3月14日，宝胜股份（维权）发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为414.82亿元，同比下降3.51%；归母净利润为6475.18万元，同比增长108.49%；扣非归母净利润为1826.37万元，同比增长102.3%；基本每股收益0.05元/股。
公司自2004年8月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为5.14亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝胜股份2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为414.82亿元，同比下降3.51%；净利润为6438.13万元，同比增长109.98%；经营活动净现金流为4亿元，同比下降11.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为414.8亿元，同比下降3.51%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
341.38亿 |
428.78亿 |
414.82亿 |
| 营业收入增速 |
2.57% |
25.07% |
-3.51% |
?营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降3.51%，净利润同比增长109.98%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
341.38亿 |
428.78亿 |
414.82亿 |
| 净利润（元） |
2.55亿 |
-6.46亿 |
6438.13万 |
| 营业收入增速 |
2.57% |
25.07% |
-3.51% |
| 净利润增速 |
34.39% |
-344.23% |
109.98% |
?营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降3.51%，净利润为0.6亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
341.38亿 |
428.78亿 |
414.82亿 |
| 净利润（元） |
2.55亿 |
-6.46亿 |
6438.13万 |
| 营业收入增速 |
2.57% |
25.07% |
-3.51% |
| 净利润增速 |
34.39% |
-344.23% |
109.98% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.6亿元、-6.5亿元、0.6亿元，同比变动分别为34.39%、-344.23%、109.98%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.55亿 |
-6.46亿 |
6438.13万 |
| 净利润增速 |
34.39% |
-344.23% |
109.98% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.51%，税金及附加同比变动28.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
341.38亿 |
428.78亿 |
414.82亿 |
| 营业收入增速 |
2.57% |
25.07% |
-3.51% |
| 税金及附加增速 |
-15.99% |
8.47% |
28.16% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为10.26%、11.03%、12.79%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
35.02亿 |
47.28亿 |
53.05亿 |
| 营业收入（元） |
341.38亿 |
428.78亿 |
414.82亿 |
| 应收账款/营业收入 |
10.26% |
11.03% |
12.79% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.12%，同比下降20.38%；净利率为0.16%，同比增长110.34%；净资产收益率（加权）为1.75%，同比增长110.07%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.75%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.69% |
-17.83% |
1.75% |
| 净资产收益率增速 |
13.29% |
-538.08% |
110.07% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
?非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1243.25万 |
1854.61万 |
2037.62万 |
| 净利润（元） |
2.55亿 |
-6.46亿 |
6438.13万 |
| 非常规性收益/净利润 |
-1.92% |
-2.87% |
31.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为77.1%，同比下降0.39%；流动比率为0.97，速动比率为0.79；总债务为125.05亿元，其中短期债务为108.71亿元，短期债务占总债务比为86.93%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.41、0.4、0.37，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.41 |
0.4 |
0.37 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为13.5亿元，较期初变动率为64.3%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
8.22亿 |
| 本期其他应付款（元） |
13.51亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
?经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.3亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
-5.32亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-1157.41万 |
?资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为10.9亿元、6.7亿元、4.6亿元，公司经营活动净现金流分别-1.3亿元、4.4亿元、4亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
10.91亿 |
6.67亿 |
4.57亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-1.28亿 |
4.38亿 |
4亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.22，同比下降17.49%；存货周转率为14.71，同比下降4.98%；总资产周转率为1.97，同比下降4.29%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.62%、22.79%、25.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
35.02亿 |
47.28亿 |
53.05亿 |
| 资产总额（元） |
198.77亿 |
207.52亿 |
211.93亿 |
| 应收账款/资产总额 |
17.62% |
22.79% |
25.03% |