来源 :新浪财经2025-03-05
近日，全国政协委员、中泰证券（600918）总经理冯艺东在两会期间围绕资本市场高质量发展提出多项建议，涉及大股东减持监管、退市制度优化、量化交易规范等领域，旨在推动市场良性循环并强化中小投资者保护。
冯艺东建议对私募股权基金等战略投资者与控股股东实施分类监管，放宽战略性投资的减持限制，以缩短创投资本退出周期，促进“募投管退”良性循环。同时，他提出将控股股东减持条件与上市公司回购分红挂钩，要求回购金额与分红总额超过二级市场募集资金总额后方可减持，以此约束控股股东套利行为，提升投资者回报水平。
针对退市制度，冯艺东主张弱化交易类和财务类强制退市标准，允许企业通过并购重组实现主动退市，避免“一退了之”损害中小投资者利益。建议加大对违法违规责任主体的处罚力度，并完善退市板块的信息披露与交易机制，允许退市企业连续竞价交易，提升市场流动性。
冯艺东呼吁建立“牌照+备案”双轨制监管框架，对普通量化机构实行备案管理，而对高频交易商则设置专项牌照并提高资本金门槛，以防控系统性风险。他强调需发挥量化交易增强市场流动性的功能，同时强化对北交所、科创板和创业板等涨跌幅放宽板块的市场操纵行为监管，抑制非理性波动。
为促进ETF市场发展，冯艺东建议取消基金募集金额和持有人数量的硬性上市门槛，允许采用发起式设立并直接上市，依托做市商机制控制折溢价水平，推动ETF长期稳健发展。
针对上市公司募资管理，冯艺东提出放宽资金使用限制，允许企业在主营业务范围内自主决策，同时加强使用情况的信息披露监管，以提升资金效率并防范滥用风险。此外，冯艺东还建议依托北交所建立私募股权二级交易市场，制定份额定价、登记流转及信息披露制度，促进私募基金“投资-退出-再投资”循环，助力创新资本流转。