来源 :虎投财经2024-09-18
又是一年九月时，又到了各大A股上市企业半年报公布节点，作为湖北企业巨头之一，九州通的财报无疑让众人期待不已。然而，九州通2024年二季度财报并未呈现回暖趋势，甚至交出了上市以来最差的半年财报，这无疑让不少外界投资者有所担心。
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营收、净利双降
先来看看九州通财报的具体数据，截至本报告期末，公司营业总收入771.71亿元，同比下降2.76%，归母净利润12.08亿元，同比下降10.08%。
按单季度数据看，第二季度营业总收入366.99亿元，同比下降1.52%，第二季度归母净利润6.7亿元，同比下降14.31%。
医药流通行业的季节性比较明显，从环比来看，第二季度相较于第一季度已经好转，归母扣非净利润环比增长26.28%，同时第二季度经营性现金流量净额为4.53亿元，相较第一季度有所增加。
除此之外，九州通中报让还有些核心指标也出现了下滑，例如2024年上半年毛利率7.92%，同比减5.98%，净利率1.62%，同比减9.11%。
2023年，九州通实现营收1501.40亿元，同比6.92%；归母净利润21.74亿元，同比增长4.27%；扣非净利润19.60亿元，同比增长13.06%。
将时间拉长来进行分析。2016年~2024年中报中，九州通的营收增速分别为24.66%、21.63%、17.17%、14.09%、6.03%、20.70%、9.69%、16.73%和-2.76%。
所以从这点来看，此份中报成绩单在行业中并不算差，但对于行业龙头企业九州通来说，不那么令投资者满意。不过关于营收、经理出现下滑，九州通解释原因是因为上年同期流感、疫情等多方面造成的，如今自然略有下滑。
02
快速扩张有利有弊
媒体消息称，九州通相关负责人表示，面对外部环境挑战及医药行业政策影响，九州通持续推进“三新两化”（新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化）战略，取得显著成果。
依托于好药师品牌，九州通的“万店加盟”计划进展的如火如荼。根据投资者平台九州通7月16日答复投资者透漏的消息，表示2024年5月底，好药师门店数已达2.28万家，其中加盟药店2.25万家，占比达98.82%。
借助于门店增长，九州通及时触达更多用户，市场占有率进一步升高，其中加盟店销售额达24.19亿元，同比增长47.32%，新战略取得了非常不错的成果。
不过九州通也需要看到，飞速扩张可能会遇到的负面影响。医药行业中，许多医药企业在上市之后为迅速抢占市场选择跑马圈地，出现不少“假加盟”乱象，经营管理水平也比较低下。所以九州通在扩张的同时，还需注重“口碑”。
当然，财报中还有其他积极的一面，除了“三新两化”战略业务，九州通其他业务线也取得了稳健增长。医疗器械业务稳步增长，实现销售收入165.03亿元，OTC、医疗、服务及OEM等业务同步发展，规模稳居行业前列。
在中期报中，九州通还强调为了切实落地“三新两化”战略，企业加大在技术创新与人才培养方面的投入，为企业高质量发展保驾护航。