财达证券胡恒松：“投行+”模式新探索，拓展产业服务新内涵

　　7月13日，“2023年中国金融机构年度峰会”在深圳举行。公司副总经理、投资银行业务委员会主任胡恒松博士受邀参会，并作为嘉宾参与“‘投行+’模式新探索，拓展产业服务新内涵”圆桌论坛发言讨论。

　　

　　

　　

　　

　　峰会现场

　　在国家大力推动“科技—产业—金融”良性循环的背景下，“投行+”成为当前投行业务协同发展的方向和趋势。提到财达证券“投行+”方面的实践，胡恒松表示，一是“投行+投资”，财达证券坚持投行业务与股权投资的联动，通过旗下私募基金公司财达资本和另类投资子公司财达鑫瑞投资，为地方政府及企业提供全方位服务；二是“投行+研究”，财达证券设有专门的产业研究部门，专注产业研究，配合政府有关部门和投行业务团队跟踪产业发展动态，为转型升级建言献策。财达证券牵头成立了城投之家、中国城投50人、专精特新研究院等知名研究品牌，逐步提升财达投行差异化竞争优势。

　　当前，新技术、新产业、新业态、新模式不断涌现，关于深入发现公司的资产价值，胡恒松认为，可以根据企业的发展状态，结合企业未来成长空间，采用“市研率法”（市值/研发投入）和“市销率法”（市值/主业收入）对“四新”企业估值。当然，不同的机构对于行业、企业的理解不同，因此同一个估值底层方法也可能因为对于行业的定位、以及对于企业的发展位置理解不同，造成估值的偏差。

　　在谈及投行如何为产业提供一揽子深度服务时，胡恒松表示，从财达证券的实践来看，投行应提供资金活水帮助产业发展。第一，债券业务方面，为重点产业项目的申报发行提供全流程的咨询、协调、顾问工作服务，在项目融资过程中扮演好“看门人”角色；第二，股权业务方面，与多家解决“卡脖子”问题的科创企业密切接触，拟投部分产业类企业，为企业提供资金支持；第三，产业基金方面，对于未来拟设立的用于河北省内产业投资的人民币母基金，财达证券积极参与并与各地政府机关一起协调基金落地，同时，公司拟启用部分定增募集资金用于联合河北省各地市设立专项基金，推动河北重点产业的快速发展；第四，产业研究方面，坚持定期开展省内重点产业研究工作并形成相关成果。

　　针对提升投行打造产业服务能力，胡恒松指出，一方面，加强研究能力，成为优秀智库研究高地，为区域经济政策、金融政策、经济发展战略、产业布局规划献计献策；另一方面，强化内部协同联动，在严守合规的基础上，强化各业务条线与各子公司全业务链条协同作战，夯实与其它部门的资源互补和技能互补，延伸对重点战略客户的业务支持。