治理革新?风险清零：建元信托筑牢高质量发展根基！
昨日我们看到，建元信托在业务转型与未来布局中展现出强劲的发展动能——而这份活力的背后，是国资入主后全方位的治理革新与系统性的风险攻坚。如果说业务转型是“向阳生长”的枝叶，那么治理与风控的升级便是“稳如磐石”的根基。
今天，我们将深入剖析建元信托如何通过治理重塑与风险清零，为高质量发展筑牢底盘。
国资入主后，建元信托并未止步于“活下来”，而是以此为契机，启动全方位的治理体系革新与系统性的风险攻坚，为公司长远发展筑牢根基。
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一、治理体系的全面重塑：从“一人独大”到规范透明
股权结构的根本性调整，是建元信托治理革新的第一步。此前民营控股时期，“一人独大”的股权结构导致公司治理失衡，决策缺乏有效监督。
而上海砥安作为由多家上海地方国企集团联合组建的投资平台，自身具有“无控股股东、无实际控制人”的特性，这一特性彻底改变了建元信托的治理格局。
这种股权结构设计，确保了公司法人治理的独立性与规范性，有效避免了单一股东对公司经营决策的过度干预，为公司科学决策提供了制度保障。
定增募资带来的不仅是股权结构的优化，更让公司资本实力大幅提升。90.13亿元的募集资金到位后，公司注册资本从54.69亿元跃升至98.44亿元，位居行业前列；归母净资产也从2022年末的 1.53亿元大幅拉升至2023年末的130.90亿元，彻底扭转了此前资本实力薄弱的局面，为公司开展业务、抵御风险提供了坚实的资本支撑。
在股权变更过程中，建元信托严格履行上市公司信息披露义务，确保每一项重大决策都真实、准确、完整、公平地向市场公开，同时强化舆情收集和研判，及时回应投资者关切，切实维护中小投资者利益。
截至2025年6月，上海砥安、中国信托业保障基金有限责任公司、中国银行等国有股东在前十大流通股东中的合计持股比例近 70%，稳定的国有股权结构为公司后续健康稳健发展奠定了坚实基础。
治理架构的升级同样至关重要。公司积极探索加强党的领导与完善公司治理相统一的有效路径，2022年底修订公司章程，落实国有企业“党建入章”要求，明确“党委围绕公司经营业务开展工作，把方向、管大局、保落实，发挥领导作用”，并要求建立党的工作机构、配备足够党务工作人员、保障党组织工作经费。这一举措从制度层面确立了党建引领的核心地位，为公司治理架构升级指明了方向。
2022年9月，公司完成董事会、监事会换届，治理团队迎来全面更新。新引入的独立董事均具有国有金融机构任职经历，且具备丰富的财务、法律理论背景及实践经验，独立董事人数占比达到1/3，能够为公司决策提供独立、专业的意见，有效制衡控股股东和管理层权力。董事成员主要来自上海电气、上海国盛、上海机场、上海国际等股东单位，这些成员将各自股东单位先进的风险管理理念、合规经营文化注入董事会，为公司决策提供了更全面的资源与专业支撑，有效防范“内部人控制”风险。监事会方面，由股东单位派驻两名监事，并设有职工监事，重点监督关联交易、重大投资等关键事项，充分发挥监督职能，保障公司经营活动合法合规。
内控合规体系的工程再造，是建元信托防范风险的关键举措。公司建立了风险防控“三道防线”，形成覆盖全业务、全流程的风险管控闭环。
第一道防线为业务部门，作为风险的直接承担者和管理者，业务部门在日常经营中主动识别、评估和控制业务环节中的各类风险，将风险管理要求嵌入业务流程，从源头防范风险；
第二道防线是风险、合规、运营等中台职能部门，负责制定统一的风险管理制度和标准，对第一道防线的风险管理工作进行指导、监督和评估，同时识别跨部门、系统性风险，及时预警并提出应对措施；
第三道防线是内部稽核审计部门，通过独立、客观的检查，评价前两道防线的有效性，及时发现风险管理中存在的漏洞和问题，并提出改进建议，为公司稳健运营提供最后一道保障。
在合规管理方面，公司持续推进制度建设。2024年年报显示，建元信托2024年共制订及修订各类业务与管理制度80余份，涵盖业务操作、风险控制、内部管理等各个领域，使制度体系更加完善，该项工作已迈入常态化、长效化运行轨道。同时，公司高度重视制度的培训与刚性执行，通过组织全员培训、开展合规考核等方式，强化员工制度意识，完善监督考核机制，确保制度体系充分发挥规范经营、防范风险的核心作用，切实保障制度价值的有效释放。
治理体系的全面升级，最终体现在财务报告质量的显著改善上。2019年、2020年，公司年报均因存在重大不确定性而未能获得标准审计意见，这一情况严重影响了投资者信心。2022年4月，建元信托披露的 2021 年年度财务报告获得立信会计师事务所出具的标准无保留意见审计报告，审计意见明确表示：“后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编制，公允反映了建元信托 2021年12月31日的合并及母公司财务状况以及2021年度的合并及母公司经营成果和现金流量。”这一转变仅用了两年时间，生动诠释了国资入主后治理体系的重塑成效，也为投资者信心恢复注入了关键动力。
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二、风险攻坚的突破性进展：从“危机四伏”到“全面出清”
打破“刚性兑付”是建元信托风险处置过程中面临的最大挑战，也是行业转型的关键一步。长期以来，“刚性兑付”潜规则扭曲了信托行业的市场化机制，既增加了信托公司的风险压力，也不利于培养投资者的风险意识。作为行业内首家系统性推出并大规模实施自然人投资者风险化解与兑付方案的信托公司，建元信托的探索充满了创新与博弈。
2021年12月，公司通过公众号发布《关于上海维安投资管理有限公司受让公司自然人投资者信托受益权的通知》，推出了一套市场化的受让方案。该方案改变了以往“保本保收益”的隐性承诺，根据投资者风险承受能力实行差异化受让，在更大程度上保护了中小投资者利益。具体来看，300万元以下本金的投资者，即期兑付比例可达80%；若选择远期兑付（36个月内分期兑付），兑付比例可提升至90%。这种“时间换空间”的设计，既给予了投资者一定的选择权，缓解了中小投资者的资金压力，又通过市场化手段打破了“刚性兑付”，推动行业回归“卖者尽责，买者自负”的本质。
企查查信息显示，本次受让方上海维安投资管理有限公司的出资方，正是上海砥安的几大股东，这意味着国有企业为此次受让方案提供了高额流动性支持，确保了兑付方案的顺利实施。截至2024 年末，上海维安受让自然人投资者份额共计136.87亿元，成功化解了大量个人投资者的风险，维护了社会稳定。这一实践不仅为建元信托自身风险处置奠定了基础，更为后来的四川信托、新时代信托等高风险信托公司提供了可借鉴的市场化处置模式，推动整个信托行业向健康、规范的方向发展。
除了投资者兑付风险，安信信托遗留的保底承诺问题同样棘手。截至2020年末，公司尚未了结的提供保底承诺等事项金额合计达752.76亿元，这些保底承诺一旦触发，将给公司带来巨大的财务压力。
为化解这一历史遗留风险，公司过去五年间持续推进专项处置工作，组建专业团队，制定详细处置方案，通过收回兜底文件、与相关方达成和解、兑付信托利益等多元化手段，逐步降低潜在风险。
根据公司公开的涉诉信息梳理，经过系统性处置，截至2025年8 月末，公司涉诉且未有判决结果的案件余额仅0.2亿元，基本完成兜底函风险化解。这一成果的取得，不仅减轻了公司的法律风险和财务负担，更消除了影响公司未来发展的重大隐患，为公司轻装上阵开展新业务创造了条件。
风险处置的成效，最终转化为公司经营指标的全面改善。财务层面，公司自2023年首次实现年度扭亏为盈以来，保持每季度持续盈利，盈利能力稳步提升。2025年上半年，公司实现营业总收入 1.5亿元，同比大幅增长 85%；归母净利润4029万元，同比增长 13.4%，显示出公司经营状况持续向好。资本实力方面，公司归母净资产自2022年末的低点1.53亿元大幅提升到2025年6月末的 141.07亿元，资本实力显著增强，抗风险能力大幅提升。
流动性方面，截至2025年6月末，公司流动资产合计111.74亿元，表内中国银行、信保基金大额历史债务全部清偿完毕，彻底摆脱了此前的流动性危机，资金周转更加顺畅。
业务规模方面，公司受托管理信托规模从2022年末的1387.01亿元增长至2025年6月末的3378.91亿元，增长近2000 亿元，业务发展重回正轨。
市场认可度也随之大幅提升。2024年1月，建元信托被纳入沪股通标的名单，拓宽了国际投资者参与公司股票交易的渠道，提升了公司的国际影响力；2024年6月，公司被调入中证500指数、中证 800指数样本，成为市场主流指数的成分股，进一步提升了公司的市场地位；2025年3月，公司又被纳入中证上海国企指数样本，充分体现了市场对公司国有控股背景下经营稳健性的认可。
随着公司市场地位的提升，股票交易活跃度及流动性明显提升，吸引了一批以公募基金、养老保险基金、资管机构、保险机构等为代表的中长期资金入驻，这些资金的进入不仅为公司股价提供了支撑，更表明市场对公司重组、转型成效以及未来发展预期的高度认可。
如今的建元信托，已彻底走出高风险机构的阴霾，迈入健康、稳健的发展轨道。