10月28日晚间，市值千亿的头部城商行——南京银行（601009）发布今年三季报，前三季度营收和净利润增幅分别为16%和21%，延续高增长态势；“不良”下降“拨备”上升，资产质量持续向好。
作为一家A股上市长达15年的“绩优生”，今年以来市值涨幅超20%，A股所有银行排前三；10年市值暴增70倍，堪称上市银行“马拉松之王”。
01
前三季净利润增两成多，
“不良”降“拨备”升
面对复杂严峻的经济形势和层出不穷的外部挑战，南京银行经营韧性足、质态稳，抗市场扰动能力强，综合表现依然符合市场预期。
业绩指标方面，今年前三季度该行实现营收351.88亿元，较上年同期增幅16.13%；实现净利润149.71亿元，较上年同期增幅21.28%。
来源：南京银行今年三季报
规模指标方面，截至三季度末，该行资产总额超1.9万亿元，较年初增幅超11%；存款总额超1.2万亿元，较年初增幅超14%；贷款总额9200多亿元，较年初增幅超17%。
来源：南京银行今年三季报
以上数据显示，南京银行发展稳健向上，后劲十足，继续保持城商行领先的头部位置，在区域中小银行中十分突出。
资产质量方面，截至三季度末，该行不良贷款率0.90%，较年初下降0.01个百分点。关注类贷款占比0.84%，较年初下降0.38个百分点。拨备覆盖率398.27%，较年初上升0.93个百分点。
来源：南京银行今年三季报
光大证券研报认为，南京银行不良率延续0.9%低位运行，风险抵补能力维持高位。整体来看指标表现持续向好。
02
立足长三角，
金融活水浇灌实体经济
积土而为山，积水而为海。
实体经济是我国社会经济发展的基石与命脉，近年来，受国内外经济环境影响，作为国民经济的“毛细血管”的小微企业正面临多重挑战。而普惠金融润泽小微实体、惠及千家万户，是立足长三角区域的南京银行义不容辞的使命。
今年6月份，南京银行出台助力稳经济大盘的30条举措，依托“鑫实体”营销竞赛，持续加大对实体经济和重点领域的金融支持力度。三季度，单季投放3000多户近400亿元贷款。截至9月末，制造业、绿色金融、普惠、涉农贷款余额分别达到991亿、1290亿、865亿和1553亿元，较上年末分别增长17%、31%、32%和34%。
在科技型中小企方面，立足长三角这一创新最为活跃的土壤，持续推动“科技型中小企业融资对接专项行动”“高新技术企业再倍增计划”“专精特新中小企业赋能提升专项行动”等重点活动。截至9月末，该行专精特新合作客户近2800户，江苏省内覆盖率超过45%。
在小微企业方面，深入推进“普惠金融特别行动计划”，围绕拓展服务覆盖半径、深化重点领域服务、降低客户融资成本、提升服务对接效率、壮大专业服务队伍及优化内控管理机制六个方面。仅三季度单季，该行就为10000余户小微企业发放贷款超260亿元。
在绿色金融方面，综合运用“苏碳融”、绿色债务融资工具等金融产品，成为“环保贷”“环保担”合作银行。其中，“苏碳融”累计精准支持 14.4 亿元绿色低碳项目；并且积极拓展长三角地区绿色金融重点目标客户名单库，该行绿色贷款三季度单季投放超过190亿元。
03
大股东上演“增持接力赛”
斥资超82亿领先同行
在A股市场出现大波动的情况下，大股东增持往往被认为是提振市场信心，给投资者吃“定心丸”的行为。可个别上市公司却雷声大雨点小、甚至出现不了了之的“忽悠式”增持。
值得一提的是，南京银行的大股东们，不仅出手力度大，频频上演“你追我赶”的“增持接力赛”；而且年内合计增持超82亿元，增持力度在上市银行中遥遥领先，在所有A股上市公司中也居于前列。
具体来看，三季度以来，南京银行第三大股东江苏交控及其全资子公司云杉资本，三度增持该行3.5亿股，合计持股占比达13.05%；近期，该行第二大股东紫金投资增持5324万股后，持股占比升至12.37%；与此同时，该行20位董监高也联手增持超88万股，斥资近900万元。
行为比许诺更值钱，浙商证券研报认为，南京银行主要股东实力雄厚，前五大股东包括国际大行、实力央企、优质的省属和市属国企。大股东作为“了解底牌的人”，再次真金白银增持，充分显示股东对于南京银行未来发展的信心和价值成长的认可。
值得关注的是，作为商业银行补充核心一级资本的最主要方式，中小银行一直是可转债发行“主力军”。不过，从近期公布可转债相关情况来看，部分银行可转债转股率较为低迷。
反观，南京银行的可转债“南银转债”，今年以来转股率大幅领先同行。前十大股东中，已有5家通过债转股方式实现增持。其中，法巴银行和江苏烟草持有的“南银转债”已全部完成转股。
04
10年市值增70倍，
堪称A股银行马拉松之王
作为一家A股上市长达15年的城商行“绩优生”，截至10月28日收盘，南京银行今年以来市值累计上涨20.96%，位居A股42家上市银行第三；公司市值站稳1000亿元，位居A股27家城农商行第二。
南京银行上市15年以来月K 线全景图
我们再把时间段拉长来看，南京银行堪称A股上市银行“马拉松之王”。
据金融小强统计，近10年以来（2012年10月29日~今年10月28日），42家A股上市银行有22家市值获得正收益，占比超过一半，其中，南京银行以69.53倍的市值涨幅高居第一。
10年来A股22家获得市值正收益银行一览表
那么，机构们是否认可“马拉松之王”的未来成长性？
“网点扩张+战略转型推进，坚定看好南京银行成长性。”浙商证券研报表示，1、网点扩张推进：南京银行在今年半年度业绩说明会中指出上半年有10家支行获批开业，公司正加紧推进支行筹建，有信心如期完成今年网点建设的序时进度（2022年规划新设47家，2023年剩余38家）；2、战略转型深入：消金牌照获批将带来高收益的零售消费贷款，提升盈利能力；“鑫e伴”新升级版本有望在11月底推出，有利于获取结算客户和低成本结算存款。
天风证券研报指出，南京银行乘江苏经济发展红利加大机构布局，受益宽信用落地，贷款有望维持高速增长，看好公司业绩成长性，预计2022-2024年归母净利润同比增长20.30%、18.47%、15.78%。维持2022年目标PB1.2倍，对应目标价14.29元，维持“买入”评级。