4月21日，海欣股份发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为9.33亿元，同比下降16.1%；归母净利润为1.19亿元，同比增长14.87%；扣非归母净利润为9055.85万元，同比增长112.28%；基本每股收益0.0989元/股。
公司自1994年4月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为9.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海欣股份2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为9.33亿元，同比下降16.1%；净利润为9811.45万元，同比下降8.77%；经营活动净现金流为1.22亿元，同比增长570.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.82%，1.19%，-16.1%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
10.99亿 |
11.12亿 |
9.33亿 |
| 营业收入增速 |
9.82% |
1.19% |
-16.1% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-16.1%，税金及附加同比变动2.15%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
10.99亿 |
11.12亿 |
9.33亿 |
| 营业收入增速 |
9.82% |
1.19% |
-16.1% |
| 税金及附加增速 |
14.23% |
-14.2% |
2.15% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降16.1%，经营活动净现金流同比增长570.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
10.99亿 |
11.12亿 |
9.33亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5550.39万 |
-2601.54万 |
1.22亿 |
| 营业收入增速 |
9.82% |
1.19% |
-16.1% |
| 经营活动净现金流增速 |
316.92% |
-146.87% |
570.87% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为46.45%，同比增长12.66%；净利率为10.52%，同比增长8.74%；净资产收益率（加权）为2.98%，同比下降1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为46.45%，同比大幅增长12.66%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
40.48% |
41.23% |
46.45% |
| 销售毛利率增速 |
32.33% |
1.87% |
12.66% |
销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期41.23%增长至46.45%，存货周转率由去年同期4.95次下降至4.32次。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
40.48% |
41.23% |
46.45% |
| 存货周转率（次） |
4.84 |
4.95 |
4.32 |
销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.48%、41.23%、46.45%持续增长，应收账款周转率分别为6.41次、6.3次、5.86次持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
40.48% |
41.23% |
46.45% |
| 应收账款周转率（次） |
6.41 |
6.3 |
5.86 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.98%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
3.75% |
3.01% |
2.98% |
| 净资产收益率增速 |
40.45% |
-19.73% |
-1% |
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为3.75%，3.01%，2.98%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
3.75% |
3.01% |
2.98% |
| 净资产收益率增速 |
40.45% |
-19.73% |
-1% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.82%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 投入资本回报率 |
3.62% |
2.72% |
2.82% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为171.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 非常规性收益（元） |
1.57亿 |
1.53亿 |
1.69亿 |
| 净利润（元） |
1.56亿 |
1.08亿 |
9811.45万 |
| 非常规性收益/净利润 |
145.87% |
142.34% |
171.9% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为1.2亿元。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 少数股东损益（元） |
2076.29万 |
360.67万 |
-2127.73万 |
| 归母净利润（元） |
1.35亿 |
1.04亿 |
1.19亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.14%，同比增长2.9%；流动比率为1.68，速动比率为1.45；总债务为2.16亿元，其中短期债务为7550万元，短期债务占总债务比为34.97%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.01，1.86，1.68，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 流动比率（倍） |
2.01 |
1.86 |
1.68 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.91、0.84、0.81，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 现金比率 |
0.91 |
0.84 |
0.81 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为4亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.915%，低于1.5%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 货币资金（元） |
3.35亿 |
3.8亿 |
3.97亿 |
| 短期债务（元） |
1.2亿 |
1.21亿 |
7550万 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.11% |
1.36% |
0.91% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.16%，营业成本同比增长23.55%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款较期初增速 |
52.17% |
6.99% |
-12.16% |
| 营业成本增速 |
-5.83% |
-0.1% |
-23.55% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、2.4亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.6亿元、-0.3亿元、1.2亿元。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 资本性支出（元） |
1.06亿 |
2.39亿 |
1.55亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
5550.39万 |
-2601.54万 |
1.22亿 |
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-166.6万元，营运资本为3.4亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为3.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20201231 |
| 现金支付能力（元） |
3.39亿 |
| 营运资金需求（元） |
-166.59万 |
| 营运资本（元） |
3.38亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.86，同比下降6.96%；存货周转率为4.32，同比下降12.68%；总资产周转率为0.17，同比下降24.78%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.41，6.3，5.86，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.41 |
6.3 |
5.86 |
| 应收账款周转率增速 |
19.27% |
-1.77% |
-6.96% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.23，0.23，0.17，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 总资产周转率（次） |
0.23 |
0.23 |
0.17 |
| 总资产周转率增速 |
20.55% |
-1.6% |
-24.78% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.97、2.99、2.76，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
10.99亿 |
11.12亿 |
9.33亿 |
| 固定资产（元） |
2.21亿 |
3.71亿 |
3.37亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
4.97 |
2.99 |
2.76 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.4亿元，较期初增长50.5%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初在建工程（元） |
2.28亿 |
| 本期在建工程（元） |
3.44亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为17.66%、24.91%、30.72%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售费用（元） |
1.94亿 |
2.77亿 |
2.87亿 |
| 营业收入（元） |
10.99亿 |
11.12亿 |
9.33亿 |
| 销售费用/营业收入 |
17.66% |
24.91% |
30.72% |