华为 和60亿元！
双喜临门，不外乎如此。
一份销量创年内新高的喜报，一笔60亿元定增的获批通知，同时摆在 北汽蓝谷 的案头。幸福来得如此突然。
这家曾被寄予厚望的中国第一家新能源汽车整车上市公司，正试图用销量业绩和融资两条腿，走出一条从“A股车企亏损王”到可持续经营者的艰难转型之路。
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12月1日， 北汽蓝谷 披露11月销量，期内销量3.23万辆，同比增长112.71%，不仅连续多月保持高速增长，还再度刷新年内销量新高。这份数据已经与“蔚小理”三家早期造车新势力处于一个量级。
「图片来源： 北汽蓝谷 产销快报」
将时间线拉长，今年1-11月， 北汽蓝谷 累计销量已达17.44万辆，同比增长78.93%。
北汽蓝谷 销量增长背后，是“ 极狐 +享界”双品牌战略的逐步奏效。
其中，深耕主流纯电市场的 极狐 品牌，通过产品更新保持竞争力，11月销量2.54万辆，同比增幅高达128%，显示出其在15万-25万元价格区间的竞争力逐渐巩固。
与 华为 联合打造、瞄准高端市场的享界汽车，通过享界S9迅速打开局面，11月销量攀升至6708辆，稳居30万以上豪华新能源轿车销量冠军。
随着新款享界S9于11月上市，背靠 华为 扶持的享界汽车有望在接下来年底冲刺交出更高销量答卷。
开源证券 在近期研报中维持对 北汽蓝谷 的“买入”评级，认为公司“享界+ 极狐 ”新车周期强势开启，业绩改善可期。目前来看， 北汽蓝谷 极有可能像 赛力斯 ，站稳高端豪华新能源汽车市场，并获得良好利润回报。
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除了销量大涨， 北汽蓝谷 不久前，披露了一笔60亿元定增的获批通知，同样令人欣喜。
2025年11月24日， 北汽蓝谷 正式收到中国证监会出具的批复文件，同意公司向特定对象发行股票的注册申请。
公告显示，此次再融资计划募集资金总额不超过60亿元。发行股票数量不超过16.72亿股，发行对象包括控股股东 北汽集团 及关联方 福田汽车 等不超过35名特定对象。
根据规划，募集资金将主要用于两大项目，新能源车型开发，以及AI智能化平台与智驾电动化系统开发。足见， 北汽蓝谷 对智能化转型的重视。
值得注意的是，这是 北汽蓝谷 自2018年借壳上市以来的第5次大规模定增融资，累计融资规模逼近473亿元。
市场对此反应复杂，既有投资者担心“第三次侵占全体股东权益”，也有乐观者期待“做大做强，明天起飞”。
不过，可以肯定的是，此次融资为 北汽蓝谷 新能源汽车业务发展及智能化转型提供了至关重要的资金支持。
尤其对连年亏损、入不敷出的 北汽蓝谷 而言，更是雪中送炭。
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根据 北汽蓝谷 三季报，今年前三季度，其营收为153.84亿元，同比增长56.69%；归母净利润亏损约34.26亿元，亏损规模依然较大。过去近6年来， 北汽蓝谷 累计亏损超364亿元。
「图片来源： 北汽蓝谷 三季报」
虽然亏损依旧，但好在亏损明显收窄。今年前三季度， 北汽蓝谷 亏损较去年同期收窄近10.66亿元。与此同时， 北汽蓝谷 的单车净亏损收缩至约3万元。
《汽车K线》认为，这主要得益于销量大涨，规模化效应逐步显现。未来，随着 极狐 品牌和享界汽车持续发力， 北汽蓝谷 销量有望继续冲高，若能在明年实现销量翻番，或有望实现扭亏为盈。
虽然现阶段 北汽蓝谷 的偿债压力较大，资产负债率达83.81%。但随着 北汽蓝谷 获得60亿元融资，某种程度上也减轻了偿债压力，为之赢来喘息之机。
至于 北汽蓝谷 能否利用好这宝贵的喘息之机，将销量增长势能，切实转化为可持续的盈利能力和强大的成本控制体系，不仅取决于市场表现，更取决于 北汽蓝谷 内部的深刻变革。
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事实上，不管是销量高增长、再融资60亿元，亦或是持续减亏，均离不开今年3月完成的关键人事调整：原总经理张国富升任董事长，原副总经理刘观桥升任总经理。
新的领导班子被赋予了明确的战略使命，并直指公司三大顽疾。
其中，任命拥有丰富销售经验的刘观桥为总经理，旨在以市场和营销强力拉动整体运营，应对激烈的市场竞争。
其次，财务总监宋军升任常务副总经理，并引入采购专家马磊，表明公司将成本控制和经营质量改善提升到了前所未有的战略高度。
再者，聘任资深投行人士乔元华担任董事会秘书，旨在更专业地对接资本市场，为后续发展谋取资金支持。
这均与 北汽蓝谷 “销量增长”和“融资获批”，紧密咬合。
管理层需要用持续的销量高增长来验证战略，并说服市场其“ 极狐 +享界”的双品牌策略有效。
同时，高达60亿元的定增资金，必须在新管理层“降本增效”的严格监管下，高效投入于新能源车型与智能化研发，才能避免重蹈“融资-亏损”的覆辙。
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可以说，销量持续走高与融资获批，为 北汽蓝谷 的寒冬带来了两簇火光。它证明了市场对“ 华为 赋能”产品的认可，也为其赢得了宝贵的喘息之机。
然而，这远非胜利的终点。过去数年“融资-亏损”的循环深刻警示：外部输血只能续命，自我造血方能重生。
北汽蓝谷 真正的考验，从现在才算开始。
它必须证明，这60亿元能高效转化为智能化核心竞争力，而非消失在历史的巨亏黑洞中；必须证明，“享界”的高端化不仅能拉动销量，更能贡献扎实利润；必须证明，公司内部能完成一场深刻的变革，建立起与市场竞争相匹配的成本控制与经营效率。
这也是对这支“实战派”领导班子的终极考验。
从“亏损王”到可持续经营者，这条路陡峭且漫长。 北汽蓝谷 能否抓住这可能是最后的机会窗口，将取决于其破釜沉舟的决心与刮骨疗毒的勇气。
从如今的节奏来看，一切似乎越来越好。
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2026年，中国汽车市场将开启晋级赛，面对增长放缓的市场， 北汽蓝谷 必须拿出不一样的成绩。