4月26日，星湖科技发布2020年年度报告。
报告显示，公司2020年全年营业收入为11.16亿元，同比增长6.35%；归母净利润为1.49亿元，同比下降0.56%；扣非归母净利润为1.26亿元，同比下降12.51%；基本每股收益0.2012元/股。
公司自1994年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.07亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星湖科技2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.16亿元，同比增长6.35%；净利润为1.49亿元，同比下降0.56%；经营活动净现金流为2.5亿元，同比增长17.27%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.35%，净利润同比下降0.56%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入（元） |
8.59亿 |
10.5亿 |
11.16亿 |
| 净利润（元） |
4228.03万 |
1.5亿 |
1.49亿 |
| 营业收入增速 |
25.06% |
22.17% |
6.35% |
| 净利润增速 |
126.71% |
253.72% |
-0.56% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为7.46%、9.79%、9.96%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 应收账款（元） |
6406.74万 |
1.03亿 |
1.11亿 |
| 营业收入（元） |
8.59亿 |
10.5亿 |
11.16亿 |
| 应收账款/营业收入 |
7.46% |
9.79% |
9.96% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.06%，同比下降5.79%；净利率为13.32%，同比下降6.5%；净资产收益率（加权）为9.33%，同比下降15.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.06%，同比下降5.79%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 销售毛利率 |
25.84% |
35.09% |
33.06% |
| 销售毛利率增速 |
49.69% |
35.77% |
-5.79% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为11.24%、3.06%、-0.67%、-0.3%，同比变动分别为-9.6%、105.25%、-230.35%、65.64%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20200331 |
20200630 |
20200930 |
20201231 |
| 销售净利率 |
11.24% |
3.06% |
-0.67% |
-0.3% |
| 销售净利率增速 |
-9.6% |
105.25% |
-230.35% |
65.64% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为9.33%，同比下降15.79%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 净资产收益率 |
4.52% |
11.08% |
9.33% |
| 净资产收益率增速 |
128.37% |
145.13% |
-15.79% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.09%，同比增长10.4%；流动比率为1.31，速动比率为0.87；总债务为4.01亿元，其中短期债务为2.44亿元，短期债务占总债务比为61.01%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.69、0.49、0.45，持续下降。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 现金比率 |
0.69 |
0.49 |
0.45 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.62，广义货币资金低于总债务。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 广义货币资金（元） |
1.89亿 |
2.73亿 |
2.47亿 |
| 总债务（元） |
2.75亿 |
3.55亿 |
4.01亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.69 |
0.77 |
0.62 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为2.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.856%，低于1.5%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 货币资金（元） |
9767.99万 |
2.65亿 |
2.33亿 |
| 短期债务（元） |
1.82亿 |
3.34亿 |
2.44亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.57% |
0.93% |
0.86% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为37.91%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初预付账款（元） |
1031.92万 |
| 本期预付账款（元） |
1423.17万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.7%、1.3%、1.96%，持续增长。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款（元） |
351.95万 |
1031.92万 |
1423.17万 |
| 流动资产（元） |
5亿 |
7.91亿 |
7.26亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.7% |
1.3% |
1.96% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.91%，营业成本同比增长9.68%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 预付账款较期初增速 |
-38.64% |
193.2% |
37.91% |
| 营业成本增速 |
12.09% |
6.94% |
9.68% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为10.43，同比下降17.08%；存货周转率为2.64，同比增长8.56%；总资产周转率为0.49，同比下降16.54%。
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.59，0.59，0.49，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 总资产周转率（次） |
0.59 |
0.59 |
0.49 |
| 总资产周转率增速 |
36.51% |
-0.72% |
-16.54% |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为5.7亿元，较期初增长304.67%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初在建工程（元） |
1.4亿 |
| 本期在建工程（元） |
5.68亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为228万元，较期初增长253.19%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
64.56万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
228.02万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长177.35%。
| 项目 |
20191231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
543.09万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
1506.28万 |
从三费维度看，需要重点关注：
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长26.2%。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 管理费用（元） |
7445.56万 |
1.02亿 |
1.29亿 |
| 管理费用增速 |
-13.9% |
37.09% |
26.2% |
管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长26.2%，营业收入同比增长6.35%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20181231 |
20191231 |
20201231 |
| 营业收入增速 |
25.06% |
22.17% |
6.35% |
| 管理费用增速 |
-13.9% |
37.09% |
26.2% |