来源 :仝芯2022-09-06
量价齐升促营收提速，盈利保持强劲增长。公司上半年实现归母净利润同比增长 31.2%（vs+26.0%，22Q1），盈利增长强劲，在资产质量稳健、信贷成本预期保持稳定背景下公司利润弹性得以逐步释放，计提信用减值损失同比减少 1.8%。营收增速逆势抬升，上半年公司实现营收同比增长14.2%（vs+11.0%，22Q1），从驱动因素来看，我们认为主要源自规模快速扩张和净息差提升双重推动作用下公司净利息收入的快增，上半年公司实现净利息收入同比增长 14.1%（vs+13.6%，22Q1），增速进一步抬升。中收表现同样亮眼，公司上半年实现手续费及佣金净收入同比增长 14.8%（vs+9.8%，22Q1），其中：代理手续费收入和信贷承诺手续费收入均保持快速增长，分别同比增长 12.3%/39.0%。
生物质发电项目灵活调整，对公司业绩影响持续降低公司的 4 个生物质项目中，盐城生物质因合理利用小时数用完已停运，如东、淮安、泗阳项目合理利用小时数剩余不多，公司积极采取停机、仅供热不发电、价格协商等举措，减少其运营亏损。2022H1 公司生物质发电量为 0.58 亿千瓦时，同比减少 77.27%，该板块对公司业绩的负面影响持续降低。
境内业务复苏乏力，境外恢复显著：上半年有限服务型酒店业务实现营收49.46 亿元，同比-3.78%，其中境内/境外分别实现营收 34.65/14.81 亿元，同比-19.53%/+77.52%，占酒店业务比重分别为 70.06%/29.94%。