来源 :朝阳永续2025-07-09
1.最近拟披露财报发布日
三峡能源（600905.SH）将于2025年8月30日公布2025年二季报。
2.三峡能源第二季度业绩预期怎么样？
截至2025年07月09日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测净利润14.28~17.38亿元，同比变动-12.0%~7.4%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3.三峡能源最新卖方观点
国泰海通认为：三峡能源作为绿电行业龙头，尽管面临电价下滑和减值等挑战，但通过出售水电资产在2025年成功扭转业绩。公司2024年营业收入297.2亿元，同比增长12.1%，但归母净利下降14.8%，主要由于计提减值14.5亿元。2025年第一季度营业收入76.3亿元，同比下降3.5%，归母净利24.5亿元，同比增长1.2%。风电和光伏电价承压，度电盈利下滑，但公司项目储备充足，截至2024年末在建装机16.44GW，为未来增长提供坚实基础。
分业务来说：
1)风电项目：2024年风电收入198.2亿元，同比增长6.7%，但度电净利同比下降0.032元。
2)光伏项目：2024年光伏收入91.2亿元，同比增长23.0%，度电净利同比下降0.038元。
3)项目储备：截至2024年末公司在建装机16.44GW，其中风电4.87GW、光伏7.45GW、抽蓄3.60GW、其他0.52GW，为未来增长提供坚实基础。
申万宏源证券认为：三峡能源2024年实现营收297.17亿元，同比增长12.13%，归母净利润61.11亿元，同比下降14.81%。公司拟派发现金红利0.067元/股，股利支付率31.37%，股息率1.56%。2025年一季度营收76.28亿元，同比下降3.47%；归母净利润24.47亿元，同比增长1.16%。风电、光伏装机容量快速增长，发电量高增，2024年发电量719.52亿度，同比增长30.40%。公司出售水电资产，聚焦新能源主业。减值及电价下降等因素拖累业绩增速，但装机提升保障长期盈利上行。经营性活动现金流量同比回升，期待补贴回款改善。公司估值接近上市以来底部位置，有望回升至历史平均估值中枢。