在储能行业变革的关键节点，南网储能的一举一动都备受关注。2025年2月17日，南网储能披露的14家国际知名投资机构调研记录，如同在行业湖面投入的一颗巨石，激起千层浪。
此次调研不仅回应了“取消强制配储”等热点问题，还展现了其未来十年的战略规划。在政策与市场的双重旋律下，南网储能的布局究竟会如何影响行业走向？让我们一同深入探究。
政策松绑下的行业变局
此前，全国近30个省市推行的新能源项目强制配储政策，在实际运营中暴露出诸多问题。储能利用率低、成本居高不下，这无疑给企业带来了沉重的负担。企业不仅要投入大量资金建设储能设施，还要面对利用率不足的尴尬局面，导致资源浪费严重。
而2025年初国家发改委发布的“取消强制配储”新政，无疑是一场及时雨。这一政策旨在推动新能源高质量发展，引导行业朝着更加合理、高效的方向迈进。
南网储能敏锐地察觉到，政策的调整将使电力系统的调节需求发生转移，从发电侧逐渐向电网侧和用户侧倾斜。这意味着行业格局将迎来重大变革，各方都需重新审视自身的定位和发展策略。
政策松绑带来的影响是多方面的。从需求角度看，新能源大规模并网后，电网调峰压力剧增，储能需求的承担主体发生变化。电网公司和用户侧，如工商业储能、虚拟电厂等，将在储能领域发挥更为重要的作用。这不仅对电网的管理和运营提出了新的挑战，也为相关企业带来了新的机遇。
成本方面，发电企业配储压力得到缓解，但电网侧投资可能相应增加，最终成本可能通过电价机制传导至终端用户。这一成本转移过程涉及多方利益，需要合理的政策引导和市场机制来平衡。
模式上，独立共享储能加速发展，广东、河北等地的创新举措为行业提供了借鉴，打破地域限制，提升了储能利用率，为行业发展注入新的活力。
抽水蓄能的战略地位
南网储能对于抽水蓄能有着明确且宏伟的装机目标。到2025年，抽水蓄能投产装机将达1268万千瓦，2030年增至2900万千瓦，2035年更是攀升至4400万千瓦，占全国规划总量的五分之一。
如此大规模的规划，彰显了其在抽水蓄能领域的决心和实力。目前，公司在建项目9个，总装机1080万千瓦，2025年将投产240万千瓦。这些项目的稳步推进，是南网储能迈向目标的坚实步伐。抽水蓄能在南网储能的战略布局中占据着重要地位，是其实现可持续发展的关键支撑。
政策支持为抽水蓄能的发展提供了有力保障。《抽水蓄能电站开发建设管理暂行办法》的出台，规范了行业开发流程，推动了有序竞争。南网储能采用的“两部制电价”，容量电价占比超95%，这使得其收入稳定性强。
从数据上看，2024年三季度毛利率达51.21%，净利润同比增长27.62%，充分证明了这一商业模式的优势。
然而，抽水蓄能项目建设并非一帆风顺。项目建设周期长，通常需要6 - 8年，审批程序复杂，还可能面临环保与征地等问题。尽管存在这些挑战，但凭借储备项目2750万千瓦的庞大体量，南网储能的行业龙头地位依然难以撼动。
新型储能的破局之路
南网储能对新型储能也有着清晰的规划目标。计划在2025年新型储能装机达200万千瓦，2035年达1000万千瓦。然而，当前投运规模仅42.38万千瓦，发展现状与目标之间存在较大差距。核心制约因素在于商业模式不健全，收益来源单一。
目前主要依赖调峰补贴，但这往往难以覆盖成本，导致企业在新型储能项目上的积极性受到影响。要实现新型储能的突破发展，必须解决商业模式问题，拓宽收益渠道。
为了打破困局，南网储能探索了多条路径。政策协同方面，加快电力现货市场建设至关重要。通过推动储能参与调频、备用等辅助服务，实现多品种收益叠加，从而提高储能项目的盈利能力。
技术创新上，尽管公司暂未布局固态电池，但凭借储备项目规模远超规划目标的优势，能够快速响应技术迭代。当新技术成熟时，可迅速将其应用于项目中，保持行业竞争力。资本撬动也是关键一环。
机构调研显示，南网储能财务稳健，负债率48.34%。若商业模式明晰，其融资能力将进一步提升，加速项目落地，推动新型储能的发展。
资本青睐的背后逻辑
从资本视角来看，南网储能受到机构密集调研并非偶然。抽水蓄能作为“十四五”重点工程，政策支持明确。容量电价机制的存在，使得现金流可预测性强。
对于长线资金而言，这种稳定性极具吸引力。它们更倾向于投资这类能够带来持续、稳定收益的项目。南网储能在抽水蓄能领域的布局，恰好契合了长线资金的偏好，为其吸引了大量的资本关注。
新型储能虽短期盈利模式待解，但增速迅猛，全国装机半年增40%。这一快速增长的态势让资本看到了未来的潜力。一旦政策打通收益链条，南网储能储备的项目将释放巨大能量。届时，公司的业绩有望迎来爆发式增长，这无疑是资本愿意投入的重要原因。
此外，南网储能当前市盈率低于行业平均水平，90天内机构评级以“买入”为主，融资余额变动显示市场情绪趋稳。这些因素综合起来，使得南网储能在资本市场上具备明显的估值优势，吸引着众多资本的目光。
储能行业的未来走向
政策层面，强制配储退场后，共享储能、跨区域租赁等模式将崛起。储能的定位也将从“配套”转向“独立市场主体”。这意味着储能将拥有更大的发展空间和自主权，能够更加灵活地参与市场竞争。企业需要适应这一变化，调整经营策略，以在新的市场环境中占据有利地位。政策的引导将推动储能行业朝着更加市场化、规范化的方向发展，提高行业的整体效率和竞争力。
技术路线上，抽水蓄能主导中长期调峰，新型储能如电化学、压缩空气等则聚焦短时灵活调节。二者相互协同，共同构建多层次储能体系。这种多元化的技术路线能够满足不同场景下的储能需求，提高能源利用效率。企业需要加大在技术研发方面的投入，不断提升技术水平，以适应行业技术发展的趋势。
收益机制重构方面，容量电价、现货价差、辅助服务收益等多种方式的组合拳，将重塑储能经济性。具备全链条整合能力的企业，能够更好地适应收益机制的变化，在市场竞争中脱颖而出，成为行业的赢家。
南网储能作为国内抽水蓄能龙头，在行业中具有独特的优势。其稳健的装机规划和对政策红利的充分利用，构筑了坚实的护城河。
在抽水蓄能领域，凭借明确的目标和大量的储备项目，占据着重要地位。而在新型储能领域，虽然目前面临一些挑战，但储备项目与商业模式探索中暗藏着巨大的爆发力。随着行业的发展，这些潜力有望逐步释放。
在新能源转型的浪潮中，政策松绑为南网储能带来了机遇与挑战。公司能否借此东风，打通储能价值闭环，实现可持续发展，将成为下一阶段资本市场关注的焦点。
市场期待着南网储能能够在行业变革中发挥引领作用，推动储能行业朝着更加高效、创新的方向发展，为新能源的广泛应用和能源结构的优化做出更大贡献。