江苏银行优选基金巡展
华安沪港深外延增长
今年以来的股票市场，无论是A股还是港股，主要股指都迎来了较大调整。随着股指的下跌，风险的释放，新的投资机会在逐渐显现。
在这种震荡时期，应该如何选择基金产品和基金经理？
多次历经牛熊，中长期业绩优秀自然是基础，许多基民熟悉的华安沪港深外延增长就拥有这样特征。
五星耐力基?高景气捕手掌舵
华安沪港深外延增长由高景气捕手、基金经理胡宜斌管理。胡宜斌毕业于英国南安普顿大学硕士，2015年5月加入华安基金，现任基金投资部副总监。
胡宜斌具有丰富的从业经验，证券从业10年+，基金投资管理6年+，目前管理规模近200亿。在穿越多轮牛熊后，其所管理的华安媒体互联网曾在2018年、2019年蝉联同类冠军。（排名数据来源：银河证券，同类基金指标准股票型基金（A类））
华安沪港深外延增长的中长期业绩同样优秀。截至2022年二季度末，华安沪港深外延增长成立以来的累计收益率为334.96%，同期业绩比较基准18.88%，超业绩基准17倍。
华安沪港深外延增长混合
成立以来业绩走势图
△数据来源：基金定期报告，数据截至2022.6.30
近6年回报同类第1
△业绩数据来源：基金定期报告，指数数据来源：Wind，排名数据来源：海通证券《基金公司权益基金绝对收益排行榜》，同类基金指灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类），截至2022.6.30。
实力圈粉备受信赖
华安沪港深外延增长自2016年3月9日成立以来，凭借出色的投资成绩，基金规模从3亿增长至45.26亿，持有人数从1312户增长至30.43万户。（规模数据来源：基金定期报告，截至2022.6.30；基金份额持有人户数数据来源：基金定期报告，截至2022.6.30。）
奖项方面，华安沪港深外延增长获得银河和海通证券的三年期、五年期五星评级。（星级评价数据来源：银河证券、海通证券，截至2022.6.30。）
△数据来源：基金定期报告，Wind，截至2021/12/31。
行业配置方面，华安沪港深外延增长是一只聚焦成长类机会的产品，在2021年紧抓景气赛道，重点配置了电力设备、电子和国防军工，抓住了“新半军”爆发的行情，取得了不错的绩效。
此外，华安沪港深外延增长行情配置相对均衡，在抓取收益的同时有效平衡了波动。
注重底线思维
做一个识货的断水师傅
如果把投资比作打水，希望水装的越满越好，越满就相当于收益率越高，但在把水端给客户的过程中，一些水洒出去了，所带来的投资体验不一定好。
所以，胡宜斌的投资方法论便是围绕尽可能把一杯水完整地递到客户的手中展开，
在已有的合理估值下寻找不可逆的盈利裂变的框架下，他又增加了3点：
第一步，增强阿尔法，把选股提高到更重要的地位；
第二步，分散组合，引入杠铃策略；
第三步，适当做一些逆向交易。
其中，最特别的就是“杠铃策略”，核心是两端都要去寻找具备盈利裂变潜质的赛道，既要享受到高景气的上涨，又能用不相关的资产来对冲波动。
基金经理最新观点
我们深刻意识到金融服务实体经济的重要性。当下我国仍处经济结构转型时期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将成为我国经济总量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，我们对中国未来出现一批具有全球竞争力、占领科技创新制高点、品牌制高点的企业具有十足的信心。
因此，在策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金合同主题范围内的“硬”科技创新和受益于居民收入持续增长的消费升级放在前所未有的高度上；
但对于单纯依赖商业模式创新、单纯依赖营销创新、依赖资本无序扩张等细分领域，我们继续保持审慎。
未来一段时间我们未来将重点关注以下几类机会：
1.尖端技术突破和产业创新：
中长期来看，全球在半导体、新能源、新一代通信技术、新材料、生物医药等领域仍将持续诞生产生创新带来的新机遇，每一次产业创新和技术迭代，都蕴藏着弯道超车的机会。
随着我国在关键领域核心技术的不断突破，我国制造业优势有望由劳动力成本驱动转向技术和创新驱动，未来国内一大批企业将伴随各领域的尖端技术突破，不断成为占领全球创新制高点的独角兽，在整个过程中，我们有望长期看到这些企业主营收入持续增长、市场份额持续扩张和ROE的持续上升。
2.新能源及其上游材料：
发展新能源作为未来相当长时期内的全球政策共识，有望继续催生可再生能源及其下游终端消费的投资机会。同时，我们也关注到新能源下游侧的扩张可能来自于新进入者，我们高度关注、积极寻找并配置传统龙头企业的资本开支方向以及竞争格局的变化。
3.数字经济和 AI 带来的创新周期：
（1）我们密切关注并始终坚持配置一部分科技创新周期在物联网、元宇宙、工业互联网、AR/VR、云计算的应用，同时继续紧密挖掘并跟踪元宇宙在新渠道、新技术、新硬件、新形态的投资机会；
（2）我们高度认同 AI 将不断改变人类生活，我们高度重视 AI 和 IOT 产业共振形成的全新商业机会，例如智能汽车、智能家电和智能家居等。
4.可选和必选消费中下游盈利预期改善：随着 PPI 和 CPI 剪刀差预期的逐步收窄，中下游消费品公司有望迎来盈利预期的改善，他们的表现方式或许是产品结构优化和改善、或许是供需格局改善或上游原材料成本上升带来的产品提价、或许是同店销售增速回暖等，我们密切关注此逻辑下，属于基金主题合同范围内在农业、医药、食品饮料、商贸零售等行业的投资机会。
5.疫情对部分服务业竞争格局实现重构：我们认为未来全球疫情弱化对线下服务业的修复可能是缓慢而渐进的，全球线下服务业的总量需求仍然还在持续受到全球疫苗和特效药物的有效性、变异病毒和免疫逃逸的担忧、公众对服务业消费的意愿等影响，但即便如此，随着公众防疫习惯和防疫、筛查、治疗体系的进一步成熟，线下服务业长期逐年好转趋势毋庸置疑，因此服务业的修复长期趋势明朗但短期很难一蹴而就。
正因如此，企业家对线下服务业的新增资本开支可能长期处于审慎状态，过去依赖资本无序扩张的服务业产业竞争格局有望被重塑，行业集中度有望长期提升，这些行业的龙头企业将长期受益市场份额的提升，我们积极寻找并配置基金合同范围内在交通运输、旅游酒店、文教娱乐、医疗服务等行业龙头企业的机会，同时考虑到该类资产与前三类机会在基本面耦合度和股价波动相关系数较低，有望阶段性起到组合内对冲、降低整体组合回撤和波动率的职能。
以下数据来源：基金定期报告，截至2022.6.30。
华安媒体互联网A基金成立于2015年5月15日。业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。“2015年度、2016年度- 2021年度、2022年上半年”历年业绩（及业绩基准表现）为15.40%（-6.86%）、-10.57%（7.05%）、-3.88%（5.41%）、0.81%（-11.68%）、101.70%（16.87%）、18.39%（12.86%）、35.43%（1.11%）、-7.95%（-4.95%）。历任基金经理为：陈逊(20150515-20150626)、崔莹(20150618-20160921)、胡宜斌(20151126至今)。
华安智能生活A成立于2019年5月8日。业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。2019年、2020年、2021年、2022年上半年历史业绩（及业绩基准表现）为62.06%（6.31%）、19.90%（25.66%）、34.39%（-1.52%）、-6.62%（-7.56%）。历任基金经理为：胡宜斌(20190508至今)。
华安成长创新成立于2019年6月27日。业绩比较基准为中证800成长指数收益率*70%+中债综合全价指数收益率*20%+恒生指数收益率*10%。2019年~2021年、2022年上半年历史业绩（及业绩基准表现）为31.08%（9.11%）、26.14%（27.85%）、41.77 %（-4.86%）、-7.61%（-8.88%）、-7.61%（-8.88%）。历任基金经理为：胡宜斌(20190627至今)。
华安沪港深外延增长混合基金成立于2016-03-09。业绩比较基准为中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。“2016年-2020年、2021年、2022年上半年”历年业绩（及业绩基准表现）为25.50%（2.84%）、19.76%（5.45%）、-19.78%（-10.61%）、78.64%（17.40%）、94.88%（12.81 %）、19.06%（0.76%）、-12.96%（-5.13%）。历任基金经理为：苏圻涵(20160309-20180226)、杨明(20160309-20180226)、崔莹(20160309-20220128)、胡宜斌（20220128至今）。