来源 :海通证券2022-05-27
近期，海通证券作为销售机构承销了“海通恒信小微17号资产支持专项计划（先进制造）”及“三一高端制造2022年第1期资产支持专项计划”，并针对两期产品同步创设了信用保护工具。两期产品的原始权益人均为融资租赁公司——海通恒信国际融资租赁股份有限公司和三一融资租赁有限公司，产品规模分别为12亿元和12.92亿元，产品对应租赁合同合计5905笔，承租人涉及5400多家中小微企业，涉及工程机械、医疗、建筑等行业。
“承销搭配保护”的模式帮助产品引入了更多投资机构，促进产品顺利发行，得到了国泰君安、中信证券等市场投资者的积极认购，融资成本有效降低。由于这两期租赁公司ABS的基础资产具有小额分散的特点，在此类产品上嵌入信用保护工具可以增强支持效果，将金融工具对实体的支持力度发挥到最大，这也是海通证券为民营小微企业纾困赋能的一种创新尝试。
今年3月，中国证监会推出七项助力完善民营企业债券融资支持机制的系列举措，其中明确鼓励市场机构通过创设信用保护工具为民营企业债券融资提供增信支持。海通证券于2019年获得信用保护工具创设机构资质后，截至目前共为民企创设7笔，撬动债券发行规模超60亿元，其中多笔与中证金融联合创设。后续海通证券将充分运用好信用保护工具，积极落实交易所市场“民营企业债券融资专项支持计划”。
Tips
信用保护工具是指信用保护卖方和信用保护买方达成的，约定在未来一定期限内，信用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用，由卖方就约定的参考实体或其符合特定债务种类和债务特征的一个或多个、一类或多类债务向买方提供信用风险保护的金融工具。
信用保护工具在疏通民企债券融资渠道，降低民企融资成本，增强投资者对民营企业的信心，逐步改善民营企业融资环境等方面都发挥着积极作用。