3月22日，爱柯迪发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为42.65亿元，同比增长33.05%；归母净利润为6.49亿元，同比增长109.29%；扣非归母净利润为6.03亿元，同比增长157.09%；基本每股收益0.74元/股。
公司自2017年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为9.92亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对爱柯迪2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为42.65亿元，同比增长33.05%；净利润为6.74亿元，同比增长108.79%；经营活动净现金流为6.47亿元，同比增长34.45%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.4亿元、3.2亿元、6.7亿元，同比变动分别为-3.2%、-26.24%、108.79%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4.38亿 |
3.23亿 |
6.74亿 |
| 净利润增速 |
-3.2% |
-26.24% |
108.79% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长147.04%，营业收入同比增长33.05%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-1.38% |
23.75% |
33.05% |
| 应收票据较期初增速 |
- |
7580.06% |
147.04% |
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长67.75%，营业收入同比增长33.05%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
-1.38% |
23.75% |
33.05% |
| 应收账款较期初增速 |
19.77% |
4.43% |
67.75% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.96低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.41亿 |
4.81亿 |
6.47亿 |
| 净利润（元） |
4.38亿 |
3.23亿 |
6.74亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.69 |
1.49 |
0.96 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.69、1.49、0.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
7.41亿 |
4.81亿 |
6.47亿 |
| 净利润（元） |
4.38亿 |
3.23亿 |
6.74亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.69 |
1.49 |
0.96 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为27.77%，同比增长5.52%；净利率为15.8%，同比增长56.92%；净资产收益率（加权）为13.52%，同比增长97.66%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为1.4亿元，较期初变动率为1538.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初商誉（元） |
828.8万 |
| 本期商誉（元） |
1.36亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为43.43%，同比增长47.93%；流动比率为2.48，速动比率为2.07；总债务为28.71亿元，其中短期债务为14.24亿元，短期债务占总债务比为49.61%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.41、2.17、1.35，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
4.41 |
2.17 |
1.35 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.15、0.37、0.31，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.22亿 |
1.75亿 |
3.53亿 |
| 流动负债（元） |
6.2亿 |
8.53亿 |
19.54亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.52 |
0.21 |
0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为158.73%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
3468.96万 |
| 本期预付账款（元） |
8975.07万 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.09%、1%、1.72%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
297.49万 |
3468.96万 |
8975.07万 |
| 流动资产（元） |
33.71亿 |
34.7亿 |
52.07亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.09% |
1% |
1.72% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长158.73%，营业成本同比增长30.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
164.54% |
1066.07% |
158.73% |
| 营业成本增速 |
3.69% |
30.9% |
30.43% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为58.6%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
4143.91万 |
| 本期其他应收款（元） |
6572.17万 |
其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.89%、1.19%、1.26%，持续上涨。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 其他应收款（元） |
3000.09万 |
4143.91万 |
6572.17万 |
| 流动资产（元） |
33.71亿 |
34.7亿 |
52.07亿 |
| 其他应收款/流动资产 |
0.89% |
1.19% |
1.26% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.1亿元，较期初变动率为32.28%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
8641.99万 |
| 本期应付票据（元） |
1.14亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.97，同比下降2.72%；存货周转率为3.78，同比下降1.38%；总资产周转率为0.52，同比下降1.36%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.01%、0.41%、0.67%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为36114.34%、444.08%、346.92%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收票据/流动资产 |
0.01% |
0.41% |
0.67% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 |
36114.34% |
444.08% |
346.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为26.9亿元，较期初增长51.59%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
17.74亿 |
| 本期固定资产（元） |
26.89亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为3.3亿元，较期初增长30.56%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
2.51亿 |
| 本期长期待摊费用（元） |
3.27亿 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为7.4亿元，较期初增长123.15%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
3.32亿 |
| 本期其他非流动资产（元） |
7.42亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为4.4亿元，较期初增长36.41%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
3.24亿 |
| 本期无形资产（元） |
4.41亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长46.78%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3586.33万 |
4333.51万 |
6360.57万 |
| 销售费用增速 |
-67.9% |
20.83% |
46.78% |