量上去了，行业地位、经营状况必将发生飞跃。
这是杠杆游戏的美好愿望，北汽蓝谷自己也是这么想的。
但是，成功的营销活动，如何转化成实实在在的销售，是摆在北汽蓝谷面前最紧迫的事。
2）进入2024年，北汽蓝谷的销售表现似乎不太好，最新的6月产销快报显示，当月该司销售汽车9574辆，2023年同期为11224辆；2024上半年累计销售28011辆，2023年同期为35191辆，同比下滑了20.40%。
与此同时，北汽蓝谷宣布，麦格纳汽车有限公司日前向国家市场监督管理总局备案了召回计划。决定自今年7月20日起，召回2021年11月2日至2022年6月10日期间生产的部分阿尔法T和阿尔法S纯电动汽车，共计3418辆。
如何延续2023年不错的销售势头、扭转2024上半年的颓势？下半年，就靠与华为鸿蒙智行合作的首款车享界S9？
3、女强人、与华为合作的享界，能否成为救命稻草
1）接任北汽蓝谷董事长的代康伟，是业内罕见的女帅之一，也是业内知名的“80后”技术女强人。她曾率领团队凭借独立完成并申报的“电动汽车三电平台关键技术与产业化”项目，获得中国汽车工业科技进步奖一等奖。
公告显示，代康伟曾任北汽新能源蓝谷动力系统分公司总经理，北京新能源汽车股份有限公司董事、总经理，北汽蓝谷新能源科技股份有限公司经理、董事，北京汽车集团有限公司副总工程师（总经理助理级），北京新能源汽车股份有限公司董事长等职务。
新晋总经理张国富也有着超过20年的汽车行业经验，是北汽系的老将。
详细简历杠杆游戏就不多说，如上图。
2）新团队搭建好了，产品似乎也准备好了，2024下半年该发力了？
北汽蓝谷是唯一一家与华为采用“智选+HI”双模式合作的企业。
北汽蓝谷表示，2024年是该司产品大年，由阿尔法S先行版、极狐考拉、阿尔法T5、阿尔法S5和享界S9等七款产品组成的矩阵逐步到位。
市场对于享界S9寄予厚望，目前已开启预定。
国信证券研报分析指出，享界S9定位行政级豪华轿车，定价45万元-55万元，预计首搭ADS3.0，决策端引入神经网络，智能驾驶系统进一步向端到端架构升级，实现优质类人体验。配备增强自动驾驶系统主动安全，泊车代驾全场量商用，实现车位到车位的全场景贯通，智驾体验显著升级。
曾不被人看到起的赛力斯（前“小康股份”），在2024年一季度开始盈利了，二季度持续盈利。和华为的合作，真的见到了效果。
而北汽蓝谷，其实算是最早一批和华为合作的车企。
北汽蓝谷旗下的极狐汽车是最早参与华为HI合作模式的品牌之一。2017年9月，极狐汽车与华为签署了战略合作协议，在技术研发、产品创新、智能化转型等方面开展全面合作。
只是之前的表现不太好。
按照北汽蓝谷官网发布的《北京新能源汽车股份有限公司纯电动乘用车项目环境影响报告书》显示，生命周期（5年）内，享界S9销量预计合计48万辆，2024年至2028年预计分别销售6万辆、12万辆、12万辆、9.6万辆及8.4万辆。
目标不可谓不远大。享界的豪华定位，能否把北汽蓝谷带出谷底？