来源 :化工产业金融2022-06-23
编者按
PBAT 属于热塑性生物降解塑料，在环保政策的驱动下，PBAT 正在迎来市场发展的大机遇，作为 PBAT 主要原料之一的BDO和己二酸，也将迎来新一轮的发展。尽管神马股份己二酸流通量市场占比超 30%，但为了在未来国内己二酸市场竞争中占得先机，稳定神马股份在己二酸市场的主导地位，这次又新建30万吨己二酸和12万吨BDO,不难看出，公司将会向可降解材料及高附加值产品延伸........
今日（6月23日），神马股份发布公告称，公司拟和鄂托克旗建元煤焦化有限责任公司、鄂托克旗维聚科技有限责任公司共同投资设立鄂尔多斯市神马建元新材料有限公司，注册资本4.8亿元，其中公司以现金方式出资1.87亿元，占注册资本39%。
项目主要装置规模：12万吨/年BDO装置；BDO装置配套的25 万吨/年甲醛合成（37%wt）装置，3.96 万吨/年乙炔发生装置，以及配套的固体储运、一次水站、循环水站、回用水站、污水处理站等公用工程及辅助生产设施。项目建设期 2 年。
公告显示，合资公司规划建设规模为12万吨/年BDO(1,4-丁二醇)项目；BDO装置配套的25 万吨/年甲醛合成（37%wt）装置，3.96 万吨/年乙炔发生装置，以及配套的固体储运、一次水站、循环水站、回用水站、污水处理站等公用工程及辅助生产设施。
据同日披露的可行性研究报告，该项目建设周期为2年，总投资约15.56亿元，其中建设投资约14.69亿元。项目实施后生产期年均销售收入约为17.76亿元(含税)，项目所得税前财务内部收益率为25.7%，项目税后财务内部收益率为20.7%，税前投资回收期6.1年，税后投资回收期6.9年。
据了解，BDO（1,4-丁二醇）是重要的基本有机化工和精细化工原料，用途广泛，能够衍生出多种高附加值的精细化工产品，如THF、NMP、PBAT等，广泛应用于氨纶、可降解材料、聚氨酯、鞋材、新能源电池等领域。
近年来，受可降解材料、新能源电池和氨纶的强劲需求带动，BDO行业景气度持续向上。百川浮盈数据显示，截至2021年底，BDO市场价格达到3.1万元/吨，较年初上涨147%，成为2021年化工板块涨幅最高的产品之一。
公司表示，此次利用项目所在地原料和成本优势建设年产 12 万吨 BDO 项目，符合公司向高附加值产品延伸的经营方向。
与此同时，今日公司还同时公告称，公司控股子公司拟建立合资公司鄂尔多斯市神马建元尼龙化工有限公司，公司控股子公司河南神马尼龙化工有限责任公司以现金出资5.1亿元，占注册资本的51%，鄂托克旗建元煤焦化有限责任公司以现金出资4.9亿元，占注册资本的49%。合资公司成立后拟投资建设30万吨/年己二酸项目。
公告显示，拟投资建设 30 万吨/年己二酸项目，项目生产装置包含：27 万吨/年硝酸、20 万吨/年环己醇、2×15 万吨/年己二酸装置。并配套建设新鲜水、消防水、化学水、循环水、空分空压、冷冻站、污水处理场、总变电站、中央控制室、化验室、食堂、机修等公用工程及辅助设施。项目建设期 2 年。
根据项目可研，工程规模总投资（报批项目总投资）为 339,743万元，其中：建设投资为 321,131 万元，建设期利息 11,439 万元，铺底流动资金为 7,173 万元。项目实施后生产期年均销售收入为295,581 万元，项目所得税前财务内部收益率为 16.01%，项目税后财务内部收益率为 12.72%，项目投资回收期（所得税前）7.17 年，项目投资回收期（所得税后）8.21 年。
公司表示，目前公司己二酸流通量市场占比超 30%，处于国内市场领导地位，随着公司新项目的投产，己二酸自用量还会不断增加，而合作建设 30 万吨/年己二酸项目，将会有效提升公司的高端精己二酸市场供应能力，在未来国内己二酸市场竞争中占得先机，稳定神马股份在己二酸市场的主导地位，同时利用项目所在地原料和成本优势，实施合资双方的强强联合，互补短板，将更具有市场竞争力，实现互惠双赢。