2024年11月12日，粤电力A披露接待调研公告，公司于11月8日接待广发证券、国信证券、海通证券、中金公司、华源证券等10家机构调研。
公告显示，粤电力A参与本次接待的人员共4人，为副总经理、董事会秘书、财务负责人刘维，证券事务代表黄晓雯，经营部申潇雨，发展部蔡丰盈。调研接待地点为公司35楼会议室。
据了解，粤电力A是广东省装机规模最大的电力上市公司，专注于电力主业并呈现多元化发展，包括燃煤、天然气、生物质、风力、太阳能和水力等多种能源项目。在“十四五”期间，公司积极推进清洁能源新机组的建成投产，优化装机结构，2024年前三季度新增清洁装机容量494.39万千瓦，清洁能源装机占比提升至46.34%。截至2024年前三季度，公司控股装机容量为3,706.97万千瓦，可控装机容量和受托管理装机容量合计为4,807.05万千瓦。
2024年前三季度，粤电力A累计完成上网电量890.39亿千瓦时，同比增长2.99%。尽管公司通过节能降耗和融资成本管控，但由于上网电价下降，发电业务毛利同比减少4.92亿元，降幅7.56%。前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润为14.67亿元。各主要业务板块中，煤电业务实现归母净利润约4亿元，气电业务约4.76亿元，新能源业务约1.27亿元，公司本部投资业务约2.99亿元。
在机组建设方面，粤电力A目前在建煤电项目800万千瓦，预计2025年至2027年陆续投产；2024年已新增投产气电机组约479万千瓦，目前在建气电项目约186万千瓦，预计2025年至2026年陆续投产；在建新能源项目约317万千瓦。关于2025年度长协电价，由于受多方面因素影响，存在不确定性，公司将积极开展电力营销工作，以争取为明年的生产经营创造有利条件。
调研详情如下：
问题一:公司基本情况介绍?
公司专注于电力主业,电源结构呈多元化发展,拥有大型燃煤发电、天然气发电、生物质发电、风力发电、太阳能发电和水力发电等多种能源项目,是广东省装机规模最大的电力上市公司。十四五期间公司大力推进清洁能源新机组建成投产,装机结构不断优化,2024年前三季度公司新增清洁装机容量494.39万千瓦,清洁能源装机占比提升至46.34%,较年初增加8.25%,截至2024年前三季度,公司拥有控股装机3,706.97万千瓦,可控装机容量、受托管理装机容量合计4,807.05万千瓦。
问题二:公司前三季度经营情况?
2024年前三季度,公司累计完成合并报表口径上网电量890.39亿千瓦时,同比增加2.99%,公司把握当前燃料价格回落的有利条件,深入开展节能降耗各项工作,加强融资成本管控,但由于上网电价同比下降,公司发电业务毛利同比减少4.92亿元,降幅7.56%。此外,本年落实沙角A电厂人员安置方案新增安置成本。综合以上因素,2024年前三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润14.67亿元。
问题三:2024年前三季度各主要业务版块经营情况?
2024年前三季度,公司煤电业务实现归母净利润约4亿元;气电业务实现归母净利润约4.76亿元;新能源业务实现归母净利润约1.27亿元;公司本部投资业务实现归母净利润约2.99亿元。
问题四:公司机组建设情况及投产计划?
目前公司在建煤电项目800万千瓦,预计将于2025年至2027年陆续投产;2024年公司已新增投产气电机组约479万千瓦,目前在建气电项目约186万千瓦,预计将于2025年至2026年陆续投产;在建新能源项目等约317万千瓦;上述项目实际投产时间可能根据建设情况而有所调整。
问题五:公司明年电力长协电价的展望?
根据广东电力交易中心数据,2024年年度广东省双边协商交易成交均价465.64元/千千瓦时,同比下降15.93%。2025年度长协电价受宏观经济形势、电力市场政策及交易规则、发电成本、客户心理预期等多方面因素的影响,存在一定不确定性,公司将积极开展电力营销工作,争取为明年的生产经营创造有利条件。