来源 :永安期货2023-02-13
“新年迈阔步，赢在开门红”，永安期货开好“投”主题直播活动圆满落幕！2月1-10日，永安期货的金牌分析师、资产配置专家、资深研究经理等10余位嘉宾闪亮登场，聚焦大宗商品与大类资产配置两大板块，为投资者们带来了八场精彩的线上直播。本次活动反响热烈，超1.5万人次观看直播，相关文章、短视频观看量破万，受到投资者朋友们的广泛关注。
错过直播的朋友们也不用担心，永安期货为您整理了新年开好“投”活动全部直播的精彩观点，本期将回顾强预期复苏下的大宗商品——黑色、有色、能化、农产品四场专场内容。寒雪梅中尽，春风柳上归。值此冬去春来的时刻，永安期货祝愿各位投资者朋友们新年投资开门红，开门好！
黑色专场精彩观点视频
国内经济已处于恢复期，成材年前呈上涨趋势。但由于铁水恢复速度较快，若后期废钢恢复较好，成材供应的压力会很明显。地产新开工较差，推算螺纹上半年大概率处于实际需求偏弱的状态，出口端也呈周期性下滑的态势。若供需基本面恶化，对于近月的成材价格略有隐忧。由于成材整体供应过剩，2023年钢厂利润没有扩张空间，成材的价格受原材料影响较大，原材料整体呈现前紧后松的格局。从宏观经济复苏及预期向好的角度看，中长周期推荐逢低多配黑色，也应时刻关注是否出台新的限产政策。
有色专场精彩观点视频
展望2023年，海外需留意美国通胀回落的速度及衰退情况，国内预期复苏，有色金属面临内强外弱格局，对节奏把握更加重要。基本面角度看，有色供应整体恢复，铜锌矿宽松预期传导到冶炼端，电解铝冶炼产能增加，镍、不锈钢面临全面过剩格局。供应转向宽松的过程中可能相对曲折：铜矿生产干扰、铝云南地区限电、锌冶炼提产扰动、镍低库存等问题仍可能存在。需求端预计整体平稳小幅增长趋势，传统板块需求仍然疲软，新能源板块成为新的需求发力点，出口占比较大的品种面临一定的承压。
能源专场精彩观点视频
展望2023年，原油市场主要关注以下几个问题。从供需格局来看，原油低库存的情况尚未得到改善。美国液油无法增产、沙特带领OPEC出现的减产行为都使得供应端受限，而俄乌冲突导致的对原油和成品油的禁运也增加了供应端的矛盾。需求方面，市场普遍看好中国疫后的经济恢复，但从节奏上看，中国疫后需求可能会加速恢复，而海外需求的衰弱可能没有想象的那么快，因此把原油格局偏好的预期放在今年的1、2季度。从价格区间看，80美元/桶可能为下限，如果阶段性需求特别差，美国因为战略储备会进行回补，在70美元/桶形成较强支撑，而上限受限于美联储加息的大环境，所以最终整个商品不能够走出一个特别强需求的行情，基本上把整个油价中枢定在80-110美元/桶的区间。
化工专场精彩观点视频
关于化工板块2023年的展望，可以分为芳烃和烯烃进行展开。首先芳烃方面，供给端无论是聚酯还是苯乙烯的产业链，都面临着较大的投产压力。需求端春节的出行和消费都迎来了良好复苏，需要观察消费复苏的持续性。在加息和衰退的大背景下，对于海外需求可能不抱特别乐观的态度，因此总需求的增速可能不及预期。在产能大扩张的情况下，芳烃产业链的利润还是难以持续扩张的。烯烃方面，PP的供应压力相对偏大，PE虽整体供应压力偏大，但标品的供应压力可能相对偏小，因此供应端二者存在差别，关注PE-PP机会。PVC需要关注需求端的兑现情况，如果订单没有明显好转，PVC会面临较大压力。目前PVC库存属于较高的水平，价格会偏弱一些。
农产品专场精彩观点视频
展望后市，宏观因素仍将对农产品板块起到重要影响，在基本面角度，各品种有所分化。油脂整体表现为供需双增，以中性思路对待，关注主产国产量扰动及主消国需求增长预期落地情况，等待预期外的失衡机会。蛋白粕方面，结构性供给短缺支撑国际大豆价格以及产地惜售情绪，全球油籽产量恢复背景下，关注大豆收割压力对蛋白粕价格的压制作用。生猪方面逐步从短期的供需过剩向中长期的供需均衡过度，远近月呈现不同矛盾。玉米则在供应短缺与需求增长预期下，价格大趋势向上，需关注替代利润与进口利润。苹果当前供需双弱，关注节后消费能否有所转变及新季产量预期。棉花长期供需偏宽松，短期存在供需错配利多机会，另外年度视角下内外价差将逐步回缩。