来源 :金融界2025-04-22
2025年4月22日，ST新潮（600777.SH）的股价在开盘后迅速涨停，报收于3.13元/股，这一价格已超过浙江金帝石油勘探开发有限公司（以下简称“金帝石油”）提出的3.10元/股的要约收购价。与此同时，伊泰B股（900948.SH）提出的3.40元/股的要约收购价仍存在近10%的套利空间，使得ST新潮的竞购战进入白热化阶段。这场A股市场首例竞争性要约收购案，引发了市场的广泛关注。
竞购双方实力悬殊，伊泰B股占据优势
金帝石油于2025年1月发布要约收购报告书摘要，计划以3.10元/股的价格收购ST新潮20%的股份，最高资金总额约为42.16亿元。然而，就在金帝石油的要约收购申报期内，伊泰B股突然加入竞购，提出以3.40元/股的价格收购ST新潮51%的股份，预计投资金额高达117.92亿元。从收购数量和价格来看，伊泰B股的优势显而易见。其收购比例最高可达51%，远超金帝石油的20%，且收购价格高出金帝石油近10%。
股东选择权转移，金帝石油面临挑战
随着ST新潮股价的上涨，金帝石油的要约收购价格已失去吸引力。根据相关规定，已预受金帝石油要约的股东可以在2025年4月30日前撤回申报，转而接受伊泰B股的竞争要约。这一变化使得金帝石油的收购计划面临巨大挑战。市场分析认为，金帝石油若不对收购方案进行调整，可能无法在规定时间内获得足够的预受要约股票数量，导致要约收购失败。
ST新潮资产价值凸显，竞购方各有所图
ST新潮作为A股市场唯一一家实现油气上游全产业链国际化运营的上市公司，其99%以上的资产布局于北美油气核心产区，具备稳定的现金流和较高的资产价值。金帝石油和伊泰B股的竞购，均基于对ST新潮未来发展的战略考量。金帝石油希望通过此次收购增强对ST新潮的控制权，而伊泰B股则旨在通过收购ST新潮的优质油气资产，拓展能源储备，优化产业布局。
市场风险与不确定性并存
尽管ST新潮的资产价值受到竞购方的认可，但其自身风险也不容忽视。2024年，中兴华会计师事务所对ST新潮出具了否定意见的《内部控制审计报告》，公司股票自2024年4月30日起被实施其他风险警示。根据相关规定，若连续两年财务报告内部控制被出具否定意见，公司将被纳入退市风险警示范围。此外，ST新潮的股权分布较为分散，前十大股东持股比例仅为36.41%，公司长期处于无实控人状态，这也为竞购方提供了机会。
竞购结果或将影响市场格局
随着竞购战的持续，ST新潮的未来走向备受关注。若伊泰B股成功收购，ST新潮将迎来新的实控人，公司治理结构或将得到优化；若金帝石油调整收购方案，竞购战可能进一步升级。无论结果如何，这场竞购战都将对ST新潮的股价和市场格局产生深远影响。
ST新潮的竞购战不仅是两家企业的博弈，更是市场对优质资产价值的重新评估。随着竞购战的深入，ST新潮的未来发展将迎来新的机遇与挑战。