人气跌落神坛的“公募一哥”张坤，让人想起那一年的TMT行业“公募一姐”王茹远。
在波云诡谲的资本市场，成功其实很难复制。比如高瓴资本与好未来，当年手拉手说好的要做“时间的朋友”，结果证明不过是“时间的炮友”。
“公募一哥”张坤旗下基金今年表现真的是一言难尽，其中坤坤重仓转战的“新品”中炬高新年内跌幅超过40%，坤坤的黑框眼镜都快要掉了。
眼看重仓的机构朋友浮亏严重，大股东宝能系岂能撒手不管。7月25日晚，中炬高新推出了78亿元的定增预案，还另备了一份3-6亿元的回购方案。
78亿定增扩产3倍
“公募一哥”张坤好难受。去年三季度开始，张坤一路加仓中炬高新，目前3只产品合计持股数高达7400万股，占该公司总股本比例达9.29%，外界测算坤坤花费弹药30亿元。
据非公开发行股票预案，中炬高新拟向控股股东中山润田定增募资77.91亿元，用于300万吨调味品扩产项目及补充流动资金。
这个300万吨调味品扩产项目，包括酱油、蚝油、料酒、酱、复合调味品等品类。这是怎么个规模？2020年，中炬高新调味品板块整体生产量约70万吨。
据方案，项目建成并全部达产后，将实现年均销售收入204亿元，年均净利润51.57亿元。2020年，中炬高新调味品板块营业收入49.8亿元，实现净利润9.39亿元。
试与海天比高？
作为调味品板块市值第二高的公司，中炬高新的小目标有点高哦。
要知道，酱茅海天味业2020年营收仅有227.9亿元，净利润64亿元。简单这么一看，中炬高新达产后的目标，几乎就是现在海天味业的营收和利润数字。
海天味业最新市值5000多亿元，今年初最高曾达7000亿元。反观中炬高新，今年股价跌了40%多，最新市值308亿元！如此看来，追赶的空间巨大啊！
7月26日，中炬高新在盘中高开低走之后，收涨2%多。再看一哥海天味业，当天虎躯一震，跌了2个点。
但不客气滴说，厨邦和海天的品牌价值，毫无疑问还差了一大截。再说了，千禾味业等二、三线品牌也都盯着呢，酱油们打起架来可是两眼一抹黑。
除了定增之外，中炬高新还准备回购股份。公司拟以不超过60元/股的价格，回购3至6亿元公司股份。
交易所敏锐捕捉到了价格问题：公司以较高价格回购股份，同时以较低价格向控股股东发行股份募集资金的原因和必要性，是否损害上市公司利益？
宝能入主这六年
理想很丰满，现实很骨感。眼下，餐饮、食品等行业景气度也一般，火锅龙头海底捞的翻桌率都降了不少，许多业内企业的股价被打了骨折，这么多酱油生产出来，真能卖得出去吗？
这个问题，咱先留着。先说眼前的事吧——这次要掏出78亿元的是控股股东中山润田，价格为32.60元/股，比最新股价折价了10%多。
中山润田的老板是宝能系掌门姚振华。2015年，宝能系风头正劲，手里有花不完的钱，当年4月前海人寿曾举牌并增持中炬高新，以持股比例9.11%成为公司第二大股东。
2015年9月，中炬高新发布非公开发行预案，公司拟以14.96元/股的发行价格，向富骏投资、崇光投资、润田投资、远津投资4名特定对象，非公开发行不超过3.01亿股，募集资金金额不超过45亿元。前海人寿为上述四家公司的一致行动人。发行完成后，宝能系共计持有34.02%，实际控制人变更为姚振华。
姚振华入主后，要说大变化，也没有啥。倒是中炬高新的投资者，一直呼吁中炬高新改名厨邦味业或厨邦食品，但因国资股东方不乐意，这事也就不了了之。
今年以来，中炬高新股价掉的有点多，但姚老板投资成本低，这笔投资显然还是赚了不少的。但截至目前，中山润田所持公司股份质押率为79.99%，资金链还是有点紧张的。
宝能掏得出78亿吗？
忆往昔峥嵘岁月稠。
2015年的宝能宇宙无敌，严重影响到王石攀珠峰的心情。当年，宝万之争爆发，卖菜出身的姚老板动用了500多亿资金，最后赚了300多亿，名声大噪。
人怕出名猪怕壮。树大招风的宝能，慢慢滴得罪了一帮实业资本，成了刘村长口中的“集土豪、妖精及害人精于一身，拿着持牌的金融牌照，进入金融市场，用大众的资金从事所谓的杠杆收购”的主角，被不点名批评。以致姚老板花了很大功夫，才安全脱险。
高光时刻，姚老板频频扫货，光百货公司就拿下合肥百货、南宁百货、天虹百货等，并控下中炬高新、南玻A、韶能股份等制造业企业。后来，宝能汽车横空出世，勾画了“观致”新能源车帝国的美景——韶能股份来做变速器零部件及汽车总成，中炬高新生产汽车、摩托车精密锻件以及机加工产品，南玻集团专门做玻璃加工。
但这个造车的决定，烧掉了宝能一大块钱，加之去杠杆政策加压，再大的资本系也出现循环不畅。近期，有关宝能汽车的消息不断，不再复述。
回到主题。这次一下要投78亿认购定增股份，交易所赶紧发了问询函，极为关切的一条是——中山润田是否有钱？另一个问题也很切中要害——由于房地产调控的要求，中炬高新本次非公开发行须处置房地产业务，这显然也不是朝夕能完成的。
说了这么多，核心问题就一个：定增+回购，中炬高新是不是只是想拉一把股价？千亿顶流张坤，这一把会继续坚守呢，还是趁机撤军？