来源 :云掌财经2025-12-13
7400万元拿下格兰仕洗衣机业务资产，表面上是为了解决同业竞争的问题，实际上这是否意味着 惠而浦 控股股东格兰仕将开启一轮“借壳上市”序幕？只不过，对于格兰仕而言，洗衣机只是边缘业务，而 惠而浦 如今的营收主要来自海外代工，并非自有品牌在中国市场的运营。
孙力撰稿
为了解决与大股东格兰仕同业竞争的问题，家电上市公司 惠而浦 日前发布公告称，计划以现金7461.93万元收购控股股东 广东格兰仕家用电器制造有限公司 持有的洗衣机业务有关资产，包括固定资产、专利、专有技术和产品。未来，格兰仕将以全球独占使用许可的方式将洗衣机业务有关商标许可给 惠而浦 使用。格兰仕今后将不再生产、销售洗衣机。
对此，家电圈认为：作为大股东的格兰仕，不能打着解决同业竞争的旗号，将没有价值和竞争力的洗衣机业务，卖给上市公司 惠而浦 。
首先，如果只是为了解决同业竞争的问题，那么格兰仕现有的业务与上市公司 惠而浦 之间存在重叠的品类，有冰箱，洗衣机，还有厨房小家电。为什么单单出售洗衣机业务？而不是格兰仕更有竞争力的微波炉业务。这一点让外界想不明白，更让 惠而浦 的众多中小股东感觉利益受到伤害。
其次，格兰仕洗衣机业务发展了多年，至今在行业并没有占据一席之地，早就被边缘化。格兰仕团队至今没有找到提升洗衣机业务市场竞争力的方法和手段。同样， 惠而浦 公司目前没有内销团队，主业以外贸和代工为主，如何赋能格兰仕洗衣机业务？上市公司收购这业务的价值又在哪里？是否存在格兰仕在家电市场寒冬提前清理包袱，让 惠而浦 背锅，最终损害其它中小股东权益？
再者，当前无论是大股东格兰仕，还是上市公司 惠而浦 ，都不具备在中国市场发展品牌洗衣机业务的能力，更多只是满足于海外市场的代工贴牌。那么现有 惠而浦 洗衣机的产能是否需要扩张?格兰仕洗衣机的产线是否具备竞争优势？一个必须要承认的现实，最近的五年来，格兰仕洗衣机业务基本没有大的市场拓展和经营，不得不让人怀疑是格兰仕选择处理非优质资产而让上市公司 惠而浦 接盘。
众所周知，在最近20多年的家电市场上，对于洗衣机行业，以及格兰仕集团来说，洗衣机市场并无格兰仕的“一席之地”，除了当年掀起的999元滚筒洗衣机风暴之后，格兰仕在中国洗衣机市场上演“昙花一现”。至今，格兰仕主要营收并不依靠洗衣机业务的支撑，其洗衣机业务更多只是海外的代工和出口。
如今7400万元的收购价，对于上市公司 惠而浦 而言，无非是从大股东格兰仕手中接手了一块“增值空间有限”的固定资产，唯一可以利用的是格兰仕品牌，还有格兰仕洗衣机的产线。但是，如何真正发展并利用好格兰仕品牌的洗衣机业务，对于 惠而浦 团队来说，目前还缺少能力和魄力。
作为 惠而浦 大股东，格兰仕选择将边缘业务洗衣机卖给上市公司，在家电圈看来，就是一种试探资本市场的态度，最终目的只有一个，谋求借壳 惠而浦 实现 格兰仕家电 业务的整体上市。因为，在当年选择入主 惠而浦 ，并在最近几年运营 惠而浦 中国市场的过程中，并不是为了做大做强 惠而浦 在中国市场的规模营收，只是利用 惠而浦 的资源和平台发展海外代工业务。
2024年财报显示： 惠而浦 海外市场营收达到34.25亿元，占总营业收入的93.86%。其中前五大客户贡献销售额32.93亿元，占年度总收入的90.59%；关联方销售额达26.83亿元，占比73.52%。关联交易正是来自第二大股东美国 惠而浦 公司。
2025年半年报显示：进入2025年， 惠而浦 海外营收占比继续扩大，贡献了21.13亿元，占比96.43%，而国内营收只有0.77亿元，占比仅为3.51%。这意味着， 惠而浦 基本放弃了在中国家电市场的自有品牌业务和拓展。从公司公开的管理层信息来看，除了董事长梁昭贤、总裁梁惠强，以及财务、技术、法务、物流、总裁办等职能部门负责人外，没有副总裁，更没有市场总监等职务。
按照当前逻辑，目前上市公司 惠而浦 与大股东格兰仕之间存在的同业竞争业务，远不止洗衣机业务。还包括冰箱，厨电以及小家电。特别是格兰仕创业至今的唯一核心主业微波炉，是否都会注入上市公司？这让外界充满想象！