2022年6月14日雪天盐业（600929）发布公告称：东亚前海证券曲文慧于2022年6月6日调研我司。
本次调研主要内容：
问：当前烧碱行情比较好,请问公司烧碱单吨成本或是价差大概是多少?以及烧碱的副产物——氯是如何处理的呢?
答：烧碱目前市场行情不错，去年公司有二期技改，预计在今年8月份完成，烧碱产能从8万吨增加至20万吨。今年还会新增产能达到24万吨。今年同比会有较大的增量。氯气副产品处理：有一部分做盐酸；供下游企业做甲烷氯化物；零星液氯外运。目前九二盐业所在园区下游耗氯产业发展，氯平衡问题得到了较好解决，促进了烧碱类（烧碱、双氧水）产能发挥。
问：请问食盐产品定价机制是怎么样的?
答：分为两部分，一是TOB端，食品加工企业使用的食品加工盐；二是TOC端，家庭和餐饮企业使用的小包食盐。食品加工盐定价是产销直接见面，随行就市。小包食盐差异化较大，分为基础盐、中端盐、高端盐，其中基础盐价格相对稳定，不同品牌的区别不大。而中端盐和高端盐因生产成本高，价格差异较大，中端盐的批发价格一般是基础盐的3~4倍，高端盐在8倍以上。
问：目前公司高端盐的市场占有率为多少?跟同行其他公司相比,竞争优势体现在哪些方面?
答：高端战略是公司去年4月30日推出的，第一款高端产品“松態997”是雪天的副品牌，去年销量大约4000吨。去年雪天小包盐销售41万吨，中高端销量5.7万吨，占比14%，高端盐占比大约1%。而全国小包盐市场销量500万吨左右，随着消费升级加快，未来高端盐发展空间巨大。“松態997”作为雪天主打高端盐产品，竞争优势主要体现在：纯度高，零添加亚铁氰化钾，天然饮用水源采卤。
问：公司未来在高端盐上的发展规划如何,比如扩产和研发新品种?
答：雪天中高端盐有新产品储备，并有滚动开发计划。中高端盐占比要争取从现有14%提高到20%以上。“松態997”是雪天高端盐家族里的主打产品，本身产能有12万吨，公司会根据市场情况稳步释放，“松態997”还会进一步系列化。同时公司还将不断推出高端新品类，如增鲜控钠盐、锶盐、钙盐等原生矿物质盐等，品类会越来越丰富。
问：有消息称公司有井矿盐,海盐和湖盐等,那海盐和湖盐是不是需要再扩增其他矿产资源,矿产这块是不是还没覆盖上?
答：雪天盐业当前主要以井矿盐为主。海盐方面，在2020年收购了一个海盐生产企业——河北永大食盐，但规模不是很大，正在实施技改，后续产量会提升。湖盐方面，公司有这一类产品，但是原盐是外采的。今后公司将筛选优质标的，进一步提高规模优势。
问：工业盐当前价格较高,相比去年翻了一倍,按我们理解,它的逻辑是采矿,那成本是不是相对固定不变的?涨价的原因是什么呢?
答：价格确实在历史相对较高的位置。工业盐价格跟生产成本和市场供需有关，都是变化的。2021年煤炭、人工和物流等成本有比较大的增长，工业盐生产成本大幅增加，市场供需也处于相对紧张的状态，因此推动了工业盐价格的提升。
问：公司如何看待今年工业盐价格?
答：目前工业盐市场供需基本上是平衡、稳定的，制盐企业也有稳产和稳价的诉求，所以公司认为今年工业盐价格会是相对平稳、略有波动的行情。
问：工业盐产业在上游开采方面有限产或能耗限制政策吗?
答：公司工业盐生产满负荷运行，在能耗和排放方面都是达标的，有些生产企业通过技改后还能略有指标富余可供交易。
问：疫情对第二季度业务有影响吗?对下游生产有影响吗?
答：疫情只在一些特定区域物流畅通有一定的影响，但总体影响不大，今年以来主要产品产销是增长的。
问：公司海外市场规划和扩展布局如何?
答：雪天盐业去年海外销售了7万吨盐产品，主要市场在东南亚、东亚、非洲等，包括日本和韩国，今年，公司强化了国际业务开拓，希望进一步发展出口业务。
问：公司主要哪些产品销往海外呢?海外价格和国内价格区别如何?
答：主要是食盐。包括食品加工盐和小包盐，目前以基础盐为主，价格和毛利跟国内差不多。
问：发展海外市场的竞争企业有哪些?
答：目前制盐企业出口业务都不太大，基本以国内消费为主。
问：公司发展海外业务的优势有哪些?
答：一是雪天盐业品牌优势，国外客商愿意进行合作推广；二是品质和品类优势，雪天盐产品纯度达到99.6%以上，品种结构丰富，可满足消费者差异化需求；三是产能布局相对比较好，交通便捷，通江达海，便于公司对外出口。
问：在工艺流程方面,工业盐和食盐是并列的关系还是上下游呢?
答：公司拥有500多万吨盐产能。雪天生产的井矿盐纯度高，氯化钠含量都在99.6%以上，除了“松態997”的食盐生产线是独立专用的以外，基础食盐和工业盐是同源的。食盐根据品类细分，后续还有生产加工环节。
雪天盐业主营业务：盐及盐化工产品的生产、销售
雪天盐业2022一季报显示，公司主营收入14.94亿元，同比上升61.96%；归母净利润1.42亿元，同比上升151.68%；扣非净利润1.58亿元，同比上升260.73%；负债率35.32%，投资收益462.81万元，财务费用630.85万元，毛利率30.47%。