来源 :永安期货2025-12-24
12月19日下午，永安期货2026年度策略会新能源有色分论坛在杭州成功举办!分论坛深入研判了全球财政政策趋于宽松和能源转型的背景下有色和新能源品种的结构性机遇。来自顶尖宏观研究机构、头部产业公司和知名公私募基金的多位嘉宾围绕贵金属投资估值展望、新能源中长期发展趋势以及全球电力中长期紧缺叙事下的有色品种配置思路等核心议题展开深度对话，为现场逾300名参与者提供了极具针对性的决策参考，共启投资新篇章。
永安期货研究中心有色团队负责人赵盛山针对趋于宽松的宏观大环境下有色资产配置思路发表主题演讲，并指出，当前宏观叙事短期较难证伪，短期仍以偏多看待有色板块；品种已分化较为极致，格局好的品种，如铜铝锂，估值处于历史高位,格局差的品种，如铅锌镍，已接近底部成本，流动性边际收紧或是AI商业化落地不及预期可能会带来行情反转。
永安期货研究中心有色分析师凌晓慧深度复盘了贵金属的中长期格局，并指出，黄金受“新兴发展中国家黄金增持周期”以及“宏观与地缘政治风险的对冲需求”的双轮驱动，仍具战略性配置价值；白银供给增量有限，结构性紧张并未实质缓解，银价预计在高位区间内偏强运行，金银比价或继续下行；铂金融属性增强，受工业与投资双重预期驱动，而钯的工业属性导向和长期结构性短缺特征导致价格对供需边际变化更为敏感；在能源转型的全球趋势和美国库存的虹吸效应下，铜中期依旧维持偏多配置。
永安期货研究中心有色分析师韩季林对新能源品种明年定价逻辑做出展望。他表示，多晶硅方面，弱供需和反内卷使得基本面定价效率偏低，非意愿的低开工或成为行业常态，当前以完全成本计价的底部已确认，向上空间取决于平台收购进度和行业自律力度，思路以估值低位做多为主，但需谨防需求超预期恶化的自律失效风险。工业硅方面，价格上方存较大压力，反内卷或造成阶段性扰动，但整体格局仍显宽松，高位空配策略。碳酸锂方面，供应增速较为稳定，而需求增速高且弹性较大，需求博弈决定碳酸锂行情节奏。
圆桌论坛环节，以“新动能、新机遇”为主题，聚焦于宏观降息周期背景下，基于需求分化的有色板块交易机会。本环节由永安期货研究中心负责人张熠主持，汇聚了近十名来自新能源有色产业龙头企业、知名私募基金和大型贸易商的业内资深人士，深入探讨了在全球能源变革叙事中新能源产业的发展前景、如何在有色各品种内外格局转变的过程中捕捉交易机会等议题，并结合宏观周期和多资产配置偏好转变的角度，帮助交易者把握明年交易主线，挖掘潜在投资机会。
YONGAN FUTURES
汇同道，谋远略，启新章。展望未来，永安期货将围绕“源点智研”这一研究服务品牌，以客户为中心，重塑研究生态，以智能驱动未来，用数据赋能决策，努力打造中国大宗商品研究领域的标杆品牌，与广大交易者和产业伙伴一起迎接行业新周期，共创发展新篇章。