来源 :朝阳永续2025-07-09
1.最近拟披露财报发布日
国电电力（600795.SH）将于2025年8月19日公布2025年二季报。
2.国电电力第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年07月09日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润20.47~23.25亿元，同比变动-58.5%~-53.0%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3.国电电力最新卖方观点
华泰证券认为：国电电力作为国内龙头发电央企，截至2024年底控股总装机111.7GW，火电、水电、新能源占比分别为67%、13%、20%。公司自2020年以来市值管理成效显著，股价较2020年上涨165%，扣非ROE显著改善。国家能源集团持续推进资产整合，集团未上市煤电资产注入公司后，有望带来96%煤电装机弹性。国能大渡河开启2025-26年投产周期，预计水电产能增长43%，增厚公司水电归母净利31%至27.35亿元。公司估值有望受益于国能大渡河新一轮水电投产。预计2025-2027年归母净利润为75.56/89.11/93.75亿元，目标市值1193亿元，目标价6.69元，维持“买入”评级。
分业务来说：
1)集团资产注入:国家能源集团未上市煤电资产注入公司后，有望带来96%煤电装机弹性。
2)国能大渡河投产周期:国能大渡河2025-26年投产的352万千瓦装机有望增厚公司水电归母净利31%至27.35亿元。
浙商证券认为：国电电力2024年营业收入1791.82亿元，同比减少1.00%，归母净利润98.31亿元，同比增长75.28%。2025年一季度营业收入398.13亿元，同比减少12.61%，归母净利润18.1亿元，同比增长1.45%。火电成本下降推动盈利修复，低碳转型持续推进。水电发电量修复，减值影响利润表现。新能源装机规模持续扩大，电价下滑及减值影响利润。公司转让股权增厚收益，大幅提高归母净利。