来源 :每经网2024-01-16
每经AI快讯，2024年1月16日，财通证券发布研报点评梅花生物（600873）。
事件：2024年1月16日，公司发布梅花生物科技集团股份有限公司2024年员工持股计划（草案）。
员工持股计划推出，彰显公司成员强大凝聚力。公司2024年员工持股计划（草案）中参与对象包括：参加本员工持股计划的公司董事（不含独立董事）、监事、高级管理人员、独立业务部门负责人、核心业务骨干，总人数不超过245人，其中参加本员工持股计划的董事、监事、高级管理人员9人，该等人员与本员工持股计划不构成一致行动人关系。持股计划份额情况：本员工持股计划的资金总额上限不超过25000万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元，持股计划的份额上限为25000万份，员工必须认购整数倍份额。此次公司推出员工持股计划，彰显公司员工的强大凝聚力，并且看好公司长期发展。
核心管理层增持股份，体现公司长期发展信心。公司于2024年1月8日发布公告：公司董事、监事、高级管理人员及其他核心管理层合计35名成员计划自2024年1月8日起六个月内通过上海证券交易所交易系统允许的方式（包括但不限于集中竞价、大宗交易等）增持公司股份，拟增持合计不低于人民币8000万元（含交易费用）的公司A股股票，本次增持计划不设价格上限。此次增持股份，体现了公司核心管理层对于公司未来长期发展的信心。
豆粕减量推动氨基酸需求增长，豆粕涨价带动公司业绩增厚。2023年农业农村部发布《饲用豆粕减量替代三年行动方案》，明确提出饲料中豆粕用量占比每年下降0.5个百分点以上，根据我们计算，苏氨酸、赖氨酸用量分别提高约9、3万吨，整体需求增长。同时，公司是国内苏氨酸、赖氨酸、味精、黄原胶等产品的领先企业，具备较强的规模优势和技术优势，保证公司具备较强的盈利能力。
投资建议：公司是氨基酸、味精、黄原胶等产品的领先企业，随着豆粕减量的推进和豆粕价格变动，Q4氨基酸等业务有望实现量价齐升。我们预计公司2023-2025年实现营业收入270.99/301.04/318.35亿元，归母净利润32.33/40.26/46.40亿元。对应PE分别为9.24/7.42/6.44倍，维持“增持”评级。
风险提示：需求不及预期风险；新建产能投产时间不及预期风险；豆粕减量推进进程不及预期风险