4月28日，申通地铁发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为3.43亿元，同比下降1.54%；归母净利润为7281.07万元，同比增长0.58%；扣非归母净利润为6927.02万元，同比增长2.98%；基本每股收益0.1525元/股。
公司自1994年2月上市以来，已经现金分红26次，累计已实施现金分红为8.16亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.46元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对申通地铁2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.43亿元，同比下降1.54%；净利润为7717.2万元，同比下降2.2%；经营活动净现金流为7715.4万元，同比下降87.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为3.4亿元，同比下降1.54%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.01亿 |
3.48亿 |
3.43亿 |
| 营业收入增速 |
-54.26% |
15.64% |
-1.54% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降1.54%，低于行业均值6.21%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.01亿 |
3.48亿 |
3.43亿 |
| 营业收入增速 |
-54.26% |
15.64% |
-1.54% |
| 营业收入增速行业均值 |
-21.92% |
-27.47% |
6.21% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.54%，税金及附加同比变动5.63%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.01亿 |
3.48亿 |
3.43亿 |
| 营业收入增速 |
-54.26% |
15.64% |
-1.54% |
| 税金及附加增速 |
-68.99% |
27.46% |
5.63% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长32.62%，营业成本同比增长-6.79%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
146.27% |
41.08% |
32.62% |
| 营业成本增速 |
-61.24% |
10.51% |
-6.79% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长32.62%，营业收入同比增长-1.54%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
146.27% |
41.08% |
32.62% |
| 营业收入增速 |
-54.26% |
15.64% |
-1.54% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值1低于行业均值12.15，盈利质量弱于行业水平。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.16亿 |
6.18亿 |
7715.4万 |
| 净利润（元） |
7938.03万 |
7890.8万 |
7717.2万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
-1.46 |
7.83 |
1 |
| 经营活动净现金流/净利润行业均值 |
0.56 |
6.69 |
12.15 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.22%，同比增长12.78%；净利率为22.49%，同比下降0.67%；净资产收益率（加权）为4.49%，同比下降3.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为33.22%，同比大幅增长12.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.18% |
29.45% |
33.22% |
| 销售毛利率增速 |
103.03% |
12.52% |
12.78% |
?销售毛利率大幅高于行业均值。报告期内，销售毛利率为33.22%，高于行业均值15.96%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.18% |
29.45% |
33.22% |
| 销售毛利率行业均值 |
14.95% |
21.34% |
15.96% |
?销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的33.22%增长至29.45%，行业毛利率由上一期的15.96%下降至21.34%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.18% |
29.45% |
33.22% |
| 销售毛利率行业均值 |
14.95% |
21.34% |
15.96% |
?销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为26.34%，22.64%，22.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
26.34% |
22.64% |
22.49% |
| 销售净利率增速 |
138.19% |
-14.04% |
-0.67% |
?销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.18%、29.45%、33.22%，持续增长，销售净利率分别为26.34%、22.64%、22.49%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
26.18% |
29.45% |
33.22% |
| 销售净利率 |
26.34% |
22.64% |
22.49% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.49%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.9% |
4.64% |
4.49% |
| 净资产收益率增速 |
8.41% |
-5.31% |
-3.23% |
?净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.9%，4.64%，4.49%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.9% |
4.64% |
4.49% |
| 净资产收益率增速 |
8.41% |
-5.31% |
-3.23% |
?净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.49%，低于行业均值4.93%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.9% |
4.64% |
4.49% |
| 净资产收益率行业均值 |
-0.2% |
4.46% |
4.93% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.26%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.81% |
2.97% |
4.26% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
5882.5万 |
5113.01万 |
4108.95万 |
| 净利润（元） |
7938.03万 |
7890.8万 |
7717.2万 |
| 非常规性收益/净利润 |
74.55% |
64.8% |
53.2% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
?资产减值损失/净资产比值高于行业均值。报告期内，资产减值损失/净资产比值-0.01%高于行业均值-0.9%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
128.99万 |
26.75万 |
-24.52万 |
| 净资产（元） |
15.5亿 |
16亿 |
16.57亿 |
| 资产减值损失/净资产 |
0.08% |
0.02% |
-0.01% |
| 资产减值损失/净资产行业均值 |
-1.12% |
-0.78% |
-0.9% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.5%，同比下降20.11%；流动比率为1.49，速动比率为1.46；总债务为7446.07万元，其中短期债务为338.79万元，短期债务占总债务比为4.55%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为5.5亿元，短期债务为338.8万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.671%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
1.68亿 |
7.36亿 |
5.55亿 |
| 短期债务（元） |
4.31亿 |
6.39亿 |
338.79万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
2.3% |
0.52% |
0.67% |
?预付账款变动较大。报告期内，预付账款为34万元，较期初变动率为208.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
11.04万 |
| 本期预付账款（元） |
34.05万 |
?预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长208.28%，营业成本同比增长6.79%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-6.55% |
-53.83% |
208.28% |
| 营业成本增速 |
-61.24% |
10.51% |
-6.79% |
?其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为259.4万元，较期初变动率为41.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
183.62万 |
| 本期其他应收款（元） |
259.42万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.7亿元，营运资本为4.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为5.9亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
5.92亿 |
| 营运资金需求（元） |
-1.72亿 |
| 营运资本（元） |
4.2亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为36.33，同比下降42.92%；存货周转率为11.6，同比下降31.53%；总资产周转率为0.12，同比增长2.64%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.05%、0.33%、0.36%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
134.12万 |
960.96万 |
927.91万 |
| 资产总额（元） |
28.45亿 |
29.45亿 |
26.09亿 |
| 应收账款/资产总额 |
0.05% |
0.33% |
0.36% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.42%、0.58%、0.86%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
1203.69万 |
1698.16万 |
2252.18万 |
| 资产总额（元） |
28.45亿 |
29.45亿 |
26.09亿 |
| 存货/资产总额 |
0.42% |
0.58% |
0.86% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.07、3.22、2.6，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
3.01亿 |
3.48亿 |
3.43亿 |
| 固定资产（元） |
5947.12万 |
1.08亿 |
1.32亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
5.07 |
3.22 |
2.6 |
?其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为17.44%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他非流动资产（元） |
6.77亿 |
5.89亿 |
4.55亿 |
| 资产总额（元） |
28.45亿 |
29.45亿 |
26.09亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 |
23.8% |
19.98% |
17.44% |