3月11日，岳阳林纸发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为97.81亿元，同比增长24.79%；归母净利润为6.16亿元，同比增长106.51%；扣非归母净利润为5.48亿元，同比增长160.8%；基本每股收益0.35元/股。
公司自2004年5月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为6.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.38元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对岳阳林纸2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为97.81亿元，同比增长24.79%；净利润为6.21亿元，同比增长105.6%；经营活动净现金流为7.6亿元，同比增长122.37%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为4.1亿元、3亿元、6.2亿元，同比变动分别为32.26%、-27.08%、105.6%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
4.14亿 |
3.02亿 |
6.21亿 |
| 净利润增速 |
32.26% |
-27.08% |
105.6% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动24.8%，销售费用同比变动-6.27%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
71.16亿 |
78.38亿 |
97.81亿 |
| 销售费用（元） |
3.08亿 |
1.2亿 |
1.12亿 |
| 营业收入增速 |
0.14% |
10.15% |
24.8% |
| 销售费用增速 |
-2.87% |
-61.18% |
-6.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.41%，同比增长2%；净利率为6.35%，同比增长64.75%；净资产收益率（加权）为6.89%，同比增长99.71%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.89%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.95% |
3.45% |
6.89% |
| 净资产收益率增速 |
30.61% |
-30.3% |
99.71% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.46%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
3.12% |
2.23% |
4.46% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.4%，同比下降4.61%；流动比率为2.02，速动比率为1.01；总债务为48.05亿元，其中短期债务为26.44亿元，短期债务占总债务比为55.03%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为26.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.36，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
9.45亿 |
9.18亿 |
9.56亿 |
| 短期债务（元） |
28.84亿 |
31.93亿 |
26.44亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
0.33 |
0.29 |
0.36 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为9.6亿元，短期债务为26.4亿元，经营活动净现金流为7.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
19.32亿 |
12.6亿 |
17.16亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
29.49亿 |
33.74亿 |
28.12亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.18 |
0.16 |
0.18 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.2亿元，短期债务为26.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.734%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8.96亿 |
8.66亿 |
9.18亿 |
| 短期债务（元） |
28.84亿 |
31.93亿 |
26.44亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.71% |
1.44% |
0.73% |
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为4.2亿元，较期初变动率为173.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.52亿 |
| 本期预付账款（元） |
4.17亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长173.44%，营业成本同比增长24.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-36.65% |
-31.39% |
173.44% |
| 营业成本增速 |
0.06% |
15.4% |
24.35% |
应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.8亿元，较期初变动率为51.44%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初应付票据（元） |
2.53亿 |
| 本期应付票据（元） |
3.83亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为52.8亿元，公司营运资金需求为66.7亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-13.9亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-13.89亿 |
| 营运资金需求（元） |
66.69亿 |
| 营运资本（元） |
52.8亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为13.25，同比增长13.29%；存货周转率为1.57，同比增长26.2%；总资产周转率为0.59，同比增长21.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.86%、4.43%、4.49%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
6.11亿 |
7.3亿 |
7.47亿 |
| 资产总额（元） |
158.3亿 |
164.53亿 |
166.21亿 |
| 应收账款/资产总额 |
3.86% |
4.43% |
4.49% |
从长期性资产看，需要重点关注：
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.1亿元，较期初增长32.35%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2.36亿 |
| 本期在建工程（元） |
3.13亿 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长281.72%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
1347.52万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
5143.73万 |