8月28日晚间，西安银行（600928）披露的2025年上半年业绩报告显示，这家立足西北的区域银行交出了一份远超行业平均水平的"成绩单"：营业收入52.1亿元中，利息净收入以38.98亿元实现同比59.9%的爆发式增长，归属于母公司股东的净利润14.5亿元同比增长8.6%，在银行业普遍面临净息差收窄压力的背景下展现出强劲增长动能。
报告期内，西安银行资产规模扩张与质量优化同步推进：总资产达5391亿元较年初增长12.2%；贷款及垫款本金总额2916.87亿元同比激增22.9%，显著高于行业平均水平。
净息差逆袭，利息净收入激增59.9%
在2025年上半年银行业净息差普遍承压的行业背景下，西安银行却交出了一份亮眼的“逆周期”成绩单。数据显示，该行上半年利息净收入同比增幅达到59.9%，最终规模定格在39亿元；净息差更是从上年同期的1.21%大幅攀升至1.70%——49个基点的涨幅背后，是西安银行在“规模扩张、负债降本、结构重塑”三大维度上的协同发力，共同构筑起这场教科书式的业绩突围。
从规模扩张的维度来看，西安银行的生息资产规模在半年内实现14%的增长，从4027.2亿元提升至4588.3亿元。在生息资产的构成中，贷款及垫款是推动增长的核心引擎，增速高达23.3%，规模从2134.1亿元跃升至2632.6亿元。
值得注意的是，这场规模扩张并非盲目“摊大饼”，而是聚焦高收益资产的“精准扩容”。其中，公司贷款的表现尤为突出，平均余额从1319.1亿元增长至1749.9亿元，其4.89%的年化利率明显高于个人贷款4.44%的年化利率。正是通过提升高收益的公司贷款占比，西安银行有效抵消了个人贷款利率下行带来的收益压力——个人贷款利率从5.37%降至4.44%——最终推动整体贷款的年化利率实现微升，从4.62%小幅上涨0.08个百分点至4.7%，真正实现了“规模扩张与收益优化”的双重突破。
与资产端的“加法”策略相呼应，西安银行在负债端同步推进“降本计划”，通过利率下调与结构优化的双重动作，实现了负债成本的显著下降。数据显示，上半年该行付息负债的年化利率从上年同期的2.68%骤降至2.17%，这一调整直接带动半年利息支出减少3.7亿元，从52.2亿元降至48.5亿元。
具体来看，存款端是负债降本的重要支撑。其中，个人客户存款的年化利率从3.28%下调至2.71%，公司客户存款的年化利率则从2.05%降至1.64%。尽管个人存款规模仍有增长，从1713.8亿元提升至1861.9亿元，但利率下调的幅度足以主导成本变化，最终带动整体存款利息支出实现10.4%的降幅。
除了存款端的降本，债券融资端也通过“以量换价”的方式助力整体成本下降。上半年西安银行已发行债务证券的规模从687.5亿元增长至922.1亿元，增幅达到34.2%；与此同时，其年化利率却从2.53%下调51个基点至2.02%。虽然债券融资的利息支出因规模扩张有小幅增长，同比微增6.9%，从86.9亿元增至92.9亿元，但低利率的债券融资在整体负债中的占比从17.6%提升至20.6%，这一结构变化持续拉低了整体负债成本。
同业负债的调整则更为直接，通过“瘦身”实现了显著降负。上半年西安银行存放同业款项的规模大幅下降48.9%，从166.1亿元缩减至84.9亿元；同时，该部分负债的年化利率也从2.19%降至1.74%。规模收缩与利率下调的双重作用下，同业负债的利息支出同比锐减52%，从16.6亿元降至8.1亿元，成为负债端降本最直接的突破口。
在规模扩张与负债降本的基础上，西安银行进一步通过资产结构的重塑，放大了“量价协同”的效应，推动整体收益保持稳定。
从结构调整方向来看，该行上半年明显加快了“脱虚向实”的步伐——2024年中报时，金融投资在生息资产中的占比还达到36.6%，到2025年中报这一比例已降至34.2%；与之相对，贷款在生息资产中的占比则从64.4%提升至70.7%，完成了一次的“价值迁移”。
尽管金融投资的年化利率从3.2%降至2.9%，但由于贷款的年化收益本身更高，且贷款规模的增速远快于金融投资，最终使得生息资产的整体年化利率几乎没有变化，仅从3.80%微降0.01个百分点至3.81%，成功实现了“规模增长与收益稳定”的平衡。
非息收入结构分化，投资收益暴增依赖资产套现
西安银行2025年中期业绩呈现显著分化特征：利息净收入以59.9%的同比增速强势增长至39亿元，贡献营收超七成份额，成为驱动业绩的核心引擎；然而非利息净收入表现则略显疲软，实现13.1亿元收入，在营收中占比25.1%，较上年同期的32.7%回落7.6个百分点。
非息收入内部，中间业务与投资收益的分化态势尤为突出。作为中间业务核心的手续费及佣金净收入，上半年仅实现2亿元，同比微增0.06%，增长近乎停滞。
细拆收入结构，手续费及佣金收入总额2.4亿元较上年同期微增0.08%，但业务间冷暖悬殊：代理及受托业务（含理财代销、资产托管等）成为唯一亮点，收入从1.4亿元增至1.6亿元，同比增长13.2%，在手续费收入中的占比从56.8%跃升至64.3%；其余业务普遍承压，均出现双位数的同比下滑。叠加手续费及佣金支出同比微增，最终导致净收入“原地踏步”，凸显中间业务整体突破乏力。
与中间业务的停滞形成强烈对比的是投资收益的爆发式增长。
这主要源于金融资产的套现操作。截至6月末，该行金融投资净额为1837.6亿元，较上年末的1918.7亿元减少81亿元，降幅4.2%，其中交易性金融资产、债权投资合计减持超170亿元。拆解投资收益细项，以摊余成本计量的债权投资终止确认收益，从2024年同期的5541.5万元暴增至5.3亿元，同比增幅达856%，成为投资收益暴涨的核心动力。
同期，交易性金融工具投资收益仅微增2.2%，其他债权投资收益增长89%，但权益法核算的对联营企业投资收益反而下降27%。这种“一增一减”的结构说明，西安银行通过集中减持债权投资等盈利资产，将账面浮盈转化为实际收益，而剩余金融资产因市场波动，导致公允价值变动净收益从4.1亿元骤降至0.9亿元，同比下降77.1%。
整体而言，西安银行上半年非息收入的增长，高度依赖债权投资套现带来的“脉冲式收益”，而中间业务虽有代理及受托业务的局部亮点，但整体规模停滞、业务结构分化的问题仍较突出。未来，中间业务的突破空间与投资收益的可持续性，仍需持续观察市场环境与银行策略的动态调整。
贷款猛增22.9%，三行业占公司贷款超七成
西安银行2025年上半年贷款及垫款本金总额达2916.9亿元，较上年末激增22.9%，扩张速度亮眼。
从行业投向看，租赁和商务服务业以634.9亿元稳居首位，占公司贷款比例超三成，较2024年末的405.9亿元增长56.4%；建筑业、水利、环境和公共设施管理业紧随其后，余额分别为447.8亿元、391.1亿元，较2024年末增幅达33.5%、24.9%，三大行业合计贡献公司贷款超七成规模，构成信贷扩张的核心引擎。
这类行业投向的共性特征，使其在支撑区域基建、实体经济的同时，也暗藏风险考量：租赁和商务服务业贷款常与地方城投平台、政信项目关联，建筑业、水利环境领域亦多涉及政府主导的基建工程，其还款来源往往依赖财政拨款、项目回款或“借新还旧”滚续。当前该行整体不良率1.60%且呈下降趋势，短期体现了区域信用环境的支撑，但长期看，若区域财政因土地市场波动、税收压力出现收支缺口，或融资环境收紧导致滚续受阻，信用风险可能逐步暴露。
此外，基建类贷款多为长期、高风险权重资产，大规模扩张持续消耗资本。尽管西安银行当前资本充足率仍符合监管要求，但若信贷保持高增速，资本补充节奏需紧密跟进，否则可能限制未来投放空间。而单一行业集中度偏高（租赁和商务服务业占公司贷款超三成）的现状，也让资产质量对区域行业周期的敏感度提升——若政策或经济环境变化冲击相关领域融资需求，银行分散风险的能力将面临考验。当然，西安银行在行业选择上也贴合区域发展战略，对基建、民生领域的支持本是地方银行职责所在，只是在规模扩张中，需持续平衡速度与风险的关系。
不良率降拨备升，但逾期激增、不良认定近极限
西安银行2025年上半年资产质量指标释放积极信号：不良贷款率较上年末下降0.12个百分点至1.60%，拨备覆盖率提升21.64个百分点至205.70%，关注类贷款规模从57.75亿元收缩至50.37亿元，占比回落1.71个百分点。但穿透数据细节，风险的暗线仍在交织延伸：
逾期贷款规模从2024年末的55.9亿元暴增至81亿元，占贷款总额比例攀升至2.78%。其中，逾期1天至90天的短期逾期规模激增52.8%，从22.8亿元跃升至34.9亿元，折射部分客户短期流动性承压；中期逾期区间同步扩张，逾期90天至1年、1年至3年的贷款余额均明显增长，显示风险在时间维度持续累积。
重组贷款余额同步增长5.5亿元至72.6亿元，批量风险仍通过重组机制缓释。
更值得警惕的是，逾期90天以上贷款与不良贷款的比例高达99.15%——几乎所有长期逾期资产已纳入不良分类，这意味着当前不良认定标准已逼近弹性极限，未来若出现新增逾期，不良率将直接承压，资产质量的缓冲空间被压缩至临界状态。
银行的风险预警动作同样值得关注：上半年信用减值损失达28.3亿元，较2024年同期翻倍增长，其中发放贷款和垫款的减值计提从12.5亿元跃升至23.9亿元。
在信贷投放高度集中于租赁和商务服务、基建等政信关联领域的背景下，这种预防性计提既是风险管控的体现，也暗示长期信用隐患的存在——此类资产依赖区域融资环境持续宽松，而非企业自身现金流支撑，一旦周期切换，当前被拨备和认定标准掩盖的风险，或将逐步显现。
简言之，西安银行在风险出清进程中，仍需警惕政信类资产的周期依赖，以及不良认定逼近极限后的弹性空间挑战。