黄金开采领域的“黑马”赤峰黄金（600988.SH，06693.HK）经营业绩爆发式增长。
1月5日晚，赤峰黄金发布业绩预告。公司预计2025年度实现归母净利润为30亿元到32亿元，同比劲增超70%。其中，第四季度盈利10亿元左右，创了单季度历史新高。
历史业绩数据显示，2012年至2019年，赤峰黄金归母净利润在2亿元级波动。2020年至2023年明显回升。2024年以来，则呈现爆发势头。
针对2025年全年强劲增长的经营业绩，赤峰黄金解释，公司黄金产品销售价格同比上升约49%，境外矿山盈利能力增强。
赤峰黄金的财务状况大幅改善。仅从2025年三季度报告披露的数据看，截至2025年9月末，公司资产负债率降至33.85%，前三季度财务费用下降逾60%。
赤峰黄金的经营现金流大幅回流。2025年前三季度，公司经营现金流净额为30.36亿元，同比增长逾50%。
第四季度预盈超10亿创新高
赤峰黄金的经营业绩实现了爆发式增长。
根据最新发布的业绩预告，经财务部门初步测算，赤峰黄金预计2025年度实现归母净利润为30亿元到32亿元，与上年同期相比，将增加约12.36亿元到14.36亿元，同比增长约70%到81%。公司预计实现扣非净利润29.70亿元到31.70亿元，与上年同期相比，将增加约12.70亿元到14.70亿元，同比增长约75%到86%。
毫无疑问，年盈利超过30亿元，赤峰黄金创了历史新高。
赤峰黄金于2004年登陆A股市场，2004年至2023年的20年，公司归母净利润大部分时间处于低位，间或出现年度亏损。这20年，公司实现的归母净利润累计数达38.80亿元。
对比发现，2025年归母净利润预计数上限32亿元，已经接近2004年至2023年的20年之和的82.47%。
2025年前三季度，公司实现的营业收入分别为86.44亿元，同比增长38.91%；归母净利润为20.58亿元、扣非净利润20.26亿元，分别同比增长86.21%、95.14%。
从单个季度，2025年一二三季度，公司实现的营业收入分别为24.07亿元、28.65亿元、33.72亿元，同比增长29.85%、22.31%、66.39%；对应的归母净利润为4.83亿元、6.23亿元、9.51亿元，同比增长141.10%、22.25%、140.98%。数据显示，季度营收净利均为快速增长。
根据预告的年度业绩以及三季度报告数据计算，第四季度，公司实现的归母净利润预计数为9.42亿元至11.42亿元，如果取预计数中位数10.42亿元，公司第四季度的归母净利润将超过10亿元，这也是公司有史以来的首次。
2024年，赤峰黄金实现的营业收入、归母净利润分别为90.26亿元、17.64亿元，同比增长24.99%、119.46%。业绩增长原因为，黄金产销量、销售价格上涨以及公司持续采取降本控费措施，生产成本得到有效控制所致。
2025年的经营业绩加速增长，原因也大抵如此。赤峰黄金解释，公司2025年度主营黄金产量约为14.4吨，主营黄金产品销售价格同比上升约49%，境内外矿山企业盈利能力增强。
九个月经营现金流净额逾30亿
赤峰黄金经营业绩大幅增长，与之对应的经营现金流大幅回血。
赤峰黄金的创始人为赵美光，其2010年12月至2013年8月任吉隆矿业董事长。2012年，赵美光携吉隆矿业借壳东方宝龙上市，公司后更名为赤峰黄金。
上市之后，赵美光加大了全球产业布局力度。
2018年6月，赤峰黄金向AlbumInvestment购买赤金老挝的全部已发行股份，赤金老挝直接持有LXML90%的股权，交易价格为2.75亿美元（约合人民币19亿元）。
LXML（万象矿业）拥有老挝最大的铜金矿，截至2024年3月31日，万象矿业的黄金总资源量约为1.88百万盎司，其黄金总储量约为918千盎司金属量。
万象矿业远西露天金矿于2024年9月完成投产，投产首年即贡献黄金产量1.2吨。
2021年11月，赤峰黄金以2.91亿美元（约合人民币20亿元）的价格收购了位于加纳的瓦萨金矿。截至2024年3月底，瓦萨金矿的黄金总资源量约为8.35百万盎司金属量，其黄金总储量约为696千盎司金属量。
2022年底，赤峰黄金又出资6120万元收购新恒河矿业合计51%股权，新恒河矿业持有锦泰矿业90%股权，锦泰矿业拥有洱源县溪灯坪金矿一宗采矿权和一宗探矿权。截至2024年3月底，锦泰金矿的黄金总资源量为448千盎司，其黄金总储量为约37千盎司金属量。
目前，赤峰黄金拥有6座金矿，分别是位于中国的吉隆金矿、五龙金矿、锦泰金矿及华泰金矿，以及位于老挝的塞班金铜稀土矿和位于加纳的瓦萨金矿。
受益于金价上涨、黄金产量增加，赤峰黄金的经营业绩大幅增长。与此同时，在前期大幅投资收购导致财务承压，如今财务状况明显改善。
2024年底及2025年9月底，赤峰黄金资产负债率分别为47.25%、33.85%，而在2023年底，公司资产负债率为54.36%。
截至2025年9月末，赤峰黄金货币资金49.95亿元，有息负债为8.98亿元。前三季度，公司财务费用0.48亿元，同比下降61.60%。
财务状况改善与经营现金流大幅回血相关。2025年前三季度，赤峰黄金经营现金流净额为30.36亿元，同比增加10.33亿元，增幅为51.54%。