8月15日晚间，A股首份城商行半年报出炉。南京银行（601009）今年上半年营收与净利润分别同比增长超16%和20%；次日晚间，该行收购苏宁消金获批，零售业务有望成新盈利增长点。
从市值长期表现来看，在A股42家上市银行股中，南京银行近9年以来市值增幅高达18倍，成为名副其实的银行股“长跑冠军”。
01
净利润增幅超20%，
存贷款增幅均超14%
南京银行于1996年成立，目前主要业务布局集中在江苏省、长三角区域以及北京市。公司持续推进大零售和交易银行两大战略转型，受益于区域经济的活力和坚定清晰的战略定位，该行发展势能强劲、资产质量良好，今年上半年主要财务数据呈现以下四大特点：
1、存贷款总额增长强劲。截至今年6月末，该行资产总额近1.92万亿元，较年初增幅近9.5%；存款和贷款总额分别超1.22万亿元和9030亿元，较年初增幅均超14%。
浙商证券认为，该行计划在今年新设47家网点，上半年受疫情影响，新设6家支行低于时序进度。随着疫情管控放松，新设网点步伐有望加快，支撑银行存贷规模扩张。
网点渠道是银行发展的重要载体，据了解，下半年南京银行将继续加快渠道建设，加强金融服务下沉力度。在今年4月份举办的2021年业绩说明会上，董事长胡升荣表示，到2023年底，该行将在江苏省内再新增100家网点，网点总数预计将达到300家，实现所有县域的全部覆盖，发达县域做到“1+1”。
2、经营效益稳步提升。该行实现营收超235亿元，较上年同期增16.28%，其中，非利息净收入 99.92 亿元，同比上升 50.91%，在营收中占比 42.46%，同比上升9.74 个百分点。实现归母净利润超100亿元，较上年同期增20.07%。
天风证券指出，拉长时间维度来看，营收和归母净利润三年复合增速分别达12.25%、13.85%，均保持较高水平。主要受益于生息资产规模扩张，净息差企稳对业绩增长的负向贡献效应减弱。此外投资收益高增长对业绩的拉动效应明显。
3、主要指标保持稳定。该行资本利润率（ROE）17.48%，同比增长0.68 个百分点；总资产收益率（ROA)1.11%，同比增长0.05个百分点。净利差1.97%，净息差2.21%。
东方证券表示，该行2021年ROE为14.85%，在上市城商行中仅次于成都和宁波，高ROE主要由强劲的非息表现和较低的信用成本贡献，未来南京银行的ROE有望继续维持在同业中较高水平。
光大证券认为，22Q2末，南京银行核心一级/一级/资本充足率分别为9.85%、10.67%、13.02%，季环比改善10、9、7bp，公司资本充足率安全空间持续增厚。
4、资产质量不断提优。该行不良贷款率 0.90%，较年初下降 0.01 个百分点；拨备覆盖率395.17%，保持基本稳定；关注类贷款占比 0.83%，较年初下降 0.39 个百分点；逾期贷款占比 1.18%，较年初下降 0.08 个百分点。
中泰证券指出，不良率平稳在0.90%的低位，关注类贷款占比大幅下降至0.83%，关注+不良贷款占比下行至1.73%，为历史最优水平。
02
收购苏宁消金获批，
零售业务有望成新增长点
8月16日晚间，南京银行公告称，苏宁消金收到银保监会批复，同意南京银行受让苏宁易购和江苏洋河分别持有的苏宁消金36%和5%股权。本次股权变更完成后，南京银行持有苏宁消金股权比例将由15%增加至56%。
来源：南京银行公告
半年报显示，南京银行消费贷款金额1265.27亿元，较去年末增长8.34%，在个人贷款中的占比由50.29%提升到51.40%。
来源：南京银行今年半年报公告
南京银行在半年报中表示，该行零售贷款围绕住房贷款、消费贷款、经营性贷款“三驾马车”为核心协同发展。收购苏宁消金完成后消费金融（CFC）将围绕中端客群定位，不断丰富和完善产品体系，着力整合传统线下和互联网线上获客渠道，在全国市场释放增长潜能。截至6月末，CFC 消费贷款余额 437 亿元，较年初增长18亿元，累计服务客户2356万户。
光大证券认为，苏宁消金收购事项落地后有助于公司C端业务突破区域、资本布局等方面限制，零售业务有望成为新的盈利增长点。
03
9年市值增18倍，
A股上市银行“长跑冠军”
截至8月16日，今年以来A股银行板块指数（BK0475）下跌4.14%，42家上市银行股仅14家上涨，而南京银行以21.91%的市值涨幅排名第四。
我们再把时间段拉长来看，深水财经社通过同花顺iFinD数据统计观察到，近9年以来（2013年8月19日~今年8月16日），市值涨幅超过10倍的仅南京银行和招商银行2家，其中，南京银行以18.6倍的市值涨幅高居42家A股上市银行第一，堪称“长跑冠军”。
A股上市银行近9年市值涨幅前二十排行榜
来源：同花顺iFinD
值得一提的是，南京银行近1个多月共获得17份券商研报关注，均对公司发出“买入”或“增持”评级。
来源：东方财富网
光大证券认为，上半年南京银行前十大股东中已有六位增持，其中法巴银行、南京高科、江苏烟草以转股方式增持2.9亿股，合计斥资29亿元左右。主要股东增持有助于公司减轻资本补充压力，筑牢未来业绩增长空间，同时也彰显对公司未来发展信心。
浙商证券研报认为，南京银行核心管理经营团队稳定且经验丰富，胡升荣是近十年战略发展和经营管理的主要决策领导者，这意味着该行在胡升荣主持下战略将保持稳定，预计南京银行经营业绩仍将领跑城商行，营收利润增速位居城商行第一梯队。
另外，今年以来，南京银行主要股东继续增持，江苏交通控股及其全资子公司江苏云杉资本合计持有公司股份比例从 9.99%增加至 11.03%，增持变动比例达到1.04%。近5个月南京银行已经4次获国资股东巨资增持，明确向市场传递公司经营基本面向好的信号。