来源 :长江商报2021-06-07
6月6日晚间，钱江生化披露重组草案。公司拟以发行股份的方式购买海云环保100%股权、首创水务40%股权、实康水务40%股权及绿动海云40%股权。本次交易完成后，海云环保将成为上市公司的全资子公司，首创水务、实康水务和绿动海云将成为上市公司的参股子公司。
本次交易中，几家标的公司的溢价水平都不高。其中，海云环保、首创水务、实康水务及绿动海云的整体估值分别为15.86亿元、3.47亿元、2.39亿元、7.07亿元，评估增值率分别为25.82%、42.81%、15.23%、73.57%，标的资产对应价格分别为15.86亿元、1.39亿元、9560万元、2.83亿元，交易价格合计为21.032亿元。
同时，钱江生化还拟向海宁水务集团非公开发行股份募集配套资金不超过3.56亿元，在扣除发行费用之后，拟用于补充上市公司流动资金。
长江商报奔腾新闻记者注意到，截至6月7日上午收盘，钱江生化总市值仅为15.4亿元，一季度末公司总资产和净资产分别为11.31亿元、6.77亿元。而标的资产对应的2020年营业收入、期末总资产和归属于母公司股东权益占上市公司的比例分别为363.62%、349.83%、434.88%。
此笔逾21亿元的交易，对于钱江生化而言，可以用“蛇吞象”来形容。资产注入完成后，钱江生化的各项财务指标将得以增厚，公司称本次交易有利于提高上市公司资产质量、改善公司财务状况和增强持续盈利能力。
本次交易前，钱江生化主要从事以植物生长调节剂、杀虫剂、杀菌剂为主的生物农药产品，兽药饲料添加剂产品以及热电联产蒸汽的研发、生产和销售。
由于四家标的公司的主营业务涵盖环保工程业务、固废处置业务、污水处理业务、自来水制水业务、垃圾焚烧发电业务等，本次交易完成后，上市公司将聚焦水务、固废处置及环保工程业务，充分发挥自身专业的技术、运营和资源整合优势，致力于成为环保领域的综合服务商。
此外，本次交易前，上市公司的控股股东为海宁市资产经营公司，实际控制人为海宁市国资办；本次交易完成后，上市公司的直接控股股东将变更为海宁水务集团，海宁水务集团系海宁市资产经营公司的全资子公司，因此本次交易后上市公司的间接控股股东为海宁市资产经营公司，实际控制人仍为海宁市国资办。
值得一提的是，作为本次交易的核心资产之一，海云环保的盈利能力在四家标的公司中最强。2019年和2020年，海云环保分别实现营业收入11.33亿元、14.59亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为7807.32万元、9099.93万元。
在此基础上，交易对手方也作出业绩承诺，即海云环保2021年至2023年各年度的净利润分别不低于1.15亿元、1.27亿元、1.42亿元，合计不低于3.84亿元。